Τι είναι η γνώμη δίκαιου χαρακτήρα;
Μια δίκαιη γνώμη είναι μια έκθεση που αξιολογεί τα γεγονότα της συγχώνευσης, της απόκτησης, της αποχώρησης, της απόσχισης, της εξαγοράς ή άλλου είδους αγορά των επιχειρήσεων. Γίνεται γνωμοδότηση σχετικά με το κατά πόσο η προτεινόμενη χρηματιστηριακή τιμή είναι δίκαιη προς την εταιρεία πώλησης ή την εταιρεία στόχου.
Κατανόηση των απόψεων περί δικαιοσύνης
Μια δίκαιη γνώμη παρέχει καθοδήγηση στα μέρη που συμμετέχουν σε μια συγχώνευση, εξαγορά ή απόκτηση. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει τους μετόχους της αποκτώμενης εταιρείας ή της απορροφώσας εταιρείας. Είναι ουσιαστικά μια επαγγελματική άποψη που υποστηρίζεται από τα συλλεγμένα δεδομένα.
Οι θεμιτές απόψεις είναι γραμμένες από ειδικούς αναλυτές ή συμβούλους, συνήθως μιας επενδυτικής τράπεζας, και παρέχονται σε αυτούς τους βασικούς φορείς λήψης αποφάσεων έναντι αμοιβής. Οι αναλυτές εξετάζουν τις ιδιαιτερότητες της συμφωνίας, συμπεριλαμβανομένων τυχόν επιχειρηματικών συνεργειών που ωφελούν τον στόχο / πωλητή, αν ισχύει, τους όρους της συμφωνίας και την προσφερόμενη τιμή για το απόθεμα του στόχου / πωλητή.
Βασικές τακτικές
- Μια δίκαιη γνώμη είναι συνήθως μια αμερόληπτη έκθεση σχετικά με μια σημαντική οικονομική ενέργεια όπως μια συγχώνευση ή εξαγορά ότι ένας επενδυτικός τραπεζίτης ή άλλος αναλυτής μπορεί να παρέχει ένα τέλος. Μερικές φορές, αλλά όχι πάντα, δικαιοσύνη γνώμη μπορεί να απαιτηθεί στις πωλήσεις των δημόσιων επιχειρήσεων. ζητούνται συχνότερα στο πλαίσιο συγχώνευσης ή εξαγοράς.
Οι θεμιτές απόψεις δεν απαιτούνται πάντα στις συναλλαγές στις οποίες συμμετέχουν δημόσιες εταιρείες, αλλά μπορούν να βοηθήσουν στη μείωση του κινδύνου που συνδέεται με τη συγχώνευση, την απόκτηση, τη διαγραφή, την απόσχιση, την αγορά ή άλλο είδος αγοράς, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου διαφορών. Αν και δεν απαιτούνται, μπορούν επίσης να είναι ένας καλός τρόπος για να διευκολυνθεί η επικοινωνία μεταξύ των διαφόρων εμπλεκόμενων μερών.
Οι θεμιτές απόψεις είναι μια ιδιαίτερα καλή ιδέα αν η συναλλαγή εκκρεμεί ως αποτέλεσμα μιας εχθρικής εξαγοράς, εάν υπάρχουν πολλαπλές προσφορές για την εταιρεία σε διαφορετικές τιμές, εάν οι εμπλεκόμενοι στην εταιρεία συμμετέχουν στη συναλλαγή ή εάν τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου ή οι μέτοχοι έχουν ανησυχίες για τη δικαιοσύνη της συναλλαγής.
Παράδειγμα γνωμοδότησης για δίκαιη δίκη
Η ABC Company έχει κάνει μια προσφορά για την αγορά της XYZ Corp για $ 10 εκατομμύρια. Το διοικητικό συμβούλιο της XYZ Corp ενδιαφέρεται να γνωρίζει αν αυτή είναι μια δίκαιη προσφορά από την ABC Company. Δεν έχουν άλλες προσφορές στο τραπέζι αυτή τη στιγμή. Η XYZ Corp, ως εταιρεία-στόχος σε αυτό το σενάριο, προσλαμβάνει σύμβουλο στην Ανεξάρτητη Τράπεζα Επενδύσεων για να διεξαγάγει μια ανάλυση και να σταθμίσει τη δικαιοσύνη αυτής της προσφοράς.
Ο σύμβουλος εξετάζει τρεις συγκρίσιμες συναλλαγές. Σύμφωνα με τις βέλτιστες πρακτικές, τα τρία Comps περιλαμβάνουν εταιρείες στην ίδια βιομηχανία με παρόμοιο επιχειρηματικό μοντέλο με την XYZ Corp και όλες οι συναλλαγές πραγματοποιήθηκαν πρόσφατα, εντός των τελευταίων έξι μηνών. Ο σύμβουλος υπολογίζει το πολλαπλό EV-to-EBITDA για τις τρεις συνιστώσες. Σ 'αυτόν τον τύπο, η EV είναι η αξία της επιχείρησης και το EBITDA είναι τα κέρδη πριν από τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις. μια περίοδο 12 μηνών χρησιμοποιείται για το EBITDA.
Οι πρόσθετες μετρήσεις κερδών πρέπει να υπολογίζονται ανάλογα με τις συγκεκριμένες ανάγκες του κλάδου.
Ως αποτέλεσμα της ανάλυσης, ο σύμβουλος ενημερώνει την XYZ Corp ότι 10 εκατομμύρια δολάρια είναι μια δίκαιη αξία για αυτή τη συναλλαγή. Στη συνέχεια, το διοικητικό συμβούλιο της XYZ Corp εγκρίνει την πώληση της εταιρείας για το ποσό αυτό.
