Τα κέρδη για τις μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες στον κόσμο ενδέχεται να υποστούν πιέσεις τους επόμενους 12 έως 18 μήνες, χάρη στην επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης και την προοπτική χαμηλότερων ή αρνητικών επιτοκίων. Αυτές οι τάσεις οδήγησαν την Moody's Investors Service να υποβαθμίσει τις προοπτικές της για τις παγκόσμιες επενδυτικές τράπεζες (GIB), συμπεριλαμβανομένων των τίτλων Wall Street της Goldman Sachs (GS), της JP Morgan Chase και της HSBC Holdings (HSBC). Η εταιρεία αξιολόγησης αναμένει επίσης να μειωθεί η δραστηριότητα των πελατών για αυτούς τους οικονομικούς κολοσσούς λόγω της ευρύτερης αβεβαιότητας στην αγορά, σύμφωνα με λεπτομερή έκθεση του CNBC.
Επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, πτώση των επιτοκίων
"Οι σταθερές προοπτικές για τις παγκόσμιες επενδυτικές τράπεζες αντανακλούν τις προσδοκίες μας ότι η κερδοφορία των GIB μπορεί να έχει κορυφωθεί για αυτόν τον οικονομικό κύκλο", γράφει η Ana Arsov, γενικός διευθυντής της Moody's, στην πρόσφατη έκθεση. "Οι μεγαλύτερες απώλειες εσόδων θα καταστήσουν πιο κερδοφόρα τα κέρδη κερδοφορίας παρά τη συνεχιζόμενη εστίαση στην αναδιάρθρωση των επιχειρήσεων και στις επενδύσεις τεχνολογίας για την αύξηση της αποδοτικότητας", πρόσθεσε.
Καθώς οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο έγιναν πιο φιλόδοξοι στην οικονομική τους πολιτική, με πολλούς παρατηρητές της αγοράς που περιμένουν τώρα ότι η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια και πάλι τον Σεπτέμβριο, η ικανότητα των τραπεζών να αποκομίσουν κέρδη έχει μειωθεί. Ενώ τα χαμηλότερα επιτόκια παρέχουν κίνητρα για περισσότερους δανεισμούς, οδηγούν επίσης σε μικρότερα περιθώρια για τους δανειστές.
Η Moody's αναμένει ότι η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί φέτος και έπειτα, αποδίδοντας πιο αρνητικές προοπτικές στην κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων και την αυξανόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Αυτό το Σαββατοκύριακο είδε αυξανόμενη εμπορική ένταση μεταξύ Ουάσιγκτον και Πεκίνου Την Παρασκευή, το Trump αύξησε σημαντικά τα τιμολόγια των κινεζικών εισαγωγών σε δισεκατομμύρια δολάρια, προκαλώντας αντίποινα. Τη Δευτέρα, ο Αμερικανός πρόεδρος άλλαξε ξανά τον τόνο του. Μετά τη Σύνοδο Κορυφής της Ομάδας των Επτά (G-7) στη Γαλλία, ο Πρόεδρος Trump δήλωσε "χθες το βράδυ η Κίνα" και ότι οι δύο χώρες θα επαναλάβουν "πολύ σύντομα" τις εμπορικές συνομιλίες. Κινέζοι αξιωματούχοι δήλωσαν ότι αγνοούσαν κάθε πρόσφατη τηλεφωνική κλήση. Οι περισσότεροι θεωρούν το μέλλον των εμπορικών διαπραγματεύσεων ως σε μεγάλο βαθμό στον αέρα.
Τα πρωτοφανή επίπεδα εταιρικού χρέους θα μπορούσαν επίσης να επηρεάσουν το κόστος των επενδυτικών τραπεζών. Ενώ οι ευέλικτες πολιτικές από τις κεντρικές τράπεζες θα μπορούσαν να υποστηρίξουν οικονομικές συνθήκες, η Moody's αναφέρει ότι ο κίνδυνος μιας πιο σοβαρής επιβράδυνσης έχει αυξηθεί δεδομένου του ευρύτερου γεωπολιτικού τοπίου, ανά CNBC.
Ο Moody's πρόσθεσε ότι οι περισσότερες χώρες της G20 έχουν "περιορισμένο χώρο νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής για την τόνωση της παγκόσμιας συνολικής ζήτησης".
Περαιτέρω ζυγίσεις στα έσοδα, τα 12 χρόνια που έληξε στις 22 Αυγούστου, τα τέλη που προέκυψαν από τις επενδυτικές τράπεζες μειώθηκαν κατά 9% περίπου την ίδια περίοδο πέρυσι στα 62, 9 δισ. Δολ., Ανά Deals Intelligence, που ανέφερε ο The National. Η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών, σημαντική πηγή εσόδων για το GIBS, κινδυνεύει επίσης.
Τι έπεται
Μια άλλη σημαντική κόκκινη σημαία για τις τράπεζες είναι μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης, που θεωρείται ως δείκτης μιας επικείμενης ύφεσης, ανά Moody's. Τις τελευταίες εβδομάδες, οι παρατηρητές της αγοράς επικεντρώθηκαν στη διαφορά μεταξύ της αποδόσεως των 10 ετών και των δύο ετών του αμερικανικού δημόσιου ταμείου, η οποία έχει αντιστραφεί αρκετές φορές. Αυτό συμβαίνει όταν τα μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν ομόλογα χαμηλότερης απόδοσης και βραχυπρόθεσμα. Οι συνθήκες αυτές θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πτώση των καταναλωτικών δαπανών και των επεκτάσεων των επιχειρήσεων, ασκώντας μεγαλύτερη πίεση στην οικονομία και ενδεχομένως να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη συρρίκνωση και αύξηση της ανεργίας.
"Η προοπτική μιας ύφεσης είναι μια ανησυχία για τους επενδυτές που εκτίθενται σε λεγόμενα« περιουσιακά στοιχεία κινδύνου »όπως οι μετοχές και τα βασικά προϊόντα, καθώς θα πλήξουν την ισχύ των κερδών τους και τη ζήτηση αντίστοιχα, ενδεχομένως εις βάρος των αποτιμήσεων και των τιμών τους» AJ Bell διευθυντής επενδύσεων Russ Mold, όπως αναφέρεται από CNBC. Σημείωσε ότι η καμπύλη των ανεστραμμένων αποδόσεων "προωθείται πολύ με το χέρι", δεδομένου ότι προηγήθηκε των τελευταίων πέντε ετών.
