Ο αθροιστικός ορισμός επιστροφής

Τι είναι η σωρευτική επιστροφή;

Μια σωρευτική απόδοση μιας επένδυσης είναι το συνολικό ποσό που η επένδυση έχει κερδίσει ή χάσει με την πάροδο του χρόνου, ανεξάρτητα από το σχετικό χρονικό διάστημα. Παρουσιάζεται ως ποσοστό, η σωρευτική απόδοση είναι η ακαθάριστη μαθηματική απόδοση του ακόλουθου υπολογισμού:

$\frac{\left(\mathrm{\nu \tau o}urr\mathrm{\mu \iota }nt\Pi r\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}\mathrm{\nu \tau o}\mathrm{\mu \iota }o\mathrm{\phi ά}\mathrm{\mu \iota \kappa \rho ό}\mathrm{\mu \iota }\mathrm{\nu \tau o}ur\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}ty\right)-\left({\rm O}r\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}\mathrm{\sigma o\lambda }\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}n\mathrm{έ\nu \alpha }\mathrm{\mu \epsilon \gamma ά\lambda o}\Pi r\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}\mathrm{\nu \tau o}\mathrm{\mu \iota }o\mathrm{\phi ά}\mathrm{\mu \iota \kappa \rho ό}\mathrm{\mu \iota }\mathrm{\nu \tau o}ur\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}ty\right)}{{\rm O}r\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}\mathrm{\sigma o\lambda }\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}n\mathrm{έ\nu \alpha }\mathrm{\mu \epsilon \gamma ά\lambda o}\Pi r\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}\mathrm{\nu \tau o}\mathrm{\mu \iota }o\mathrm{\phi ά}\mathrm{\mu \iota \kappa \rho ό}\mathrm{\mu \iota }\mathrm{\nu \tau o}ur\mathrm{{\rm E}\gamma ώ}ty}$ Αρχική Τιμή Ασφαλείας (Τρέχουσα Τιμή Ασφαλείας) - (Αρχική Τιμή Ασφαλείας)

Βασικές τακτικές

• Εκφραζόμενη ως ποσοστό, η σωρευτική απόδοση είναι η συνολική μεταβολή της τιμής μιας επένδυσης για μια καθορισμένη χρονική περίοδο - μια συνολική απόδοση, και όχι μια ετήσια. Η επανεπένδυση των μερισμάτων ή των κεφαλαιουχικών κερδών μιας επένδυσης επηρεάζει τη σωρευτική της απόδοση. αμοιβαία παραλείπουν συνήθως την επίδραση των ετήσιων δεικτών εξόδων και άλλων αμοιβών στην απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Κατανόηση της αθροιστικής απόδοσης

Η σωρευτική απόδοση ενός αποθέματος που δεν έχει μερίσμα υπολογίζεται εύκολα υπολογίζοντας το ποσό του κέρδους ή της ζημίας σε σχέση με την αρχική τιμή. Για παράδειγμα, η επένδυση $ 10.000 στην Johnson & Johnson (JNJ) για μια δεκαετή περίοδο που λήγει στις 31 Δεκεμβρίου 2018, έχει ως αποτέλεσμα 48.922 δολάρια. Εάν δεν επανεπενδύονται μερίσματα, πρόκειται για συνολική σωρευτική απόδοση ύψους 697, 99% ή κατά μέσο όρο 10, 94%. Περιλαμβάνει επίσης δύο χωρίσματα αποθέματος. Η αξία των μερισμάτων που ελήφθησαν κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου προσθέτει επίσης ένα ποσό 13.611 δολαρίων πάνω από την αρχική επένδυση.

Ο υπολογισμός της σωρευτικής απόδοσης για ένα απόθεμα που επανεπενδύει τα μερίσματα είναι πολύ πιο δύσκολο. Στο παραπάνω παράδειγμα της Johnson & Johnson, επανεπενδύοντας τα δίχτυα μερισμάτων συνολικής αξίας $ 75.626. Η σωρευτική απόδοση μπορεί να είναι παραπλανητική σε αυτό το σενάριο, επειδή το ποσό της επανεπενδυθείσας συνολικής αξίας είναι μεγαλύτερο από το προηγούμενο παράδειγμα, όπου το σύνολο μεταξύ του κεφαλαίου των 48.922 $ και των μερισμάτων που δεν επενδύθηκαν ύψους $ 13.611 είναι $ 62.533.

Η επανεπένδυση των μερισμάτων αυξάνει τη βάση του επενδυτή και μειώνει τη σωρευτική απόδοση. Για το επανεπενδυόμενο παράδειγμα, η σωρευτική απόδοση του μετόχου είναι 656, 26% ή κατά μέσο όρο 10, 64%. Σε σύγκριση, το ποσό που έχει επανεπενδυθεί έχει χαμηλότερη σωρευτική απόδοση, αλλά πραγματικά αποδίδει περισσότερο συνολικό ποσό δολαρίου για τον επενδυτή, με επιπλέον $ 13, 093.

Αθροιστική επιστροφή και αμοιβαία κεφάλαια

Ένας κοινός τρόπος για να παρουσιάσετε το "αποτέλεσμα" των επιδόσεων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου με την πάροδο του χρόνου είναι να δείξετε τη σωρευτική απόδοση με ένα οπτικό όπως ένα γραφικό βουνό. Οι επενδυτές θα πρέπει να ελέγχουν εάν οι τόκοι ή / και τα μερίσματα περιλαμβάνονται στη σωρευτική απόδοση (θα πρέπει να αναφέρουν τα υλικά μάρκετινγκ ή οι πληροφορίες που συνοδεύουν μια εικόνα). οι πληρωμές αυτές μπορούν να θεωρηθούν ότι επανεπενδύονται ή απλώς υπολογίζονται ως ακατέργαστα δολάρια κατά τον υπολογισμό της αθροιστικής απόδοσης.

Μια αξιοσημείωτη διαφορά μεταξύ αμοιβαίων κεφαλαίων και αποθεμάτων είναι ότι τα αμοιβαία κεφάλαια διανέμουν μερικές φορές κεφαλαιακά κέρδη στους κατόχους των κεφαλαίων. Η διανομή αυτή συνήθως έρχεται στο τέλος ενός ημερολογιακού έτους και αποτελείται από τα κέρδη που πραγματοποίησαν οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων κατά το κλείσιμο των εκμεταλλεύσεων. Οι ιδιοκτήτες αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν τη δυνατότητα να επανεπενδύσουν αυτά τα κεφαλαιακά κέρδη, τα οποία μπορούν να δυσχεράνουν περαιτέρω τον υπολογισμό της σωρευτικής απόδοσης.

Αθροιστική επιστροφή έναντι σύνθετης επιστροφής

Μαζί με τη σωρευτική απόδοση, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή άλλη επένδυση συνήθως υποδεικνύει την σύνθετη επιστροφή του. Σε αντίθεση με τη σωρευτική απόδοση, ο συντελεστής επιστροφής της ένωσης είναι ετήσιος.

Ενώ οι σωρευτικές αποδόσεις μπορεί να ακούγονται πιο εντυπωσιακές από τον συνήθως μικρότερο ετήσιο ρυθμό απόδοσης, συνήθως παραλείπουν την επίδραση των ετήσιων δαπανών στις αποδόσεις που ο επενδυτής θα λάβει πραγματικά. Τα ετήσια έξοδα που μπορεί να αναμένει ο επενδυτής περιλαμβάνουν τους δείκτες συνολικών εξόδων κεφαλαίων, τα επιτόκια δανείων και τα έξοδα διαχείρισης. Όταν επεξεργάζονται σε αθροιστική βάση, αυτά τα τέλη μπορούν να τρώνε ουσιαστικά σε αθροιστικούς αριθμούς επιστροφής.