Η τιμωρία των επενδυτών από τις απώλειες που προκάλεσαν απώλειες κατά το τρέχον έτος έχει τσακίσει την αγορά της δημόσιας προσφοράς. Ταυτόχρονα, έχει ενισχύσει τις πιθανότητες ότι η εταιρεία We We, το μονόκερο αξίας 47 δισεκατομμυρίων δολαρίων με μεγάλες οικονομικές απώλειες, μπορεί να δει τις μετοχές της να πέφτουν απότομα όταν κυκλοφορούν στο κοινό, όπως περιγράφεται από το The Wall Street Journal.
Τι είναι η εταιρεία μας;
Η We Company, η μητρική εταιρεία της WeWork, βρίσκεται στο επίκεντρο ενός δικτύου συνεργασίας. Η κύρια δραστηριότητά της είναι η μίσθωση ακινήτων και η μετατροπή τους σε κοινόχρηστους χώρους για ενοικίαση σε ελεύθερους επαγγελματίες, νεοσύστατες επιχειρήσεις, επιχειρηματίες και τώρα μερικές μεγάλες επιχειρήσεις.
Η εταιρεία που εδρεύει στη Νέα Υόρκη, τώρα ο μοναδικός μεγαλύτερος ενοικιαστής γραφείων στη Νέα Υόρκη, έχασε 1, 9 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι, περισσότερο από την Uber Technologies Inc. (UBER), με πωλήσεις 1, 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Όπως και άλλα μέλη της κατηγορίας των 2019 πρωτοβουλιών IPO, η WeWork χρησιμοποιεί δημιουργική λογιστική παρόμοια με τις δημόσιες εγγραφές κατά τη διάρκεια της φούσκας dotcom υποδηλώνοντας ότι θα πρέπει να αντιμετωπίζεται σαν μια τεχνολογική επιχείρηση. Πολλοί είναι σκεπτικοί για την εφεύρεση της νέας εταιρείας με την ονομασία "Ebitda με προσαρμογή στην κοινότητα". Αυτή η μέτρηση άλλαξε την απώλεια 1, 9 δισ. Δολαρίων της WeWork, μία από τις μεγαλύτερες για ένα ξεκίνημα, σε κέρδος 467 εκατ. Δολαρίων.
Μονόκεροι απασχολούν μη συμβατική λογιστική
Ενώ πολλοί από τους mega-unicorns, συμπεριλαμβανομένων των εταιρειών που μοιράζονται το ποδήλατο, η Airbnb Inc., η Spotify Technology (SPOT) και άλλοι, ανέφεραν τις μακροπρόθεσμες δυνατότητές τους να διακόψουν εντελώς τις παραδοσιακές βιομηχανίες σε ψυχαγωγία, μεταφορά, ξενοδοχεία και άλλα. επίσης διαβόητη για την απώλεια ιστορικών ποσών χρημάτων, ανά Εφημερίδα.
Για παράδειγμα, η Uber και η Lyft Inc. (LYFT) βλέπουν το συνολικό δυναμικό της αγοράς να φτάνει τα 1, 4 τρισεκατομμύρια δολάρια, από το σύνολο του κλάδου των μεταφορών, ενώ οι αρκούδες θεωρούν τις επιχειρήσεις ως κάτι περισσότερο από μια διευρυμένη υπηρεσία ταξί.
Το Uber, το οποίο δημοσιεύθηκε την Παρασκευή, σημείωσε τεράστια ζημιά ύψους 3, 7 δισ. Δολαρίων το δωδεκάμηνο που έληξε τον Μάρτιο. Ωστόσο, με το μέτρο μιας νέας λογιστικής μετρικής που λέει η εταιρεία ότι η απόδοση των καλυμμένων μετρητών, που ονομάζεται "κερδοφόρα κερδοφόρα κέρδη πλατφόρμας", η Uber αναφέρει ότι έφθασε τα 940 εκατομμύρια δολάρια πέρυσι έναντι ζημιών εκμετάλλευσης 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων ανά περιοδικό. Ο μεγαλύτερος αμερικανός αντίπαλος της Uber, Lyft, δημιούργησε απώλειες ύψους 911 εκατομμυρίων δολαρίων το 2018, όμως με το μέτρο κέρδους "συνεισφοράς", έφθασε τα 921 εκατομμύρια δολάρια.
Οι δημόσιοι επενδυτές δεν το αγοράζουν
Ενώ οι Uber και Lyft σίγουρα δεν είναι οι μόνες εταιρείες που έχουν δημιουργήσει μη συμβατικές μετρήσεις για να αντανακλούν καλύτερα την επιχειρηματική υγεία και τις δυνατότητές τους, οι επενδυτές δεν αγοράζουν τη νέα τους λογιστική.
"Οι πρώτοι επενδυτές προσπαθούν να βρουν κάποιο κορόιδο που θα αγοράσει το απόθεμα στη δημόσια αγορά", δήλωσε στο περιοδικό Journal Howard Schilit, δικαστικός λογιστής γνωστός για την ανίχνευση λογιστικών κόλπα. "Για να πουλήσουν τις συμφωνίες, συνθέτουν ένα μοτίβο γεγονότων που είναι ανόητο".
Οι μετοχές της Uber μειώθηκαν κατά 8, 3% από την τιμή της IPO από την Τετάρτη. Εν τω μεταξύ, η Lyft είδε την πτώση της τιμής της μετοχής σχεδόν 20% από την τιμή της IPO τον Μάρτιο.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι μόνο επειδή οι μετοχές της Uber και της Lyft έχουν βυθιστεί από τις δημόσιες εγγραφές τους, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν μπορούν να κάνουν μια αστρική επιστροφή, όπως η τεχνολογία Star Facebook Inc. (FB), μία φορά μακριά από την τιμή της IPO. Τούτου λεχθέντος, η πρόσφατη αδυναμία τους έχει δημιουργήσει μια λιγότερο ιδανική αγορά για νεοφερμένους με παρόμοια θέματα, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Η λογιστική κατά μέρος, η We Company αναπτύσσεται εξαιρετικά γρήγορα, από 186.000 μέλη το 2017 σε 466.000 μέλη το 2019 σε σχεδόν 500 τοποθεσίες σε όλο τον κόσμο, σύμφωνα με βίντεο CNBC.
Αυτό το είδος ανάπτυξης είναι αυτό που παρακινεί τους ιδιώτες επενδυτές να συνεχίσουν να διοχετεύουν χρήματα σε αυτές τις νεοσύστατες επιχειρήσεις, ενισχύοντας την ανάπτυξη με κάθε κόστος. Ωστόσο, οι δημόσιοι επενδυτές έχουν δείξει ότι χρειάζονται μια ισχυρότερη αφηγηματική βάση για τον τρόπο με τον οποίο θα βελτιωθούν τα προφίλ απώλειας των εταιρειών αυτών και απαιτούν μια σαφέστερη πορεία προς την κερδοφορία.
Κοιτάω μπροστά
Βεβαίως, οι ταύροι της WeWork παραπέμπουν στις βασικές διαφορές της εταιρείας από τις αγωνιώδεις εταιρίες που μοιράζονται το αυτοκίνητο με τις εταιρείες Uber και Lyft και άλλες επιχειρήσεις με υψηλή αξία που λειτουργούν με κόκκινο χρώμα.
Η εταιρεία We We, η οποία ξαναμεταδόθηκε από την WeWork νωρίτερα φέτος, θεωρεί ότι αναπτύσσεται σε μια μεγαλύτερη και πιο διαφοροποιημένη τεχνολογική εταιρεία που εκμεταλλεύεται την καλλιέργεια της κοινότητας, από την εκπαίδευση έως τη στέγαση, τη δουλειά και τη διείσδυση όλων των πτυχών της ζωής.
Παράλληλα με τις συνεργαζόμενες συμμετοχές της, η We Company έχει διπλασιάσει τα στεγαστικά δάνεια, δημιουργώντας συμφωνίες συντροφιάς WeLive, καθώς και εκπαίδευση μέσω της WeGrow, μιας προ-Κ κερδοσκοπικού και δημοτικού σχολείου στη Νέα Υόρκη που επικεντρώνεται στον συνειδητό επιχειρηματικό πνεύμα και τα σχέδια να εξαπλωθεί σε ολόκληρο τον πλανήτη. Η εταιρεία μας έχει επίσης επισημάνει ότι θέλει να μπεί στον τραπεζικό τομέα και ανακοίνωσε πρόσφατα το νέο επενδυτικό ταμείο ύψους 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο ονομάζεται Ark και επικεντρώνεται στην αγορά ακινήτων.
