Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) επενδύουν σε μεμονωμένους τίτλους, όπως μετοχές, ομόλογα και παράγωγα με συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους. Σε πολλές περιπτώσεις, τα ΕΙΕΕ διαχειρίζονται παθητικά όταν ακολουθούν ορισμένο δείκτη μετοχών ή ομολόγων και αναπροσαρμόζουν μόνο τα χαρτοφυλάκιά τους όταν προκύπτουν σημαντικές αλλαγές στο υποκείμενο σημείο αναφοράς.
Τα μερίδια των ETF διαπραγματεύονται όπως τα αποθέματα των μεγάλων χρηματιστηρίων των ΗΠΑ, όπως το NASDAQ και το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Τα ETF έχουν γίνει πολύ δημοφιλή στους επενδυτές λόγω των διαφανών και απλών επενδυτικών τους στρατηγικών σε συνδυασμό με τους χαμηλό δείκτες δαπανών.
Πώς τα Αμοιβαία Κεφάλαια Συναλλάγματος δημιουργούν Κεφαλαιακά Κέρδη
Τα ETF μπορούν να δημιουργήσουν κεφαλαιουχικά κέρδη που μεταφέρονται στους μετόχους, συνήθως μια φορά το χρόνο, που προκαλούν ένα φορολογητέο γεγονός. Παρόλο που είναι πολύ σπάνιο, τα ETF έχουν περιστασιακά κεφαλαιακά κέρδη λόγω μιας μεγάλης χρονικής διάρκειας μεγάλων συναλλαγών ή απρόβλεπτων περιστάσεων. Επειδή τα ΕΙΕΕ είναι δομημένα ως εγγεγραμμένες εταιρείες επενδύσεων, ενεργούν ως αμοιβαία κεφάλαια διανομής και οι μέτοχοι είναι υπεύθυνοι για την καταβολή φόρων κεφαλαιουχικών κερδών.
Η κατοχή των ETF σε έναν φορολογητέο λογαριασμό συνήθως δημιουργεί μικρότερα κεφαλαιακά κέρδη σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια, επειδή τα ΕΙΕΕ δεν υποχρεούνται να πωλούν τους υποκείμενους τίτλους για τη χρηματοδότηση των εισροών και εκροών των επενδύσεων. Μέσω εξουσιοδοτημένων συμμετεχόντων, τα ΕΙΕΕ μπορούν να δημιουργήσουν ή να εξαργυρώσουν "μονάδες δημιουργίας", οι οποίες αποτελούν τμήματα περιουσιακών στοιχείων που αντιπροσωπεύουν έκθεση σε τίτλους του ΕΙΕΕ σε μικρότερη κλίμακα. Με αυτόν τον τρόπο, τα ΕΙΕΕ συνήθως δεν εκθέτουν τους μετόχους τους σε κεφαλαιακά κέρδη.
Περιστασιακά, ένα ΕΙΕΕ μπορεί να έχει κεφαλαιουχικό κέρδος εξαιτίας κάποιων ειδικών περιστάσεων, στις οποίες πρέπει να επαναπροσδιορίσει δραστικά το χαρτοφυλάκιό του λόγω σημαντικών αλλαγών στο υποκείμενο σημείο αναφοράς. Επίσης, τα ETF με μόχλευση, αντιστρόφως και αναδυόμενες αγορές συνήθως δεν μπορούν να χρησιμοποιήσουν σε είδος την παράδοση τίτλων για τη δημιουργία ή την εξαγορά μετοχών. Αυτό προκαλεί κεφαλαιακά κέρδη πιο συχνά για αυτά τα είδη ETF σε σύγκριση με τα δείκτη ETFs.
