Τι είναι ο κίνδυνος χώρας;
Ο κίνδυνος χώρας αναφέρεται στην αβεβαιότητα που συνδέεται με την επένδυση σε μια συγκεκριμένη χώρα και πιο συγκεκριμένα στον βαθμό στον οποίο η αβεβαιότητα αυτή θα μπορούσε να οδηγήσει σε απώλειες για τους επενδυτές. Αυτή η αβεβαιότητα μπορεί να προέλθει από οποιονδήποτε αριθμό παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων πολιτικών, οικονομικών, συναλλαγματικών ή τεχνολογικών επιδράσεων. Συγκεκριμένα, ο κίνδυνος χώρας υποδηλώνει τον κίνδυνο ότι μια ξένη κυβέρνηση θα χρεοκοπήσει στα ομόλογα ή άλλες χρηματοδοτικές της δεσμεύσεις αυξάνοντας τον κίνδυνο μεταφοράς. Με μια ευρύτερη έννοια, ο κίνδυνος χώρας είναι ο βαθμός στον οποίο οι πολιτικές και οικονομικές αναταραχές επηρεάζουν τους τίτλους των εκδοτών που ασκούν τις δραστηριότητές τους σε μια συγκεκριμένη χώρα.
Αξιολόγηση του κινδύνου χώρας κατά την επένδυση
Βασικές τακτικές
- Ο κίνδυνος χώρας αναφέρεται στην αβεβαιότητα που ενυπάρχει στην επένδυση σε μια δεδομένη χώρα. Ο κίνδυνος του λέοντος αναφέρεται συχνότερα στη δυνατότητα αθέτησης υποχρεώσεων σε τοπικά εκδοθέντα ομόλογα. Οι Ηνωμένες Πολιτείες θεωρούνται σημείο αναφοράς για χαμηλό κίνδυνο χώρας. Οι αναλυτές μπορούν να αναφέρουν τους δείκτες MSCI, εκθέσεις OCED, ή εκθέσεις πρακτορείων αξιολόγησης για βοήθεια στην ανάλυση του κινδύνου χώρας.
Κατανόηση του κινδύνου χώρας
Ο κίνδυνος χώρας είναι κρίσιμος για να ληφθεί υπόψη κατά την επένδυση σε λιγότερο ανεπτυγμένα κράτη. Στο βαθμό που παράγοντες όπως η πολιτική αστάθεια μπορούν να επηρεάσουν τις επενδύσεις σε μια δεδομένη χώρα, οι κίνδυνοι αυτοί είναι αυξημένοι λόγω της μεγάλης αναταραχής που μπορεί να δημιουργηθεί στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτός ο κίνδυνος χώρας μπορεί να μειώσει την αναμενόμενη απόδοση επένδυσης (ROI) των τίτλων που εκδίδονται σε αυτές τις χώρες, ή από τις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται είναι αυτές οι χώρες.
Οι επενδυτές ενδέχεται να προστατεύουν από κινδύνους ορισμένων χωρών, όπως ο συναλλαγματικός κίνδυνος, με αντιστάθμιση κινδύνου. αλλά άλλοι κίνδυνοι, όπως η πολιτική αστάθεια, δεν έχουν πάντα ένα αποτελεσματικό αντιστάθμισμα. Έτσι, όταν οι αναλυτές εξετάζουν το δημόσιο χρέος, θα εξετάσουν τα βασικά επιχειρήματα - τι συμβαίνει στην πολιτική, την οικονομία, τη γενική υγεία της κοινωνίας και ούτω καθεξής - της χώρας που εκδίδει το χρέος. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις - εκείνες που δεν πραγματοποιούνται μέσω ρυθμιζόμενης αγοράς ή ανταλλαγής - και οι πιο μακροπρόθεσμες επενδύσεις αντιμετωπίζουν το μεγαλύτερο δυναμικό για κίνδυνο χώρας.
Κίνδυνος χώρας που ζυγίζει
Οι περισσότεροι επενδυτές σκέφτονται τις Ηνωμένες Πολιτείες ως σημείο αναφοράς για χαμηλό κίνδυνο χώρας. Αν λοιπόν ένας επενδυτής προσελκύσει επενδύσεις σε χώρες με υψηλά επίπεδα εμφύλιων συγκρούσεων, όπως η Αργεντινή ή η Βενεζουέλα, θα ήταν συνετό να συγκρίνει τον κίνδυνο χώρας με αυτόν των Αμερικανών επαγγελματιών αναλυτών, οι οποίοι πρέπει να εκτιμήσουν τον κίνδυνο αυτό, Δεδομένα του δείκτη MSCI, αναζητώντας συντελεστές συσχέτισης για να βρουν τρόπους μέτρησης της επίδρασης του κινδύνου χώρας σε μια συγκεκριμένη τοποθεσία.
Βοήθεια για την αξιολόγηση του κινδύνου χώρας
Ορισμένοι διεθνείς οργανισμοί αξιολογούν τον κίνδυνο χώρας για λογαριασμό των κρατών μελών τους. Για παράδειγμα, ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ), στο πλαίσιο της ρύθμισής του σχετικά με τις εξαγωγικές πιστώσεις που τυγχάνουν δημόσιας στήριξης, δημοσιεύει έναν ενημερωμένο κατάλογο χωρών και τους συναφείς κινδύνους τους για τον καθορισμό των επιτοκίων και των όρων πληρωμής. Επιπλέον, οι σημαντικότεροι οργανισμοί αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας Standard & Poor's (S & P), Moody's και Fitch έχουν όλοι τους δικούς τους καταλόγους κρατικών πιστοληπτικών αξιολογήσεων, οι οποίοι αναλύουν επίσης θεμελιώδη στοιχεία όπως η αποτελεσματικότητα των θεσμών και της κυβέρνησης, η οικονομική διάρθρωση,, καθώς και τη δημοσιονομική και νομισματική ευελιξία. Οι μεγάλες επιχειρήσεις διαχείρισης επενδύσεων αξιολογούν επίσης τον κίνδυνο χώρας στις συγκεκριμένες επιχειρηματικές τους γραμμές. Η BlackRock Inc., για παράδειγμα, δημοσιεύει τον Δείκτη Κινδύνου του BlackRock (BSRI), έναν τριμηνιαίο δείκτη κινδύνου κρατικών ομολόγων που παρακολουθεί τα τρέχοντα επίπεδα κινδύνου και τάσεις για διάφορες χώρες και περιφέρειες.
