Τι είναι μια μακρινή επιλογή
Η μακρινή επιλογή είναι η επιλογή με το μεγαλύτερο χρονικό διάστημα έως τη λήξη σε μια εξάπλωση επιλογής ημερολογίου. Ένα περιθώριο ημερολογίου περιλαμβάνει την αγορά ή πώληση δικαιωμάτων με διαφορετικές λήξεις. Σε μια τέτοια εξάπλωση, η βραχύτερη ημερομηνία επιλογή είναι η σχεδόν επιλογή. Επειδή οι περισσότερες επιλογές έχουν περισσότερο χρόνο για να προχωρήσουν σε χρήματα, συνδέονται με μεγαλύτερα ασφάλιστρα από παρόμοιες σχεδόν επιλογές.
Διακοπή της μακρινής επιλογής
Άλλες επιλογές υπάρχουν μόνο εάν υπάρχει μια πιο κοντά επιλογή. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο όρος χρησιμοποιείται για συναλλαγές spread, όπου ένας έμπορος αγοράζει ή πωλεί διαφορετικά συμβόλαια με διαφορετικές ημερομηνίες λήξης.
Άλλες επιλογές στα Spreads
Μια στρατηγική εξάπλωσης ημερολογίου μπορεί να περιλαμβάνει την πώληση κλήσεων Μαΐου και την αγορά κλήσεων Οκτωβρίου για το ίδιο απόθεμα. Στην περίπτωση αυτή, αν υποτεθεί ότι είναι Μάρτιος, οι τηλεφωνικές κλήσεις του Οκτωβρίου θα είναι οι μεγάλες επιλογές και οι κλήσεις του Μαΐου θα είναι οι προσεγγίσεις. Αν οι δύο επιλογές είναι παρόμοιες στις άλλες δυνατότητές τους, εκτός από την ημερομηνία λήξης, τότε η μακρινή επιλογή θα απαιτήσει υψηλότερο ασφάλιστρο.
Ένας έμπορος θα έκανε αυτό το είδος συναλλαγών εάν είναι μακροπρόθεσμα διογκωμένο σε ένα απόθεμα, αλλά αισθάνεται ότι μπορεί να μην κινηθεί πριν την πρώτη επιλογή λήξει. Εάν η τιμή δεν κινείται πολύ πριν την εκπνοή της πρώτης επιλογής, τότε θα διατηρήσουν το ασφάλιστρο σε αυτή την πωληθείσα επιλογή, πράγμα που μειώνει το κόστος της ακριβότερης μακροπρόθεσμης επιλογής που αγόρασαν. Πρόκειται για ένα ταύρο του ταύρου.
Με το ημερολόγιο να εξαπλώνεται, ο έμπορος συνήθως χρησιμοποιεί την ίδια τιμή προειδοποίησης για τις επιλογές κοντά και μακριά, αλλά και αγοράζει και πωλεί ίσα ποσά από τις δύο επιλογές.
Μια διαφορά ημερολογίου αρκούδας είναι παρόμοια, εκτός από τις επιλογές πώλησης. Υποθέστε ότι ένα απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 50. Ένας έμπορος αγοράζει βάζει που λήγουν σε έξι μήνες με μια τιμή άσκησης των $ 49. Αυτή είναι η μεγάλη επιλογή. Πουλάζουν, ή γράφουν, ίσο αριθμό 49 δολαρίων που λήγουν σε ένα μήνα. Οι επιλογές που αγοράζουν λήγουν σε έξι μήνες, επομένως απαιτούν υψηλότερη πριμοδότηση από τις επιλογές που έχουν πουλήσει, οι οποίες λήγουν σε ένα μήνα. Ο στόχος του εμπορίου είναι να μειώσει το κόστος της μακρινής επιλογής, διαθέτοντας την πλησιέστερη επιλογή, ενώ εξακολουθεί να είναι σε θέση να εκμεταλλευτεί τη μείωση της τιμής του αποθέματος μακροπρόθεσμα.
Η εξάπλωση εκμεταλλεύεται την χρονική αποσύνθεση, η οποία συμβαίνει ταχύτερα με τις επιλογές πιο κοντά στη λήξη. Όλοι οι άλλοι είναι ίσοι, το ασφάλιστρο θα επιδεινωθεί γρηγορότερα στην πλησιέστερη επιλογή από ό, τι στη μακρινή. Αυτό προβλέπει ένα μικρό πιθανό περιθώριο κέρδους, ακόμη και αν το απόθεμα δεν κινείται όπως αναμένεται.
