Τι είναι το Euroclear;
Η Euroclear είναι μία από τις δύο κεντρικές υπηρεσίες εκκαθάρισης τίτλων στην Ευρωζώνη. Η Euroclear ειδικεύεται στην επαλήθευση πληροφοριών που παρέχονται από μεσίτες που εμπλέκονται σε συναλλαγή τίτλων και τον διακανονισμό τίτλων που διεκπεραιώνονται στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.
Το άλλο κύριο ευρωπαϊκό κέντρο εκκαθάρισης είναι το Clearstream, πρώην το Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Βασικές τακτικές
- Η Eurostream είναι ένα σημαντικό κέντρο εκκαθάρισης που εκκαθαρίζει και εκκαθαρίζει συναλλαγές τίτλων που εκτελούνται σε ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Η Euroclear λειτουργεί επίσης ως κεντρικό αποθετήριο αξιών, όπου είναι θεματοφύλακας για τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που συμμετέχουν στις ευρωπαϊκές αγορές. τα εισοδήματα και τα παράγωγα.
Πώς λειτουργεί το Euroclear
Το Euroclear είναι ένα από τα παλαιότερα συστήματα διακανονισμού και αρχικά επιχορηγήθηκε από την Morgan Guaranty Trust Company της Νέας Υόρκης, η οποία ήταν μέρος της JP Morgan & Co. Ιδρύθηκε το 1968 για να διευθετήσει συναλλαγές στην τότε αναπτυσσόμενη αγορά ευρωομολόγων. Το μηχανογραφημένο σύστημα διακανονισμού και καταθέσεων βοήθησε στην ασφαλή παράδοση και πληρωμή των ευρωομολόγων. Το 2001, η Morgan Guaranty Trust μεταβίβασε αυτές τις δραστηριότητες στην Euroclear Bank. Η Euroclear ανήκει στο δημόσιο και διοικείται και έχει αποκτήσει τις Βρυξέλλες μετά από μια σειρά από εξαγορές που πραγματοποιήθηκαν από το 2001 έως το 2007, οι οποίες αποκτήθηκαν από τις εταιρείες London Crest, Necigef Netherlands, Sicovam Paris και Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK)
Ένα κέντρο εκκαθάρισης είναι ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που ενεργεί ως διαμεσολαβητής μεταξύ αγοραστών και πωλητών χρηματοπιστωτικού μέσου. Παίρνουν την αντίθετη θέση κάθε πλευράς ενός εμπορίου, ενεργώντας ως αγοραστής στον πωλητή και τον πωλητή στον αγοραστή. Για παράδειγμα, εάν οι Wendy και Nathan ξεκινήσουν μια συναλλαγή στην οποία η Wendy συμφωνεί να πωλήσει 100 μετοχές της AMZN στον Nathan για $ 1, 180 ανά μετοχή, η Nathan θα πρέπει να πληρώσει $ 1.180 x 100 μετοχές = 118.000 δολάρια. Ο εκκαθαριστικός οργανισμός πιστώνει το λογαριασμό του Nathan με 100 μετοχές AMZN και καταθέτει $ 118.000 στο λογαριασμό της Wendy. Έτσι, τα κέντρα εκκαθάρισης εξασφαλίζουν ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές λειτουργούν ομαλά και αποτελεσματικά. Ένα από τα μεγαλύτερα κέντρα εκκαθάρισης στον κόσμο είναι το Euroclear.
Η Euroclear λειτουργεί ως κεντρικό αποθετήριο τίτλων (CSD) για τους πελάτες της, πολλοί εκ των οποίων ασχολούνται με τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Οι περισσότεροι πελάτες της αποτελούν τράπεζες, μεσίτες-διαπραγματευτές και άλλα ιδρύματα που ασχολούνται επαγγελματικά με τη διαχείριση νέων εκδόσεων κινητών αξιών, την αγορά, τη διαπραγμάτευση ή την κατοχή ευρείας ποικιλίας τίτλων. Η Euroclear ρυθμίζει τις εγχώριες και διεθνείς συναλλαγές τίτλων, που καλύπτουν ομόλογα, μετοχές, παράγωγα και επενδυτικά κεφάλαια. Πάνω από 190.000 εθνικοί και διεθνείς τίτλοι γίνονται αποδεκτοί στο σύστημα Euroclear, καλύπτοντας ένα ευρύ φάσμα διεθνών διαπραγματεύσιμων χρεωστικών τίτλων σταθερού και κυμαινόμενου επιτοκίου, μετατρέψιμων, warrants και μετοχών.
CSD, παράδοση και πληρωμή
Εκτός από το ρόλο του ως Διεθνούς Κεντρικού Αποθετηρίου Αξιών (ICSD), η Euroclear ενεργεί επίσης ως Κεντρικό Αποθετήριο Αξιών (CSD) για τίτλους του Βελγίου, της Ολλανδίας, της Φινλανδίας, της Γαλλίας, της Ιρλανδίας, της Σουηδίας και του Ηνωμένου Βασιλείου. Ένα CSD είναι ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που κατέχει τίτλους, όπως ομόλογα και μετοχές, και προβλέπει τη φύλαξη αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Ένα ΚΑΑ επιτρέπει επίσης τον διακανονισμό συναλλαγών επί τίτλων. Μια συναλλαγή διακανονίζεται αφού πιστώσει ο λογαριασμός του αγοραστή με τις αγορασμένες μετοχές και χρεώσει το συμφωνηθέν χρηματικό ποσό και ο λογαριασμός του πωλητή χρεώνει τις μετοχές και πιστώνει το ποσό των πωλήσεων. Οι πιστωτικές και χρεωστικές κινήσεις πραγματοποιούνται ταυτόχρονα μέσω μιας διαδικασίας γνωστής ως παράδοση έναντι πληρωμής (DVP).
Οι συναλλαγές μεταξύ των συμμετεχόντων στην Euroclear διευθετούνται με τον τρόπο που περιγράφεται παραπάνω σε βάση DVP στα βιβλία της Euroclear. Οι τίτλοι και οι μεταφορές μετρητών μεταξύ λογαριασμών αγοραστών και πωλητών είναι οριστικοί και αμετάκλητοι μετά τον διακανονισμό. Οι δαπάνες και οι κίνδυνοι που συνεπάγεται η διευθέτηση μεταξύ των συμμετεχόντων στην Euroclear και των τοπικών φορέων της αγοράς επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τις πρακτικές της τοπικής αγοράς. Οι συναλλαγές που πραγματοποιούνται μέσω δεσμών εγχώριας αγοράς εγκαθίστανται βάσει DVP μόνο εάν παρέχεται DVP στην τοπική αγορά. Με τον ίδιο τρόπο, ο διακανονισμός στο σύστημα Euroclear καθίσταται οριστικός και αμετάκλητος σύμφωνα με τους κανόνες της εγχώριας αγοράς. Κατά κανόνα, η Euroclear Bank χορηγεί τίτλους στους συμμετέχοντες μόνο εάν έχει πράγματι λάβει τις κινητές αξίες για λογαριασμό αυτών των συμμετεχόντων.
Όλες οι κινητές αξίες που γίνονται αποδεκτές από την Euroclear είναι επιλέξιμες για δανεισμό και δανεισμό τίτλων εκτός από εκείνες που περιορίζονται από ρευστότητα, φορολογικούς ή νομικούς περιορισμούς. Τα τυποποιημένα δάνεια κατανέμονται κάθε φορά που ο δανειολήπτης δεν έχει επαρκείς τίτλους στο λογαριασμό του για να πραγματοποιήσει μια παράδοση, υπό τον όρο ότι υπάρχουν επαρκείς τίτλοι από το δανεισμό. Τα δάνεια επιστρέφονται κατά την πρώτη διαδικασία διακανονισμού κατά τη διάρκεια της διανυκτέρευσης όπου υπάρχουν διαθέσιμα χρεόγραφα στον λογαριασμό του δανειολήπτη. Στο πρόγραμμα, όλοι οι τίτλοι που τίθενται στη διάθεση των δανειστών συγκεντρώνονται σε μια ομάδα δανεισμού. Οι τίτλοι διανέμονται έπειτα στους δανειολήπτες και τα δάνεια κατανέμονται μεταξύ των δανειστών σύμφωνα με τις συνήθεις διαδικασίες.
