Για εμάς, το μεγάλο ερώτημα που ξεκίνησε το Σαββατοκύριακο ήταν εάν το πιο πρόσφατο πόδι υψηλότερο στα αμερικανικά αποθέματα είναι η αρχή κάποιου μεγαλύτερου, ένα ξεσπάρισμα των επικών αναλογιών ή απλώς ένα μεγάλο whipsaw που θα οδηγήσει σε περαιτέρω πωλήσεις τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, δύο από τους πιο ιστορικά ασταθείς μήνες του έτους.
Βλέπουμε διάφορα πλήθη. Από τη μία πλευρά, έχετε την κυρίαρχη λατρεία η οποία για πολλούς λόγους έχει αγωνιστεί αυτή την ανοδική πορεία καθ 'όλη τη διάρκεια του χρόνου. Είτε χάθηκαν μόνο τα τελευταία δύο χρόνια στα αποθέματα, είτε, χειρότερα σε μερικές περιπτώσεις, χάθηκαν όλη την δεκαετία, έχουν πολύ λάθος. Υπάρχει ακόμη και μια ομάδα που επιθυμεί να βλάψει τις Ηνωμένες Πολιτείες και αλλού σε όλο τον κόσμο, μόνο και μόνο επειδή διαφωνούν με τις αποφάσεις που λαμβάνονται στο DC. Σίγουρα δεν θέλουν να αυξηθούν τα αποθέματα. Και έπειτα έχετε μια άλλη ομάδα, η οποία είναι αδιάφορη και ψάχνει απλά μια ευνοϊκή πιθανότητα κινδύνου εναντίον ανταμοιβής και πιστεύει ότι τελικά αυτό είναι.
Βρισκόμαστε στο στρατόπεδο, με συνέπεια, ότι τα αποθέματα βρίσκονται σε ανοδική πορεία και ότι θέλαμε να τα αγοράσουμε. Καθώς συλλέγουμε νέα δεδομένα κάθε μέρα και κάθε εβδομάδα, επαναξιολογούμε αυτή τη στάση για να δούμε αν υπάρχουν αρκετές αποδείξεις που θα υποδηλώνουν ότι η προσέγγιση ενός πωλητή θα ήταν πιο ευνοϊκή από τις επιθετικές στρατηγικές αγοράς που έχουμε ενσωματώσει. Η αγορά ήταν ειδικά σε μεμονωμένες μετοχές, διότι, πώς το έμαθα: "Εάν ανταλλάσσετε τους μέσους όρους, παίρνετε μέσες αποδόσεις". Ωστόσο, το γεγονός ότι θέλαμε να σκεφτούμε την υπερβολική πλευρά είναι εν μέρει επειδή πιστεύαμε ότι οι κύριοι δείκτες θα αυξηθούν επίσης.
Είναι αλήθεια ότι το S & P 500 φλερτάρει με αποτυχία να κρατήσει πάνω από τα υψηλά επίπεδα του Ιανουαρίου; Ναί. Είναι ο Dow Jones Composite Average, ο οποίος συνδυάζει το Dow Jones Industrial Average, το Dow Jones Transportation Average και το Dow Jones Average Average, που τρέχουν στο ίδιο δίλημμα; Ναί. Ένα πράγμα που νομίζω ότι αξίζει να επισημανθεί, ωστόσο, είναι ότι πρόκειται για αγορά μετοχών. Έχω διαρρήξει χιλιάδες διαγράμματα αυτό το Σαββατοκύριακο, μεταξύ των ποδοσφαιρικών αγώνων, και το συμπέρασμά μου είναι απλά αυτό: υπάρχουν περισσότερα αποθέματα που θέλω να αγοράσω από τα αποθέματα που θέλω να πουλάω. Και αυτό είναι από συντριπτικό ποσό. Δεν είναι ακόμη κοντά.
Έτσι, όταν πρόκειται να αποφασίσουμε ποια κατεύθυνση θα προτιμούσαμε να σκεφτούμε, τα αποδεικτικά στοιχεία συνεχίζουν να δείχνουν ένα περιβάλλον στο οποίο συσσωρεύονται αποθέματα, το εύρος αυξάνεται και οι κανόνες εναλλαγής τομέα.
Εδώ είναι το S & P 500 που προσπαθεί να κρατήσει πάνω από αυτό το breakout από μια βάση οκτώ μηνών. Αν είμαστε πάνω από 2.870, τότε θέλουμε να αγοράζουμε πολύ επιθετικά τα αποθέματα. Από τη σκοπιά της διαχείρισης του κινδύνου, μια πιο ουδέτερη προσέγγιση βραχυπρόθεσμα είναι ασφαλώς δικαιολογημένη αν είμαστε κάτω από αυτήν:
Εδώ είναι ο Dow Jones Composite Average. Το μεγάλο μας επίπεδο ήταν 8.600, το οποίο αντιπροσωπεύει την επέκταση κατά 261.8% της μείωσης 2014-2016. Αν είμαστε κάτω από αυτό το επίπεδο, τότε, όπως και το S & P 500, μια πιο ουδέτερη προσέγγιση έχει νόημα. Αλλά εάν βρισκόμαστε πάνω από τα υψηλά επίπεδα του Ιανουαρίου, τότε η πολύ επιθετική αγορά αποθεμάτων είναι η καλύτερη στρατηγική από τη δουλειά μας:
Τέλος, τα μικρά καπάκια και τα μεσαία καπάκια ήταν οι ηγέτες. Ως ταύροι, θέλουμε να δούμε ότι παραμένουν οι ίδιοι. Έτσι, αν είμαστε κάτω από τα $ 170 στο iShares Russell 2000 ETF (IWM), μια πιο ουδέτερη προσέγγιση είναι καλύτερη. Αλλά πάνω από αυτό και θέλουμε να παραμείνουμε επιθετικοί από τη μακριά πλευρά:
Η τεχνολογία αντιπροσωπεύει περίπου το 25% του συνόλου του S & P 500. Υποστηρίζω ότι αυτό αποτελεί έναν σημαντικό τομέα για τη συνολική αγορά. Κάτω από την επιφάνεια, υπάρχουν μερικά βασικά επίπεδα που θέλω να διασφαλίσω ότι ταυτοποιούμε. Από μια προοπτική επιβεβαίωσης προς τα πάνω, το First Trust Dow Jones Internet ETF (FDN) που κατέχει πάνω από $ 148 θα ήταν εξαιρετικά εποικοδομητικό για τον τομέα, καθώς αυτός ήταν ένας από τους ηγέτες στην πορεία:
Από τη σκοπιά της διαχείρισης κινδύνου, το iShares North American Tech-Software ETF (IGV) που κατέχει πάνω από $ 188 είναι ένα βασικό επίπεδο. Αν είμαστε κάτω από αυτό, τότε κατά πάσα πιθανότητα κάτι είναι λάθος και μια πιο ουδέτερη βραχυπρόθεσμη προσέγγιση έναντι των μετοχών είναι πιθανώς καλύτερη:
Μπορούμε να κάνουμε το ίδιο επιχείρημα για το πρώτο Trust ISE Cloud Computing Index Fund ETF (SKYY) και $ 55. Η κατοχή πάνω από αυτό το επίπεδο είναι το κλειδί. Θέλουμε να αγοράζουμε επιθετικά τα αποθέματα αν τα FDN, IGV και SKYY βρίσκονται πάνω από τις αντίστοιχες γραμμές τους στην άμμο:
Σε μια άλλη θετική σημείωση, η Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) αυξήθηκε σε τιμή κάθε μέρα την περασμένη εβδομάδα. Αυτή είναι η μεγαλύτερη συνιστώσα του Δείκτη Τιμών Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών της S & P, με ακόμη μεγαλύτερο συντελεστή στάθμισης από την JPMorgan Chase & Co. (JPM). Στο έργο μας, αντιμετωπίζουμε το BRK.B ως άλλο ευρετήριο, όπως το S & P 500 ή το Nasdaq Composite.
Εάν βρισκόμαστε πάνω από 200 δολάρια στο BRK.B, αυτό είναι άλλο στοιχείο που μου δείχνει ότι πρέπει να είμαστε επιθετικοί από τη μεγάλη πλευρά. Πιο συγκεκριμένα, όχι μόνο αγοράζοντας BRK.B, αλλά και οικονομικά γενικά, και κατά συνέπεια το υπόλοιπο χρηματιστήριο των ΗΠΑ στο σύνολό του.
Ένα πράγμα που λειτούργησε για μας είναι να κατέχουμε την ηγεσία. Η αποκατάσταση των αποθεμάτων και των τομέων με χαριτωμένο και βυθό κάτω από την απόδοση έχει αποδειχθεί ανόητη. Παρόλο που η εναλλαγή των τομέων είναι ασφαλώς εμφανής (π.χ. η υγειονομική περίθαλψη που τώρα φτάνει σε υψηλά επίπεδα αφού αγωνίζεται για λίγο), η αγορά των αποθεμάτων που ήδη ανεβαίνουν συνεχίζει να έχει νόημα.
Πέρασα χιλιάδες και χιλιάδες διαγράμματα αυτό το Σαββατοκύριακο. Δεν βλέπω αρκετά στοιχεία που να υποδεικνύουν ότι η στροφή των μετοχών με χαμηλό κόστος και βραχυπρόθεσμων επιτοκίων εδώ επιθετικά εδώ έχει πολύ νόημα.
Είμαστε πολύ καιρό.
