Το Υπουργείο Εργασίας (DOL) εξέδωσε νέες οδηγίες στις 7 Μαΐου 2018, αφού ο προτεινόμενος καταπιστευματικός κανόνας εκκενώθηκε από το πέμπτο εφετείο του Μαρτίου. Το Δελτίο Βοήθειας Πεδίου 2018-01 (FAB 2018-01) αποσκοπεί στην αντιμετώπιση της αβεβαιότητας σχετικά με τις εμπιστευτικές υποχρεώσεις των οικονομικών συμβούλων. Το έγγραφο περιγράφει μια "προσωρινή πολιτική επιβολής" για τον κανόνα.
Σύμφωνα με το δελτίο, μεταξύ 9 Ιουνίου και 1 Ιανουαρίου 2018, το Τμήμα Εργασίας δεν θα ασκήσει αξιώσεις εναντίον συμβούλων που συμμορφώνονται με τα "πρότυπα αμερόληπτης συμπεριφοράς", το τμήμα του καταπιστευματικού κανόνα που ισχύει από τον Ιούνιο του 2017. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν οι σύμβουλοι, οι μεσίτες και οι ασφαλιστικοί πράκτορες ενεργούν προς το καλύτερο συμφέρον των επενδυτών, δεν επιβαρύνονται περισσότερο από εύλογη αποζημίωση και δεν κάνουν παραπλανητικές δηλώσεις. Μέχρι να υπάρξει μια μελλοντική απόφαση, οι οικονομικοί επαγγελματίες μπορούν να συνεχίσουν να βασίζονται σε αυτά τα πρότυπα.
Ο απαλλαγμένος καταπιστευματικός κανόνας διέθετε χρηματοοικονομικούς επαγγελματίες σε υψηλότερο επίπεδο από ό, τι τα «πρότυπα αμερόληπτης συμπεριφοράς» κατά την υποβολή προτάσεων για επενδυτικά προϊόντα, συμπεριλαμβανομένων των λογαριασμών 401 (k) και IRA. Ένας καταπιστευματοδόχος, όπως ορίζεται από το ΔΟΛ, ενεργεί πάντα προς το συμφέρον των πελατών του. Δεν μπορούν να αποκρύψουν ενδεχόμενες συγκρούσεις συμφερόντων και όλες οι αμοιβές και οι προμήθειες για συνταξιοδοτικές συστάσεις πρέπει να γνωστοποιούνται γραπτώς και σε δολάρια. Ο κανόνας επιχείρησε επίσης να επεκτείνει την εφαρμογή του κανόνα σε όσους παρέχουν συμβουλές συνταξιοδότησης, ακόμη και αν ήταν σε μία φορά.
Ο καταπιστευματικός κανόνας της DOL εισήχθη αρχικά κατά τη διάρκεια της διοίκησης του Ομπάμα. Τον Φεβρουάριο του 2017, λίγο μετά την ανάληψη των καθηκόντων του, ο Πρόεδρος Trump ζήτησε την αναθεώρηση του κανόνα, με αποτέλεσμα την προσωρινή καθυστέρηση της εφαρμογής του. Μετά το Trump, έγιναν πολλές προσπάθειες για την καθυστέρηση του κανόνα, συμπεριλαμβανομένου ενός μνημονίου από το DOL, και η ζήτηση για μεγαλύτερη καθυστέρηση από τις δύο μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, Vanguard και BlackRock, τον Μάρτιο του 2017.
Ο κανόνας ανοίχθηκε για δημόσια σχόλια δύο φορές, τον Μάρτιο του 2017 και πάλι τον Ιούνιο του 2017. Καθώς συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις, όσοι τάσσονται υπέρ του κανόνα και αυξάνουν τα πρότυπα για τη συμπεριφορά των συμβούλων, εικάζουν ότι αυτές οι καθυστερήσεις ήταν πολιτικά παρακινημένες.
Όταν εισήχθη για πρώτη φορά, ο καταπιστευματικός κανόνας αναμένεται να εφαρμοστεί σταδιακά μεταξύ 10 Απριλίου 2017 και 1 Ιανουαρίου 2018. Παρόλο που τμήματα του κανόνα τέθηκαν σε ισχύ κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου (τα πρότυπα αμερόληπτης συμπεριφοράς ισχύουν από τον Ιούνιο 2017), όταν το Εφετείο των Ηνωμένων Πολιτειών του πέμπτου κυκλώματος απέρριψε τον κανόνα τον Μάρτιο του 2018, η πρόοδος του κανόνα σταμάτησε ουσιαστικά.
Πολλοί αναμένουν ότι το DOL θα προσβάλει την απόφαση του δικαστηρίου. Ωστόσο, δεν το έπραξαν πριν από την προθεσμία των 30 Μαρτίου.
Το δικαστήριο υποστήριξε ότι το DOL είχε υπερβεί την εξουσία του. Κατά την άποψή τους, η πλειοψηφία του Πέμπτου Κυκλώματος έγραψε ότι: «Οι καιροί έχουν αλλάξει, η χρηματοπιστωτική αγορά έχει γίνει πιο περίπλοκη και οι λογαριασμοί του IRA έχουν τεράστια σημασία, είναι επιχειρήματα για το Κογκρέσο να κάνει προσαρμογές στο νόμο ή για άλλες κατάλληλες ομοσπονδιακές ή κρατικές ρυθμιστικές αρχές να ενεργούν εντός της εξουσίας τους. Η αντιληπτή «ανάγκη» δεν εξουσιοδοτεί την DOL να εκπονεί de facto νόμιμες τροποποιήσεις ή να ενεργεί πέρα από τη ρητά καθορισμένη εξουσία της ».
Ο καταπιστευματικός κανόνας της DOL και παρόμοια νομοθεσία, συμπεριλαμβανομένης της δικής της εκδοχής του καταπιστευματικού κανόνα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, τον Απρίλιο, αποτελούν μέρος μιας συνεχιζόμενης προσπάθειας μεταρρύθμισης των επενδυτικών συμβουλών και προστασίας των αποταμιεύσεων των συνταξιούχων από συγκρούσεις συμφερόντων. Η αποζημίωση βάσει της Επιτροπής, η οποία επιτρέπεται βάσει των σημερινών προτύπων, μπορεί να οδηγήσει τους συμβούλους να συστήσουν στους πελάτες τους ακριβότερα προϊόντα, ώστε να λαμβάνουν υψηλότερη προμήθεια, ακόμη και όταν υπάρχει μια λιγότερο δαπανηρή και εξίσου κατάλληλη επιλογή.
Ενώ το μέλλον του καταπιστευματικού κανόνα είναι αβέβαιο, ακόμη και αν καταργηθεί εντελώς, εξακολουθεί να είναι εφικτό το ΔΟΛ να συνεχίσει τις προσπάθειές του για την αύξηση της ρύθμισης για τους λογαριασμούς επενδύσεων σε συνταξιοδοτικά ταμεία. Προς το παρόν, ωστόσο, οι συμβουλευτικές εταιρείες έχουν περισσότερο περιθώρια για να γράψουν τις δικές τους κατευθυντήριες γραμμές συμμόρφωσης, συμπεριλαμβανομένου του τρόπου με τον οποίο καθορίζουν τις δομές αποζημίωσής τους.
