Τι είναι ένα οικονομικό παράγωγο;
Ένα οικονομικό παράγωγο είναι μια εξωχρηματιστηριακή (OTC) σύμβαση, όπου η πληρωμή βασίζεται στη μελλοντική αξία ενός οικονομικού δείκτη. Είναι παρόμοιο με άλλα παράγωγα δεδομένου ότι έχει σχεδιαστεί για να κατανείμει τον κίνδυνο σε μέρη που είναι πρόθυμα να αναλάβουν κινδύνους για να συμμετάσχουν στις ανταμοιβές. Το κύριο χαρακτηριστικό γνώρισμα ενός οικονομικού παραγώγου είναι ότι το γεγονός ενεργοποίησης σχετίζεται με έναν οικονομικό δείκτη.
Βασικές τακτικές
- Ένα οικονομικό παράγωγο είναι μια εξωχρηματιστηριακή (OTC) σύμβαση, όπου η αποπληρωμή βασίζεται στη μελλοντική αξία ενός οικονομικού δείκτη. Οι οικονομικοί δείκτες περιλαμβάνουν στοιχεία όπως το εθνικό ποσοστό ανεργίας, οι μη μισθολογικοί μισθοί (NFP), το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (GDP), ο Δείκτης Διαχειριστών Προμηθειών (ISM) του Ινστιτούτου Διαχείρισης Προμηθειών (PMI) και τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις. Τα οικονομικά παράγωγα είναι ελκυστικά για την ικανότητά τους να μετριάσουν ορισμένους από τους κινδύνους αγοράς και βάσης που εντοπίζονται σε τυποποιημένους επενδυτικούς οίκους.
Κατανόηση των οικονομικών παραγώγων
Τα οικονομικά παράγωγα είναι ελκυστικά για την ικανότητά τους να μετριάσουν μερικούς από τους κινδύνους της αγοράς και τους βασικούς κινδύνους που υπάρχουν σε τυποποιημένους επενδυτικούς φορείς. Η απελευθέρωση οικονομικών δεικτών έχει άμεσο αντίκτυπο στις αξίες των χαρτοφυλακίων και, παρόλο που ο χρονικός ορίζοντας αυτών των εκδόσεων είναι γνωστός, ο μετριασμός των κινδύνων σε ένα χαρτοφυλάκιο βραχυπρόθεσμα απαιτεί εργασία μέσω των πληρεξουσίων για εκδόσεις, όπως τα ομόλογα ή το forex.
Οι δυνητικοί οικονομικοί δείκτες περιλαμβάνουν στοιχεία όπως το εθνικό ποσοστό ανεργίας, τα αριθμητικά στοιχεία μη μισθοδοσίας (NFP), το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ), ο δείκτης διαχειριστών προμηθειών (ISM) του Ινστιτούτου Διαχείρισης Προμηθειών (ISM) και τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις. Τα περισσότερα από αυτά τα οικονομικά παράγωγα έχουν τη μορφή δυαδικών ή «ψηφιακών» επιλογών, με τις οποίες οι μοναδικές επιλογές πληρωμών είναι πλήρεις πληρωμές (στο χρηματικό ποσό) ή τίποτα απολύτως (εκτός χρήματος). Άλλοι τύποι συμβάσεων που διαπραγματεύονται επί του παρόντος περιλαμβάνουν επιλογές με ανώτατο όριο βανίλιας και προθεσμιακές προσφορές.
Τα οικονομικά παράγωγα παρέχουν έναν άμεσο τρόπο για την προστασία ενός χαρτοφυλακίου από τις βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις μιας αρνητικής απελευθέρωσης. Φυσικά, τα ίδια χαρακτηριστικά προσφέρουν έναν τρόπο για τους εμπόρους να κάνουν εικασίες σχετικά με τις εκδόσεις οικονομικών δεδομένων, ακόμη και όταν δεν θα επηρεάσουν τα χαρτοφυλάκιά τους. Αν ένας κερδοσκόπος θέλει να τοποθετήσει χρήματα για το εάν ένας συγκεκριμένος δείκτης ανεβαίνει ή κατεβαίνει στις επόμενες τριμηνιαίες κυκλοφορίες, μπορεί.
Τα οικονομικά παράγωγα μπορούν να διαπραγματεύονται σε ανταλλαγή. Η ανταλλαγή παρέχει τις προδιαγραφές του προϊόντος. για παράδειγμα, το μη κερδοσκοπικό οικονομικό παράγωγο μισθών μπορεί να είναι μηνιαία δημοπρασία. Εάν ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων θεωρεί ότι οι αριθμοί NFP θα είναι υψηλότεροι από την εκτίμηση της συναίνεσης, μπορεί να αγοράσει μια συναλλαγή δυαδικών δικαιωμάτων στο NFP, η οποία θα πληρώσει την ονομαστική του αξία εάν η τιμή του NFP εμπίπτει σε συγκεκριμένο εύρος. Όταν γίνεται η επίσημη απελευθέρωση του NFP (η ημερομηνία άσκησης), η ψηφιακή επιλογή πληρώνεται εάν είναι στα χρήματα ή λήγει άνευ αξίας αν είναι εκτός χρήματος.
Μια σύντομη ιστορία των οικονομικών παραγώγων
Τα οικονομικά παράγωγα διαπραγματεύθηκαν για πρώτη φορά το 2002. Εισήχθησαν στην αγορά από την Deutsche Bank και την Goldman Sachs. Το 2005, το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Σικάγου (CME) ανέλαβε την αγορά. Εκτός από την παροχή αντισταθμιστικών μέσων και εργαλείων κερδοσκοπίας σε θεσμικούς επενδυτές, η αγορά οικονομικών παραγώγων παρείχε στους οικονομολόγους μια πιο πλούσια και πιο άμεση εικόνα των συναινετικών στοιχείων για το έξυπνο χρήμα στη Wall Street. Δυστυχώς, η ζήτηση για οικονομικά παράγωγα δεν ήταν τόσο υψηλή όσο προβλεπόταν και η CME έκλεισε τις δημοπρασίες των οικονομικών παραγώγων της το 2007. Φυσικά, κανένα χρηματοπιστωτικό εργαλείο δεν πεθαίνει. Τα οικονομικά παράγωγα μπορούν ακόμη να δημιουργηθούν χωρίς την εξαίρεσή τους μεταξύ των διατεθειμένων μερών και είναι πιθανό να μπορούν να επανεμφανιστούν ως μια δύναμη στη σωστή αγορά.
