Ο δείκτης Sharpe και ο δείκτης Sortino είναι και οι δύο εκτιμημένες με βάση τον κίνδυνο εκτιμήσεις της απόδοσης της επένδυσης. Ο λόγος Sortino είναι μια παραλλαγή του λόγου Sharpe που μόνο παράγοντες που επηρεάζουν τον κίνδυνο.
Ο δείκτης Sharpe υπολογίζεται με την αφαίρεση του ποσοστού απόδοσης μιας επένδυσης που θεωρείται άνευ κινδύνου, όπως ένα αμερικανικό νομοσχέδιο, από την αναμενόμενη ή πραγματική απόδοση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου μετοχών ή από ένα μεμονωμένο απόθεμα, διαιρώντας τον αριθμό αυτό με το πρότυπο απόκλιση του αποθέματος ή του χαρτοφυλακίου. Ο δείκτης Sharpe υποδεικνύει πόσο καλά πραγματοποιείται μια επένδυση σε ίδια κεφάλαια σε σύγκριση με μια επένδυση χωρίς κινδύνους, λαμβάνοντας υπόψη το πρόσθετο επίπεδο κινδύνου που συνεπάγεται η κατοχή της επένδυσης σε ίδια κεφάλαια. Ο αρνητικός δείκτης Sharpe υποδηλώνει ότι ο επενδυτής θα είχε έναν καλύτερο ρυθμό απόδοσης με βάση τον κίνδυνο, χρησιμοποιώντας μια επένδυση χωρίς κινδύνους. Μια αναλογία Sharpe 1 ή υψηλότερη θεωρείται συνήθως ως καλός ρυθμός επιστροφής προσαρμοσμένος στον κίνδυνο.
Η διακύμανση της αναλογίας ταξινόμησης της σχέσης Sharpe εξαρτάται από παράγοντες που επηρεάζουν αρνητικά την αρνητική μεταβλητότητα και όχι από τη συνολική μεταβλητότητα που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του λόγου Sharpe. Η θεωρία πίσω από την παραλλαγή Sortino είναι ότι η ανοδική μεταβλητότητα είναι ένα πλεονέκτημα για την επένδυση και, ως εκ τούτου, δεν πρέπει να περιλαμβάνεται στον υπολογισμό του κινδύνου. Επομένως, ο λόγος Sortino παίρνει την ανοδική μεταβλητότητα από την εξίσωση και χρησιμοποιεί μόνο την τυπική απόκλιση προς τα κάτω από τον υπολογισμό του αντί της συνολικής τυπικής απόκλισης που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του λόγου Sharpe.
Οι αναλυτές προτιμούν να χρησιμοποιούν τον δείκτη Sharpe για την αξιολόγηση των χαρτοφυλακίων επενδύσεων χαμηλής μεταβλητότητας και της παραλλαγής Sortino για την αξιολόγηση των χαρτοφυλακίων υψηλής μεταβλητότητας.
