Στα τέλη της δεκαετίας του 1950, ο Νίκολας Ντάρβας ήταν το ήμισυ της πιο υψηλής αμειβόμενης ομάδας χορού στον τομέα των επιχειρήσεων επίδειξης. Ήταν στη μέση μιας παγκόσμιας περιοδείας, χορεύοντας πριν από το πλήθος που είχε πουλήσει. Την ίδια στιγμή, ήταν στο δρόμο του να γίνει ένας ξεχασμένος θρύλος της Wall Street, αγοράζοντας και πωλώντας αποθέματα στον ελεύθερο χρόνο του, χρησιμοποιώντας μόνο εβδομαδιαία εφημερίδα Barron για έρευνα και αποστολή τηλεγράφων για να επικοινωνήσει με τον μεσίτη του. Ωστόσο, ο Darvas έκανε μια επένδυση αξίας 36.000 δολαρίων σε περισσότερα από 2.25 εκατομμύρια δολάρια σε διάστημα τριών ετών. Πολλοί έμποροι υποστηρίζουν ότι οι μέθοδοι του Darvas εξακολουθούν να λειτουργούν και οι σύγχρονοι επενδυτές θα πρέπει να μελετήσουν το βιβλίο του του 1960, "Πώς έκανα 2 εκατομμύρια δολάρια στο χρηματιστήριο". Διαβάστε παρακάτω καθώς καλύπτουμε τη μέθοδο εμπορίας Darvas Box.
Darvas Ποιος;
Ο δρόμος που ο Nicolas Darvas πήρε στους χρηματιστηριακούς πλούτους ήταν ασυνήθιστος. Έφυγε από τη μητρική του Ουγγαρία μπροστά από τους Ναζί. Τελικά επανενώθηκε με την αδερφή του και άρχισαν να χορεύουν επαγγελματικά στην Ευρώπη μετά τον Β Παγκόσμιο Πόλεμο. Όταν δεν είχε αποδόσεις, πέρασε αμέτρητες ώρες μελέτης του χρηματιστηρίου. Έχει κατανοήσει το γεγονός ότι τα αποθέματα είναι επικίνδυνα και η λήψη κερδών είναι το κλειδί για τον πλούτο.
Ο Darvas ξεκίνησε τη σταδιοδρομία του στις κερδοσκοπικές καναδικές χρηματιστηριακές αγορές και η πρώτη του αγορά οδήγησε σε κέρδος πάνω από 200%. Η αρχική του επιτυχία ήταν βραχύβια, και οι ακατέργαστες και πεσμένες καναδικές αγορές σύντομα πήραν πίσω τα κέρδη του, και στη συνέχεια κάποια. Λίγα χρόνια αργότερα, στράφηκε στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και έφερε μια εμπορική νοοτροπία στην αγορά.
Φιλοσοφία συναλλαγών
Η διαπραγμάτευση δεν ήταν εύκολη την εποχή εκείνη. Το μετοχικό κεφάλαιο που επενδύει στη δεκαετία του 1950 απαιτούσε έναν μεσίτη πλήρων υπηρεσιών. Η αγορά υψηλής ποιότητας μετοχών που πληρώνουν μερίσματα ήταν η πιο κοινή επενδυτική φιλοσοφία. Οι προμήθειες ήταν υψηλές και οι επενδυτές ευνόησαν τα έσοδα από μερίσματα έναντι των κεφαλαιακών κερδών. Ο Darvas έφερε τη μοναδική τεχνική-θεμελιώδη θεωρία του να επενδύσει στην αγορά αυτή, χωρίς να λαμβάνει υπόψη τα μερίσματα και τα σαφώς καθορισμένα σημεία διακοπής.
Για να προσδιορίσει τους υποψήφιους των συναλλαγών, ο Darvas εφάρμοσε ένα διακριτικό βασικό φίλτρο Ψάχνει για βιομηχανίες που αναμένεται να κάνει καλά μέσα στα επόμενα 20 χρόνια. Στη δεκαετία του 1950, τα ηλεκτρονικά, τα πυραύλους και η τεχνολογία πυραύλων γοήτευαν το αμερικανικό κοινό. Οι εταιρείες σε αυτές τις βιομηχανίες θα επωφελούνταν από επαναστατικά νέα προϊόντα που θα οδηγούσαν σε αύξηση των εκθετικών κερδών.
Σκεπτόμενος με αυτόν τον τρόπο, ο Ντάρβας είχε μάθει από τη μελέτη του για την ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς ότι θα μπορούσε να ωφεληθεί σε μεγάλο βαθμό αν μπορούσε να προβλέψει το επόμενο μεγάλο πράγμα. Σημειώνει στο βιβλίο του ότι στα τέλη του 1800, οι σιδηροδρομικές εταιρείες κυβερνούσαν τη Wall Street. μια γενιά αργότερα ήταν αυτοκινητοβιομηχανίες που αντιπροσώπευαν μια αναδυόμενη τεχνολογία. Οι επενδυτές ήταν πάντα στο κυνήγι για κάτι νέο και συναρπαστικό. Για να βρείτε τα αποθέματα με το μεγαλύτερο δυναμικό, η έρευνά του έδειξε ότι χρειάζεστε να βρείτε τις βιομηχανίες με τις μεγαλύτερες δυνατότητες.
Η στρατηγική
Από έναν ανεπτυγμένο κατάλογο βιομηχανιών, ο Darvas θα δημιουργούσε έναν κατάλογο παρακολούθησης από διάφορα αποθέματα από κάθε κλάδο. Λόγω της διάρθρωσης των προμηθειών της ημέρας, επικεντρώθηκε σε μετοχές υψηλότερων τιμών. Με σταθερές προμήθειες, το κόστος συναλλαγών, ανά μετοχή, υποχώρησε ραγδαία καθώς αυξήθηκε η τιμή του αποθέματος. Ενώ αυτό δεν ήταν ανησυχητικό για τον επενδυτή buy-and-hold, ο Darvas συνειδητοποίησε ότι ένα σημαντικό μέρος των εμπορικών κερδών του θα έχανε τις προμήθειες αν δεν ήταν προσεκτικός. Οι σύγχρονοι επενδυτές της ημέρας μπορούν να δουν την τιμή των μετοχών ως φίλτρο που δείχνει ότι η εταιρεία έχει κάποια σταθερότητα - μετοχές πολύ χαμηλής τιμής συχνά παραμένουν χαμηλές για θεμελιώδεις λόγους στις σημερινές αγορές.
Οπλισμένος με τον κατάλογο υποψηφίων για διαπραγμάτευση, ο Darvas παρακολούθησε για ένα σημάδι ότι το απόθεμα ήταν έτοιμο να κινηθεί. Ο μόνος δείκτης που χρησιμοποιούσε ήταν ο όγκος, βλέποντας για έντονο όγκο μεταξύ της σύντομης λίστας υποψηφίων για διαπραγμάτευση. Όταν εντοπίζει ασυνήθιστο όγκο, θα έρθει σε επαφή με τον μεσίτη του και θα ζητήσει καθημερινά αποσπάσματα.
Έψαχνε για διαπραγμάτευση μετοχών μέσα σε ένα στενό εύρος τιμών, το οποίο ορίστηκε χρησιμοποιώντας ένα σύνολο ακριβών κανόνων. Το ανώτατο όριο ήταν η υψηλότερη τιμή ένα απόθεμα που επιτεύχθηκε στην τρέχουσα πρόοδο που δεν διεισδύθηκε για τουλάχιστον τρεις συνεχόμενες ημέρες. Το κατώτατο όριο ήταν ένα νέο τριήμερο χαμηλό για τουλάχιστον τρεις διαδοχικές ημέρες.
Μετά την επισήμανση του εύρους τιμών, θα καλεί τον μεσίτη του με μια εντολή αγοράς ακριβώς πάνω από την κορυφή της περιοχής διαπραγμάτευσης και μια εντολή stop-loss ακριβώς κάτω από το κάτω μέρος της σειράς. Όταν βρισκόταν σε μια θέση, έβαλε τη στάση του με βάση τη δράση στο απόθεμα. Στην εμπειρία του, τα κουτιά συχνά "συσσωρεύονται", πράγμα που σήμαινε ότι σχημάτισαν νέα σχέδια κουτιών, καθώς το απόθεμα ανέβαινε ψηλότερα. Κάθε φορά που ολοκληρώθηκε η δημιουργία ενός νέου κιβωτίου, ο Darvas έθεσε τη στάση του σε ένα κλάσμα κάτω από τον νέο πυθμένα της νέας σειράς συναλλαγών.
Μετατρέποντας ένα κέρδος στο Lorillard
Στο εμπόριο, μια εικόνα αξίζει χίλιες λέξεις και μπορούμε να δούμε ένα παράδειγμα από το βιβλίο του Darvas για να καταλάβουμε σαφέστερα τη μέθοδο του. Στα τέλη του 1957, ο Ντάρβας έπαιζε στο Σαϊγκόν, στο Βιετνάμ (σημερινή πόλη του Χο Τσι Μιν) και παρατήρησε την άνοδο του όγκου στην Lorillard Tobacco Co. (αφού απορροφήθηκε από την British American Tobacco plc). Άρχισε να παρακολουθεί στενά το χρηματιστήριο, ζητώντας από τον μεσίτη του να ξεκινήσει να παρέχει καθημερινά αποσπάσματα.
Α. Προσδιόρισε τη βιομηχανία του Lorillard και έμαθε ότι πωλούσε πολλά τσιγάρα Kent και Old Gold. Αν και δεν είναι ένα απόθεμα τεχνολογίας, τα τσιγάρα ήταν μια βιομηχανία ανάπτυξης αυτή τη στιγμή, πριν από την προειδοποίηση Γενικού Χειρουργού των ΗΠΑ εμφανίστηκε σε κάθε πακέτο.
Β. Αγόρασε 200 μετοχές της Lorillard στα 27½, καθώς έσπασε πάνω από το κουτί.
Γ. Δυστυχώς, η στάση του στα 26 χτυπήθηκε λίγες μέρες αργότερα, όταν η τιμή των μετοχών επέστρεψε στο κουτί.
Δ. Βλέποντας τη συνεχιζόμενη δύναμη επιβεβαίωσε την πεποίθησή του ότι το απόθεμα επρόκειτο να αυξηθεί και ο Δαρβας επαναγοράσε 200 μετοχές στα 28, 7.
Ε. Εμπιστευόμενος στην επιλογή του, ο Darvas αγόρασε άλλες 400 μετοχές στα 35 και 36½.
ΣΤ. Συνέχιση της ισχύος μετά την πτώση το Φεβρουάριο του 1958 οδήγησε σε μια άλλη αγορά 400 μετοχών στις 38.
Ζ. Για να συγκεντρώσει χρήματα για να αγοράσει ένα άλλο απόθεμα, ο Darvas έκλεισε ολόκληρη τη θέση του στα 57, με κέρδος πάνω από 60% σε περίπου έξι μήνες. Συγκριτικά, ο δείκτης Dow Jones Industrial Average κέρδισε περίπου το 7, 5% κατά το ίδιο χρονικό διάστημα.
Η απλή μέθοδος Darvas που χρησιμοποιείται για να ωφεληθεί από το Lorillard μπορεί επίσης να λειτουργήσει στις τρέχουσες αγορές. Αλλά τώρα το διαδίκτυο έχει αντικαταστήσει το τηλεγράφημα, και παρέχει επίσης αποσπάσματα σε πραγματικό χρόνο, εξαλείφοντας την ανάγκη να περιμένουμε την παράδοση του Barron το πρωί του Σαββάτου. Η ανίχνευση μεγάλων όγκων είναι σχετικά απλή και κέρδη όπως ο Darvas που έγιναν είναι δυνατά εάν οι έμποροι εφαρμόσουν την πειθαρχημένη προσέγγισή του.
Η κατώτατη γραμμή
Μεγάλο μέρος της επιτυχίας του Νικολάου Ντάρβας προέρχεται από την εμπιστοσύνη του στην εμπορική του στρατηγική. Έγινε εξειδικευμένος στη διαχείριση κινδύνου και κέρδισε το κέρδος του από το τραπέζι πριν η θέση του είχε την ευκαιρία να αντιστραφεί.
