Τι είναι το εργαλείο;
Ο όρος Gearing αναφέρεται στη σχέση, ή στην αναλογία, του χρέους της επιχείρησης προς το μετοχικό κεφάλαιο. Το εργαλείο δείχνει το βαθμό στον οποίο οι δραστηριότητες μιας επιχείρησης χρηματοδοτούνται από τους δανειστές έναντι των μετόχων - με άλλα λόγια, μετρά τη χρηματοοικονομική μόχλευση μιας εταιρείας. Όταν η αναλογία του χρέους προς το μετοχικό κεφάλαιο είναι μεγάλη, τότε μια επιχείρηση μπορεί να θεωρηθεί ότι είναι ιδιαίτερα προσανατολισμένη, ή πολύ μοχλευμένη.
Ως απλή απεικόνιση, για να χρηματοδοτήσει την επέκτασή της, η XYZ Corporation δεν μπορεί να πουλήσει πρόσθετες μετοχές στους επενδυτές σε λογική τιμή. έτσι αντ 'αυτού, παίρνει ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο ύψους 10.000.000 δολαρίων. Επί του παρόντος, η XYZ Corporation έχει κεφάλαια ύψους 2.000.000 δολαρίων. ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο (D / E) είναι 5x-. Η XYZ Corporation σίγουρα θα θεωρείται ιδιαίτερα προσανατολισμένη.
Αλληλοσύνδεση μηχανισμών
Κατανόηση του εργαλείου
Το εργαλείο μετριέται με έναν αριθμό δεικτών - συμπεριλαμβανομένου του λόγου D / E, του δείκτη μετοχικού κεφαλαίου και του δείκτη κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους (DSCR) - που υποδεικνύουν το επίπεδο κινδύνου που συνδέεται με μια συγκεκριμένη επιχείρηση. Το κατάλληλο επίπεδο προσανατολισμού για μια εταιρεία εξαρτάται από τον τομέα της και τον βαθμό μόχλευσης των εταιρικών της.
Για παράδειγμα, το ποσοστό δανεισμού 70% δείχνει ότι τα επίπεδα χρέους μιας εταιρείας είναι το 70% των ιδίων κεφαλαίων της. Ο συντελεστής μόχλευσης 70% μπορεί να είναι πολύ εύχρηστος για μια επιχείρηση κοινής ωφέλειας - καθώς η επιχείρηση λειτουργεί ως μονοπώλιο με υποστήριξη από τοπικούς κυβερνητικούς σταθμούς - αλλά μπορεί να είναι υπερβολική για μια τεχνολογική εταιρεία με έντονο ανταγωνισμό σε μια ταχέως μεταβαλλόμενη αγορά.
Πώς χρησιμοποιείται το εργαλείο στις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες;
Η προσέλκυση ή η μόχλευση συμβάλλει στον προσδιορισμό της φερεγγυότητας μιας εταιρείας. Οι δανειστές μπορούν να λάβουν υπόψη το λόγο των επιτοκίων μιας επιχείρησης όταν αποφασίζουν εάν θα επεκτείνουν την πίστωση. στην οποία ένας δανειστής μπορεί να προσθέσει παράγοντες όπως το εάν το δάνειο θα υποστηριζόταν με ασφάλεια και αν ο δανειστής θα μπορούσε να χαρακτηριστεί ως «ανώτερος» δανειστής. Με αυτές τις πληροφορίες, οι ανώτεροι δανειστές μπορούν να επιλέξουν να εξαλείψουν τις βραχυπρόθεσμες οφειλές κατά τον υπολογισμό του συντελεστή δανεισμού, καθώς οι ανώτεροι δανειστές λαμβάνουν προτεραιότητα σε περίπτωση πτώχευσης μιας επιχείρησης.
Στις περιπτώσεις που ένας δανειστής θα προσφέρει ένα ακάλυπτο δάνειο, ο συντελεστής μόχλευσης θα μπορούσε να περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με την παρουσία ανώτερων δανειστών και προνομιούχων μετόχων, οι οποίοι έχουν ορισμένες εγγυήσεις πληρωμής. Αυτό επιτρέπει στον δανειστή να προσαρμόσει τον υπολογισμό ώστε να αντικατοπτρίζει το υψηλότερο επίπεδο κινδύνου από αυτό που θα υπήρχε με ένα εξασφαλισμένο δάνειο.
Εξοπλισμός και κίνδυνος
Γενικά, μια εταιρεία με υπερβολική μόχλευση, που αποδεικνύεται από τον υψηλό συντελεστή μόχλευσης της, θα μπορούσε να είναι πιο ευάλωτη στις οικονομικές κάμψεις από μια εταιρεία που δεν έχει μόχλευση, επειδή μια επιχείρηση υψηλής μόχλευσης πρέπει να καταβάλλει τόκους και να εξυπηρετεί το χρέος της μέσω ταμειακών ροών. μείωση κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Από την άλλη πλευρά, ο κίνδυνος μεγάλης μόχλευσης λειτουργεί καλά κατά τη διάρκεια καλών οικονομικών περιόδων, καθώς όλες οι υπερβάλλουσες ταμειακές ροές συγκεντρώνονται στους μετόχους μόλις καταβληθεί το χρέος.
