Οικονομική προστιθέμενη αξία έναντι αγοραίας αξίας: Μια επισκόπηση
Υπάρχουν πολλοί τρόποι με τους οποίους οι επενδυτές και οι δανειστές μπορούν να εκτιμήσουν την αξία μιας επιχείρησης. Αυτό γίνεται όλο και πιο σημαντικό για τα άτομα που αναζητούν ευκαιρίες επένδυσης σε μικρές και μεγάλες επιχειρήσεις. Οι αποτιμήσεις μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για να προσδιοριστεί εάν μια επιχείρηση είναι καλός πιστωτικός κίνδυνος.
Οι πιο κοινές μετρήσεις που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας εταιρείας περιλαμβάνουν την οικονομική προστιθέμενη αξία και την προστιθέμενη αξία στην αγορά. Ωστόσο, υπάρχουν σαφείς διαφορές μεταξύ αυτών των δύο στρατηγικών αποτίμησης και οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν πώς να χρησιμοποιούν το καθένα.
Βασικές τακτικές
- Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) και η αγοραία προστιθέμενη αξία (MVA) είναι συνήθεις τρόποι με τους οποίους ο επενδυτής μπορεί να εκτιμήσει την αξία μιας επιχείρησης. Η EVA είναι χρήσιμη ως τρόπος μέτρησης της οικονομικής επιτυχίας μιας επιχείρησης ή της έλλειψής της για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. χρήσιμο ως μέτρο πλούτου, αξιολογώντας το επίπεδο αξίας που έχει δημιουργήσει μια επιχείρηση σε μια χρονική περίοδο.
Οικονομική προστιθέμενη αξία - EVA
Οικονομική προστιθέμενη αξία
Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) είναι ένα μέτρο απόδοσης που αναπτύχθηκε από την Stern Stewart & Co. (τώρα γνωστή ως Stern Value Management) που προσπαθεί να μετρήσει το πραγματικό οικονομικό κέρδος που παράγεται από μια εταιρεία. Συχνά αναφέρεται επίσης ως "οικονομικό κέρδος" και παρέχει μια μέτρηση της οικονομικής επιτυχίας μιας επιχείρησης (ή αποτυχίας) για μια χρονική περίοδο. Μια τέτοια μέτρηση είναι χρήσιμη για τους επενδυτές που επιθυμούν να καθορίσουν πόσο καλά μια επιχείρηση έχει αποδώσει αξία στους επενδυτές της και μπορεί να συγκριθεί με τους συνομηλίκους της εταιρείας για μια γρήγορη ανάλυση του βαθμού στον οποίο λειτουργεί η εταιρεία στον κλάδο της.
Το οικονομικό κέρδος μπορεί να υπολογιστεί λαμβάνοντας το καθαρό λειτουργικό κέρδος μετά τη φορολογία και αφαιρώντας από αυτό το προϊόν του επενδεδυμένου κεφαλαίου της εταιρείας πολλαπλασιασμένο με το ποσοστό του κόστους του κεφαλαίου.
Για παράδειγμα, εάν μια φανταστική επιχείρηση, η Cory's Tequila Company (CTC) είχε 2018 καθαρά κέρδη μετά φόρων 200.000 $ και επένδυσε κεφάλαιο 2 εκατομμυρίων δολαρίων με μέσο κόστος 8, 5%, τότε το οικονομικό κέρδος της CTC υπολογίζεται σε 200.000 $ - 2 εκατομμύρια δολάρια x 8, 5%) = 30.000 δολάρια.
Αυτά τα 30.000 δολάρια αντιπροσωπεύουν ένα ποσό ίσο με το 1, 5% του επενδεδυμένου κεφαλαίου της CTC, παρέχοντας ένα τυποποιημένο μέτρο για τον πλούτο που η εταιρεία δημιούργησε πάνω από το κόστος κεφαλαίου της κατά τη διάρκεια του έτους.
Η κερδοφορία μιας επιχείρησης μπορεί να υπολογιστεί με τον υπολογισμό του EVA, καθώς εστιάζεται στην κερδοφορία ενός επιχειρηματικού σχεδίου και συνεπώς στην αποτελεσματικότητα της διαχείρισης της εταιρείας.
Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) λαμβάνει υπόψη το κόστος ευκαιρίας των εναλλακτικών επενδύσεων, ενώ η αγοραία προστιθέμενη αξία (MVA) δεν το κάνει.
Προστιθέμενη αξία αγοράς
Η αγοραία προστιθέμενη αξία (MVA), από την άλλη πλευρά, είναι απλώς η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας συνολικής αγοραίας αξίας μιας εταιρείας και του κεφαλαίου που συνεισφέρουν οι επενδυτές (συμπεριλαμβανομένων των μετόχων και των ομολογιούχων). Χρησιμοποιείται συνήθως για εταιρείες που είναι μεγαλύτερες και διαπραγματεύονται δημόσια. Το MVA δεν είναι μέτρηση απόδοσης όπως το EVA, αλλά είναι μια μέτρηση πλούτου, η οποία μετρά το επίπεδο αξίας που έχει συσσωρεύσει μια εταιρεία με την πάροδο του χρόνου.
Καθώς μια επιχείρηση εκτελεί καλά την πάροδο του χρόνου, θα διατηρήσει τα κέρδη της. Αυτό θα βελτιώσει τη λογιστική αξία των μετοχών της εταιρείας και οι επενδυτές πιθανότατα θα αυξήσουν τις τιμές αυτών των μετοχών αναμένοντας μελλοντικά κέρδη, προκαλώντας αύξηση της αγοραίας αξίας της εταιρείας. Καθώς συμβαίνει αυτό, η διαφορά μεταξύ της αγοραίας αξίας της εταιρείας και του κεφαλαίου που συνεισφέρουν οι επενδυτές (MVA) αντιπροσωπεύει την υπερβολική τιμή που η αγορά αποδίδει στην εταιρεία ως αποτέλεσμα των προηγούμενων λειτουργικών της επιτυχιών.
Σε αντίθεση με την EVA, το MVA είναι μια απλή μέτρηση της επιχειρησιακής ικανότητας μιας επιχείρησης και ως εκ τούτου δεν ενσωματώνει το κόστος ευκαιρίας για εναλλακτικές επενδύσεις.
