Τι είναι ο ισολογισμός της Fed;
Ο ισολογισμός της Fed είναι μια ανάλυση των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που κατέχει η Federal Reserve. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Federal Reserve είναι η κεντρική τράπεζα που ίδρυσε το Κογκρέσο το 1913 για να εξασφαλίσει τη σταθερότητα και την ασφάλεια των οικονομικών και νομισματικών δομών του έθνους. Ο ισολογισμός της Fed είναι μια έκθεση που περιγράφει ουσιαστικά τους παράγοντες που επηρεάζουν τόσο την προσφορά όσο και την απορρόφηση των κεφαλαίων της Federal Reserve. Η έκθεση ισολογισμού της Fed αποκαλύπτει τα μέσα που χρησιμοποιεί η Fed για την εισροή μετρητών στην οικονομία. Η έκθεση είναι επίσημα γνωστή ως "Οι παράγοντες που επηρεάζουν τα υπόλοιπα των αποθεμάτων".
Βασικές τακτικές
- Το Κογκρέσο δημιούργησε το Σύστημα Federal Reserve το 1913 για να εξασφαλίσει τη σταθερότητα των αμερικανικών νομισματικών και χρηματοπιστωτικών συστημάτων. Ο ισολογισμός της Fed είναι μια εβδομαδιαία έκθεση που απαριθμεί τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Η έκθεση περιγράφει τι κάνει η Fed για να επεκτείνει ή να συρρικνωθεί δεδομένου ότι εφαρμόζει τη νομισματική της πολιτική. Κατά την οικονομική κρίση 2007-2009, ο ισολογισμός της Fed αντανακλούσε τη χρήση της ποσοτικής χαλάρωσης από τη Fed για τη μείωση των επιτοκίων και την αύξηση της προσφοράς χρήματος.
Κατανόηση του Ισολογισμού της Fed
Για μεγάλο μέρος της ιστορίας του, ο ισολογισμός της Fed ήταν ένα υπνηλία θέμα. Έκδοση κάθε Πέμπτη, η εβδομαδιαία έκθεση ισολογισμού (ή H.4.1) περιλαμβάνει στοιχεία που μπορεί να φαίνονται με την πρώτη ματιά τυπικά των περισσότερων ισολογισμών της εταιρείας. Περιλαμβάνει όλα τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, παρέχοντας μια ενοποιημένη κατάσταση της κατάστασης και των 12 περιφερειακών τρεχουσών τραπεζών.
Τα περιουσιακά στοιχεία της Fed αποτελούνται πρωτίστως από κρατικούς τίτλους και τα δάνεια που χορηγεί στις περιφερειακές τράπεζες. Οι υποχρεώσεις του περιλαμβάνουν το αμερικανικό νόμισμα σε κυκλοφορία. Οι λοιπές υποχρεώσεις περιλαμβάνουν τα χρήματα που κατέχονται στους λογαριασμούς αποθεματικών των τραπεζών-μελών και των οργανισμών θεματοφυλακής των ΗΠΑ.
Η εβδομαδιαία έκθεση του ισολογισμού έγινε δημοφιλής στα μέσα μαζικής ενημέρωσης κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης που ξεκίνησε το 2007. Όταν ξεκίνησε η ποσοτική χαλάρωση τους ως απάντηση στη συνεχιζόμενη οικονομική κρίση, ο ισολογισμός της Fed έδωσε στους αναλυτές μια εικόνα του εύρους και της κλίμακας των πράξεων της αγοράς Fed χρόνος. Συγκεκριμένα, ο ισολογισμός της Fed επέτρεψε στους αναλυτές να δουν λεπτομέρειες σχετικά με την εφαρμογή μιας επεκτατικής νομισματικής πολιτικής που χρησιμοποιήθηκε κατά την κρίση 2007-2009.
Το ισοζύγιο Fed και η ποσοτική χαλάρωση (QE)
Η ποσοτική χαλάρωση (QE) είναι μια μη συμβατική νομισματική πολιτική στην οποία μια κεντρική τράπεζα αγοράζει κρατικά χρεόγραφα ή άλλους τίτλους από την αγορά για να μειώσει τα επιτόκια και να αυξήσει την προσφορά χρήματος. Η χρήση του ισολογισμού της Fed μέσω της ποσοτικής χαλάρωσης παραμένει κάπως αμφιλεγόμενη. Αν και αυτές οι προσπάθειες σίγουρα βοήθησαν τα θέματα ρευστότητας της τράπεζας κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, οι επικριτές υποστηρίζουν ότι το QE ήταν ένα γιγαντιαίο μειονέκτημα και ήταν μια παραμόρφωση των αρχών της ελεύθερης αγοράς. Σήμερα, οι αγορές εξακολουθούν να ταξινομούν το βραχυπρόθεσμο χτύπημα, αλλά οι μακροπρόθεσμες παρενέργειες της κυβέρνησης να ενταχθούν.
Ειδικές εκτιμήσεις
Αυτό που κάνει τον ισολογισμό της Fed εντελώς διαφορετικό από τους εταιρικούς ισολογισμούς είναι η ικανότητα της Fed να εκτυπώνει χρήματα κατά βούληση. Η Fed μπορεί να επεκτείνει σχεδόν στιγμιαία τον ισολογισμό της με την ηλεκτρονική εκτύπωση χρημάτων. Η Fed μπορεί στη συνέχεια να χρησιμοποιήσει αυτά τα χρήματα για να αγοράσει περιουσιακά στοιχεία, όπως σημειώσεις του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών. Ομοίως, η Fed μπορεί να συνάψει τον ισολογισμό της με την πώληση των περιουσιακών της στοιχείων. Αυτή η ταχεία επέκταση και συρρίκνωση του ισολογισμού αποτελεί μέρος της νομισματικής πολιτικής της Fed και μπορεί να έχει βαθιές και μακροχρόνιες επιπτώσεις στην οικονομία.
