Τι είναι οι λειτουργίες χρηματοδότησης
Οι πράξεις χρηματοδότησης περιλαμβάνουν τη μετατροπή του βραχυπρόθεσμου χρέους σε μακροπρόθεσμο χρέος. Αυτή η διαδικασία δημιουργεί μια πιο σταθερή πρόβλεψη αποπληρωμής μετακινώντας σε προβλέψιμα οχήματα σταθερού ενδιαφέροντος.
ΔΙΑΚΡΙΣΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ
Οι πράξεις χρηματοδότησης παρέχουν στις κυβερνήσεις και τις επιχειρήσεις τη δυνατότητα να ενοποιήσουν τις βραχυπρόθεσμες οφειλές σε μακροπρόθεσμα χρεόγραφα, όπως είναι τα ομόλογα που φέρουν σταθερό επιτόκιο. Οι περισσότεροι επενδυτές θεωρούν ότι τα χρεόγραφα με ημερομηνίες αποπληρωμής ενός έτους ή λιγότερο είναι βραχυπρόθεσμου χαρακτήρα, ενώ το μακροπρόθεσμο χρέος συνήθως δεν απαιτεί πλήρη εξόφληση για ένα ή περισσότερα έτη. Ενώ το επιτόκιο του βραχυπρόθεσμου χρέους είναι συνήθως χαμηλότερο από το επιτόκιο του μακροπρόθεσμου χρέους, η μεταβλητότητα των επιτοκίων που εκδίδονται βραχυπρόθεσμα παρουσιάζει μειωτικό κίνδυνο για τις εταιρείες ή τις κυβερνήσεις που χρειάζονται χρηματοδότηση χρέους μακροπρόθεσμα.
Όταν οι κυβερνήσεις ή οι επιχειρήσεις αναλαμβάνουν χρηματοδοτικές δραστηριότητες, αναζητούν ένα μακροπρόθεσμο όχημα χρέους που μπορεί να προσφέρει την κατάλληλη χρηματοδότηση για τα αναμενόμενα λειτουργικά τους έξοδα μακροπρόθεσμα, αντικαθιστώντας ταυτόχρονα το βραχυπρόθεσμο χρέος στον ισολογισμό. Η κατοχή βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων παρέχει τη δυνατότητα αγοράς μακροπρόθεσμου χρέους πιο στρατηγικά και λιγότερο συχνά, καθώς οι πιθανότητες μεγάλων μεταβολών των επιτοκίων παραμένουν σχετικά χαμηλές βραχυπρόθεσμα.
Βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο χρέος
Ενώ οι εταιρείες και οι κυβερνήσεις μπορούν να αποκτήσουν βραχυπρόθεσμο χρέος με όρους σταθερού ή μεταβλητού επιτοκίου, τα κεφάλαια που δεν θα επιστραφούν εντός ενός έτους υπόκεινται εξ ορισμού σε αλλαγές των επιτοκίων, καθώς οι εταιρείες ή οι κυβερνήσεις θα χρειαστεί να αναχρηματοδοτήσουν το χρέος με κάποιον τρόπο, όπως αυτό συνέβη. Το επιτόκιο των χρεογράφων με κυμαινόμενο επιτόκιο περιορίζεται περιοδικά, σε ένα διάστημα που ορίζει ο εκδότης χρεογράφων. Τα επιτόκια για το βραχυπρόθεσμο χρέος σταθερού επιτοκίου θα ανασταλούν αποτελεσματικά καθώς οι εταιρείες ή οι κυβερνήσεις αναχρηματοδοτούν νέα μέσα με τα ισχύοντα επιτόκια.
Οι εκδότες προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια για το μακροπρόθεσμο χρέος ώστε να ταιριάζουν με τον υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης πληρωμής σε μια μακρύτερη περίοδο λήξης. Ταυτόχρονα, ο σταθερός χαρακτήρας των επιτοκίων παρέχει στην οντότητα τη λήψη του δανείου με μεγαλύτερη σταθερότητα, καθώς οι τόκοι συσσωρεύονται πιο προβλέψιμα κατά τη διάρκεια της αποπληρωμής. Τα σταθερά επιτόκια παρέχουν επίσης προστασία σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου, καθώς τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια αυξάνονται και τα κυμαινόμενα επιτόκια επαναφέρονται σε υψηλότερα επίπεδα.
Χρηματοδοτούμενοι δείκτες χρέους και κεφαλαιοποίησης
Οι εταιρείες θεωρούν ότι το βραχυπρόθεσμο χρέος στον ισολογισμό τους είναι μη χρηματοδοτούμενο. Το βραχυπρόθεσμο χρέος μπορεί να περιλαμβάνει τόσο τραπεζικά δάνεια, όσο και εταιρικές εκδόσεις χρεογράφων με ημερομηνίες λήξης κάτω του ενός έτους. Οι εταιρείες θεωρούν ότι το μακροπρόθεσμο χρέος πρέπει να χρηματοδοτείται από χρέους για σκοπούς ισολογισμού.
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν το χρέος που χρηματοδοτείται για να υπολογίσουν δύο σημαντικούς λόγους που χρησιμοποιούν για να καθορίσουν την οικονομική υγεία μιας εταιρείας. Ο δείκτης κεφαλαιοποίησης εξετάζει το μακροπρόθεσμο χρέος μιας εταιρείας ως ποσοστό της συνολικής κεφαλαιοποίησης της. Ο δείκτης καθαρού κεφαλαίου κίνησης μιας εταιρείας εξετάζει το μακροπρόθεσμο χρέος ως ποσοστό του υφιστάμενου κεφαλαίου της εταιρείας. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδυτές προτιμούν να βλέπουν τους δείκτες καθαρού κεφαλαίου κίνησης κάτω από το 1: 1.
