Η Corvex Management διαχειρίζεται περίπου 2, 1 δισεκατομμύρια δολάρια από τις 30 Ιουνίου 2018. Τα τελευταία δύο χρόνια το χαρτοφυλάκιο έχει καλές επιδόσεις, αλλά υποφέρει από το S & P 500. Από το Σεπτέμβριο του 2016 η Corvex έχει απόδοση 16, 73% έναντι του S & P 500 με 34, 67%. Τα τελευταία χρόνια, το αμοιβαίο κεφάλαιο hedge fund της Madison Avenue βρίσκεται σε μια σειρά τίτλων με επενδύσεις και προσπάθειες ακτιβιστών που αφορούν την ιδιοκτησία της KFC από το Yum! Brands, Inc. (NYSE: YUM), American Realty Capital Properties, Inc., Allergan plc και πιο πρόσφατα Energen το 2017.
Keith Meister: Εκπαιδεύτηκε και χρηματοδοτήθηκε από ακτιβιστές
Ακόμη και στην κοινότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, λίγοι επενδυτές έλαβαν το είδος κατάρτισης και οικονομικής στήριξης που έλαβε ο ιδρυτής της Corvex Keith Meister. Πριν από την κυκλοφορία του ταμείου το 2011, ο Meister ήταν ευρέως γνωστός ως ο δεξιός άνθρωπος του Carl Icahn. Ο Meister έλαβε τη φιλοσοφία του Icahn ότι ήταν επιθετικός, αντιπαραθετικός και αντιπαραθετικός και τον ενίσχυσε με 250 εκατομμύρια δολάρια σε αρχικό κεφάλαιο από τον George Soros.
Η απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν ισχυρή, αν και τα περιουσιακά στοιχεία έχουν εγκαταλείψει την επιχείρηση. Το δεύτερο τρίμηνο του 2018, η εταιρεία ανέφερε κέρδος 9, 77%. Από το 2011, τα περιουσιακά στοιχεία έχουν κυμανθεί από την κορυφή των 9, 1 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2015 στο τρέχον επίπεδό τους στα 2, 1 δισεκατομμύρια δολάρια.
Το στυλ του Meister για επενδύσεις στο Corvex είναι αμφιλεγόμενο. Πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων είναι δεσμευμένοι, ήσυχοι και ευθυγραμμισμένοι. Αντιθέτως, ο Meister είναι ειλικρινής και πορφυρός, ακόμα περισσότερο από το διάσημο πρώην αφεντικό του. Τον Οκτώβριο του 2014, η Wall Street Journal δημοσίευσε ένα άρθρο που άνοιξε με τη γραμμή "ο Keith Meister παίρνει τα πράγματα προσωπικά". Συνέχισε να περιγράφει τον ακτιβιστή ως "ανταγωνιστικό" και "πολύ συναισθηματικό".
Ο Meister κατηγορήθηκε πολλές φορές για τις επαγγελματικές και διαπροσωπικές του ενέργειες, συμπεριλαμβανομένης μιας επίδειξης σχετικά υψηλού προφίλ με το διοικητικό συμβούλιο της ADT Corporation, στο οποίο υπηρετεί κάποτε ο Meister. Στην αγωγή της, η ADT ισχυρίστηκε ότι ο ηγέτης της Corvex «πίεζε επιθετικά και εκφοβίζει τα μέλη του συντρόφου του» για να συμμετάσχει σε επαναγορά μετοχών της Corvex.
Παρόλο που το στυλ του έχει κερδίσει μια λεγεώνα κριτικών και επικριτών στα χρηματοπιστωτικά μέσα ενημέρωσης και στα εταιρικά συμβούλια, ο Meister είναι σεβαστός από τους παίκτες δύναμης στην κοινότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων επειδή οδηγεί σε αποτελέσματα. "Είναι έντονη με την καλύτερη έννοια της λέξης", δήλωσε ο επικεφαλής της Aurora Investment Management, ο Justin Sheperd, ένας από τους πελάτες επενδυτών του Meister.
Yum! Brands και Corvex
Yum! Οι μάρκες αποτελούν μία από τις πιο αξιόλογες προσπάθειες ακτιβιστών της Corvex. Το Q1 του 2015, η Corvex Management απέκτησε ακίνητο στο Yum! Τα brands κατά το ίδιο περίπου χρονικό διάστημα Το Third Point Management, το hedge fund του Daniel Loeb, πήρε μια πολύ μικρότερη θέση. Ο όμιλος Meister αγόρασε πάνω από 15 εκατομμύρια μετοχές για να γίνει ο μεγαλύτερος μέτοχος. Ο Loeb αρπάζει μόνο 3, 5 εκατομμύρια μετοχές για μια δεύτερη θέση. Κατά συνέπεια, η Corvex έγινε ο επικεφαλής ακτιβιστής, αν και είναι πιθανό τα δύο hedge funds να συνεργάζονται μεταξύ τους για να προωθήσουν την αξία των μετόχων.
Η Corvex εισήλθε στο Yum! Τα brands arena αναζητούν έδρα στο διοικητικό συμβούλιο και μια σειρά επιχειρησιακών αλλαγών, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης των KFC Eleven και Super Chix και ενός spinoff του κινεζικού τμήματος Yum! Οι δραστηριότητες ακτιβιστών του Meister και του Loeb είχαν στρατηγικά χρονομετρηθεί γύρω από έναν διακόπτη στο Yum! Μάρκες για Διευθύνοντα Σύμβουλο, όταν ο Greg Creed αντικατέστησε το μακροπρόθεσμο εκτελεστικό David Novak. Creed, ο οποίος ήταν επικεφαλής της εκτελεστικής εξουσίας στο Taco Bell από το 2011 έως το 2014, πέρασε άθελά σε μια καταιγίδα.
Yum! και το Creed αρχικά αγόρασε τα αιτήματα του Corvex, ιδιαίτερα την ιδέα του spinoff για την κινεζική διαίρεση. Το Creed έλαβε υποστήριξη από τον Novak, ο οποίος έγινε εκτελεστικός πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου μετά την αποχώρησή του από τη θέση του CEO, παρόλο που ο δημόσιος διάλογος μεταξύ Corvex και Yum! ήταν φιλικό. Ωστόσο, ένα προς ένα, οι απαιτήσεις του Meister και του Loeb έπεσαν σε ισχύ.
Μέχρι τον Απρίλιο του 2015, το KFC Eleven έκλεισε. Μέχρι τον Αύγουστο, το Super Chix πωλήθηκε σε έναν επενδυτικό όμιλο με επικεφαλής τον ιδρυτή Nick Ouimet. Σχετικά με την ίδια εποχή, η Κίνα χτυπήθηκε με τη χειρότερη κατάρρευση της χρηματιστηριακής αγοράς τα τελευταία χρόνια, οδηγώντας σε παγκόσμιες ανησυχίες για μια ύφεση το 2016 και την έκρηξη μιας προφανής φούσκας των περιουσιακών στοιχείων στην Άπω Ανατολή. Οι κινεζικές προοπτικές ήταν πολύ πιο ζοφερές και το Yum! Το σήμα της Κίνας ήταν επομένως λιγότερο πολύτιμο.
Στις 15 Οκτωβρίου 2015, ο υπεύθυνος γρήγορου φαγητού ανακοίνωσε ότι θα προσθέσει τον Keith Meister στο διοικητικό συμβούλιο του. Ο Meister ανέδειξε τις «πολλαπλές δυνατότητες της εταιρείας για την απελευθέρωση σημαντικής μακροπρόθεσμης αξίας» και δήλωσε ότι θα εργαστεί σύντομα για να «παραδώσει την αξία αυτή στους μετόχους». Ήταν μια πολύ αναγκαία νίκη για τον Meister, του οποίου η εταιρεία είχε υποφέρει από πτώση κατά 24% στο Yum! τιμή της μετοχής από τότε που κατέστησε τη θέση της. Η εταιρεία παρέμεινε ανοιχτά δεσμευμένη να διατηρήσει το τμήμα της Κίνας ανέπαφο, αν και αυτό δεν κράτησε.
Μέχρι 20 Οκτωβρίου 2015, Yum! ανακοίνωσε ένα σχέδιο για τη διάσπαση του Yum! Κίνα και Yum! Brands, υποστηρίζοντας τη μετακίνηση θα αυξήσει την αξία των μετόχων και θα επιτρέψει μεγαλύτερο περιθώριο για την ανάπτυξη του KFC και της Pizza Hut. Τα δακτυλικά αποτυπώματα του Meister ήταν όλοι πέρα από την βιαστική απόφαση. το κινεζικό τμήμα θα μπορούσε τώρα να αναπτυχθεί χωρίς χρέη, κάτι που ο Μίιστερ υποστήριξε ότι ήταν επιτακτική. Creed δήλωσε ότι η ταχύτητα της απόφασης βασίστηκε σε "πολλά κοινά σημεία" μεταξύ των δύο μεμονωμένων προτάσεων.
Energen
Το 2017, η Corvex πήρε ενεργό θέση στην Energen μαζί με την Elliott Management Corporation. Οι δύο εταιρείες προέτρεψαν για πώληση της επιχείρησης. Η Corvex κατείχε μερίδιο 5, 5% και συμφώνησε ότι η επιχείρηση υποτιμήθηκε σε μεγάλο βαθμό και ότι σημαντικά κέρδη θα προέκυπταν από την πώληση της επιχείρησης. Ως εταιρία ενέργειας, η Corvex ισχυρίστηκε επίσης ότι οι διαπραγματεύσεις γης με την έρευνα, την ανάπτυξη και την εξερεύνηση ήταν διαθέσιμες σε υψηλή αξία σε άλλους που επιθυμούσαν να αποκτήσουν και να εδραιώσουν. Οι ενέργειες της επιχείρησης συναντήθηκαν με αντιπολίτευση και δεν πέρασαν πολύ. Η Energen προσέλαβε τους συμβούλους της JPMorgan και της Tudor Pickering Holt & Co. για να επανεξετάσει την επιχείρηση και διαπίστωσε ότι θα παραμείνουν σε καλό δρόμο με το ισχύον τους πλαίσιο και στρατηγικά σχέδια.
Το χαρτοφυλάκιο Corvex το 2018
Το κεφάλαιο για το 2018, το Corvex δεν επενδύεται πλέον σε μεγάλο βαθμό στο YUM! αλλά εξακολουθεί να κατέχει ενεργητικό μερίδιο στην Energen με 7, 91% των μετοχών που εκκρεμούν. Η Energen είναι επίσης η κορυφαία εταιρεία που κατέχει το 32% του χαρτοφυλακίου. Άλλα κορυφαία ονόματα στο χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνουν το Facebook, η Bank of America και η Microsoft, οι οποίες ολοκληρώνουν τις τέσσερις πρώτες χαρτοφυλάκιο χαρτοφυλακίου. Ο μόνος άλλος μεγάλος πλειοδότης ακτιβιστών άνω του 5% βρίσκεται στο Landcadia, όπου η Corvex κατέχει το 19% των εκκρεμών μετοχών.
