Η μεταβλητότητα είναι πιθανό να αυξηθεί την προσεχή εβδομάδα λόγω έλλειψης ρευστότητας και ιδιαίτερα εάν υπάρξουν μεγαλύτερες από τις αναμενόμενες απελευθερώσεις του πληθωρισμού στις ΗΠΑ. Οι τάσεις των δολαρίων θα είναι η πιο σημαντική επιρροή στον χρυσό, καθώς η αντιπολίτευση της διοίκησης σε περαιτέρω κέρδη των ΗΠΑ ενδέχεται να προκαλέσει αμερικανική διόρθωση.
Ο χρυσός υποβλήθηκε σε παρατεταμένη πίεση πώλησης για το μεγαλύτερο μέρος της εβδομάδας, καθώς η ισχύς του δολαρίου ήταν η κυρίαρχη επιρροή της αγοράς. Οι τιμές spot μειώθηκαν βραχυπρόθεσμα σε 16 μήνες μόλις κάτω από 1.205 δολάρια ανά ουγγιά πριν βρεθούν κάποια ανακούφιση καθώς το αμερικανικό νόμισμα διορθώθηκε ασθενέστερα μετά την τελευταία έκθεση απασχόλησης των ΗΠΑ, οι αποδόσεις του Treasury μειώθηκαν και το κινεζικό γιουάν συσπειρώθηκε. Υπήρξε ακόμη μια καθαρή εβδομαδιαία πτώση, η έβδομη στις τελευταίες οκτώ εβδομάδες. Οι τάσεις του δολαρίου θα είναι και πάλι βασική επιρροή στην αγορά κατά τη διάρκεια της επόμενης εβδομάδας και πιθανότατα θα είναι ο σημαντικότερος θεμελιώδης παράγοντας.
Όσον αφορά τις αμερικανικές εγχώριες κυκλοφορίες, οι τάσεις του πληθωρισμού θα κυριαρχήσουν στις εκδόσεις δεδομένων, με τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού την Πέμπτη και την έκδοση των τιμών καταναλωτή (CPI) την Παρασκευή. Συγκεκριμένα, τα στοιχεία του ΔΤΚ θα είναι πολύ σημαντικά για το κλίμα της αγοράς, ιδίως λόγω των πρόσφατων αναταράξεων στις αγορές ομολόγων. Οποιαδήποτε απόδειξη ισχυρότερης ανοδικής πίεσης στις τιμές θα είχε σημαντικές επιπτώσεις. Θα υπάρξει αυξημένη πίεση για ταχύτερο ρυθμό της χάραξης πολιτικής της Federal Reserve, με πιθανότητες περαιτέρω ανοδικών πιέσεων στις αποδόσεις.
Οι συνέπειες των συναλλαγματικών ισοτιμιών θα μπορούσαν να εξακολουθήσουν να είναι ανάμεικτες, με το φόβο ότι η αμερικανική οικονομία θα είναι ευάλωτη σε μια σκληρή προσγείωση, ειδικά εάν υπάρχουν στοιχεία για το στασιμοπληθωρισμό. Ο υψηλότερος πληθωρισμός των ΗΠΑ θα μπορούσε επίσης να αυξήσει τη ζήτηση χρυσού ως αντιστάθμισμα πληθωρισμού. Η προσοχή της αγοράς μπορεί επίσης να επικεντρωθεί στον αμερικανικό προϋπολογισμό και τα εμπορικά ελλείμματα, με την προοπτική ετήσιων δημοσιονομικών ελλειμμάτων άνω των 1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τα επόμενα χρόνια να αυξήσει τους φόβους για την μακροπρόθεσμη φερεγγυότητα των ΗΠΑ.
Οι εμπορικές εξελίξεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα αποτελέσουν σημαντική επιρροή στην αγορά, ιδίως με την αύξηση της μεταβλητότητας του γιουάν. Μετά την αποδυνάμωση σε νέα χαμηλά 14 μηνών, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) εντάχθηκε για να ενισχύσει το κινεζικό νόμισμα, με το γουάν να ανακτά έδαφος. Αυτή η παρέμβαση συνέβαλε επίσης στην ενεργοποίηση μιας ευρύτερης διόρθωσης σε δολάρια ΗΠΑ, η οποία στήριξε το χρυσό. Τα αποδεικτικά στοιχεία ότι το PBOC θέλει να αντισταθεί σε περαιτέρω απώλειες θα παράσχει καθαρή στήριξη χρυσού.
Αντίθετα, μια περαιτέρω κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων και της επιθετικής ρητορικής τόσο από τις ΗΠΑ όσο και από την Κίνα θα τείνουν να επιφέρουν ανανεωμένη πτωτική πίεση στο γιουάν. Ο χρυσός θα τείνει να χάνει έδαφος σε ισχύ δολαρίου, αν και η εφησυχασμός για την έλλειψη αμυντικής ζήτησης θα ήταν επικίνδυνη, καθώς το συναίσθημα θα μπορούσε να αντιστραφεί απότομα. Η ρητορική από τους αξιωματούχους του Προέδρου Trump και του Treasury θα πρέπει επίσης να παρακολουθείται στενά, ειδικά εάν το γιουάν αποδυναμωθεί περαιτέρω. Υπάρχει ένας σημαντικός κίνδυνος ότι τα νέα κέρδη των ΗΠΑ θα μπορούσαν να προκαλέσουν λεκτική παρέμβαση και προειδοποίηση κατά της χειραγώγησης των συναλλαγματικών ισοτιμιών, γεγονός που θα μπορούσε να προκαλέσει έντονα κέρδη για το χρυσό.
Τα τελευταία στοιχεία της CFTC κατέγραψαν μια τρίτη διαδοχική εβδομαδιαία μείωση της καθαρής θέσης χρυσού, μη εμπορικού χρυσού, σε μόλις πάνω από 35.000 συμβάσεις. Αυτή είναι η χαμηλότερη μακρά θέση από τις αρχές Ιανουαρίου 2016, όταν ο χρυσός διαπραγματεύθηκε περίπου 1.080 δολάρια ανά ουγγιά. Η συνολική αλλαγή θέσης θα συνεχίσει να μειώνει τον κίνδυνο περαιτέρω επιθετικών πωλήσεων.
Η έλλειψη ρευστότητας θα συνεχίσει να αποτελεί σημαντικό παράγοντα της αγοράς κατά τη διάρκεια της επόμενης εβδομάδας, με κορυφή στις ΗΠΑ και την ευρωπαϊκή καλοκαιρινή περίοδο. Ο κίνδυνος ασταθούς διαπραγμάτευσης σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των πολύτιμων μετάλλων, θα εξακολουθήσει να υφίσταται, ενώ η υποκείμενη μεταβλητότητα ενδέχεται να αυξηθεί. Η έλλειψη ρευστότητας θα αυξήσει τον κίνδυνο τεχνικής διακοπής, αλλά θα αυξήσει επίσης το δυναμικό για ταχεία αναστροφή.
