Οι αμερικανικές μετοχές θεματοφυλάκων (ADS) αρχίζουν να παίζουν όταν μια ξένη εταιρεία θέλει τις μετοχές της να διαπραγματεύονται σε σημαντικό αμερικανικό χρηματιστήριο ως μετοχές σε δολάρια ΗΠΑ. Οι νόμοι περί κινητών αξιών εμποδίζουν τις ξένες εταιρείες που έχουν μετοχές που είναι εισηγμένες σε ξένη αγορά να αναγράφουν απευθείας τις μετοχές τους στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ (εξαιρέσεις συμβαίνουν, όπως για τις καναδικές εταιρείες).
Πώς οι ADS και ADR σχετίζονται με το κοινό απόθεμα
Οι αλλοδαπές εταιρείες αναγκάζονται να δημιουργήσουν ADS ως αποτέλεσμα αυτών των νόμων. Οι μετοχές αυτές αντιπροσωπεύουν τα πλήρη δικαιώματα του κοινού αποθέματος επί του οποίου βασίζονται. Στη συνέχεια, οι ADS κατέχονται με ασφάλεια από μια τράπεζα ή ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα στη χώρα της αλλοδαπής εταιρείας, οπότε δημιουργούνται αμερικανικές αποδείξεις αποστολής (ADR) για να εκπροσωπούν το ADS για εισαγωγή στο επιθυμητό αμερικανικό χρηματιστήριο.
Οι ADR είναι συνήθως οι μονάδες που οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν σε αμερικανικά χρηματιστήρια. Οι ADR αντιπροσωπεύουν τις μονάδες ADS που κατέχει η τράπεζα θεματοφυλακής στη χώρα καταγωγής της αλλοδαπής εταιρείας. Οι ADR μπορούν να εκδοθούν έναντι των ADS σε οποιαδήποτε αναλογία επιλέγει η εταιρεία.
Για παράδειγμα, η εταιρεία ABCWXYZ θα μπορούσε να έχει συναλλαγές ADR στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE). Αυτές οι ADR θα μπορούσαν να εκδοθούν με ποσοστό πέντε ADR ίσο με ένα Αμερικάνικο Μετοχικό Κεφάλαιο (5: 1), ή οποιαδήποτε άλλη αναλογία που επιλέγει η εταιρεία.
Ωστόσο, η υποκείμενη ADS απαντά συχνότερα άμεσα στις κοινές μετοχές της ξένης εταιρείας. Με άλλα λόγια, ο λόγος ADS προς κοινές μετοχές είναι συνήθως ένας, ενώ ο λόγος ADR προς ADS μπορεί να είναι ό, τι μια εταιρεία αποφασίζει να εκδώσει. Μερικές φορές, οι επιχειρήσεις μπορούν να εκδώσουν διαφημιστικά μηνύματα για να αντιπροσωπεύουν περισσότερα από ένα κοινό μερίδιο, αλλά συνήθως ο λόγος είναι ένας-προς-έναν.
Οι ξένες εταιρείες που προσφέρουν μετοχές σε χρηματιστήρια των ΗΠΑ ως ADS κερδίζουν το πλεονέκτημα μιας ευρύτερης βάσης επενδυτών, η οποία μπορεί να μειώσει το κόστος των μελλοντικών κεφαλαίων.
(Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτό το θέμα, μπορείτε να διαβάσετε το Βασικό μας Ερωτηματολόγιο ADR και ποιες είναι οι Αποδείξεις Παραστατικών);
