Καθώς ο αυξανόμενος αριθμός ενεργών διαχειριστών επενδύσεων δεν καταφέρνει να καλύψει τα σημεία αναφοράς τους, ακόμη και σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα, το σπάνιο που έχει μακρά ιστορία να χτυπά τους μέσους όρους απαιτεί προσοχή. Η Samantha Lau, συν-διευθυντής του χαρτοφυλακίου ανάπτυξης μικρών κεφαλών AllianceBernstein (QUASX), ταιριάζει με το νομοσχέδιο, έχοντας καταγράψει μέση ετήσια συνολική απόδοση σχεδόν 20% την τελευταία δεκαετία.
Είναι επίσης Επικεφαλής Επενδυτικής Υπηρεσίας (CIO) μικρών και μεσαίων μετοχών ανάπτυξης SMID στην AllianceBernstein και προσφέρει αρκετές λέξεις-κλειδιά συμβουλών στους επενδυτές, όπως συνοψίζονται παρακάτω.
Ένας κορυφαίος κανόνες επιλογής Top Stock Picker για τους επενδυτές
- "Μην πωλείτε ποτέ το ήμισυ της θέσης σας." "Αν νομίζετε ότι κάτι είναι λάθος, βγείτε και επανεξετάστε." Δεν είναι ποτέ αργά για να πουλήσετε έναν ηττημένο. "Οι CFO δεν σταματήσουν να ξοδεύουν περισσότερο χρόνο με την οικογένεια. οι προοπτικές της εταιρείας συχνά μειώνονται. "Μια καλή εταιρεία δεν είναι πάντα ένα καλό απόθεμα."
Σημασία για τους επενδυτές
Η Lau υπήρξε ένας από τους τέσσερις συν-διευθυντές του χαρτοφυλακίου AB Small Cap Growth Portfolio από τις 31 Δεκεμβρίου 2004. Κατά τα τελευταία 10 χρόνια, έχει αποδώσει μια μέση ετήσια συνολική απόδοση 18, 85%, κερδίζοντας τον μέσο όρο της μικρής αύξησης και το δείκτη αναφοράς της, το δείκτη Russell 2000 Growth Total Return, κατά 2, 70% ετησίως, σύμφωνα με την Morningstar Inc., με βάση στοιχεία μέχρι τις 27 Μαρτίου 2019.
Αυτή η απόδοση έχει τοποθετήσει το αμοιβαίο κεφάλαιο στο κορυφαίο 5% μεταξύ 385 κεφαλαίων στην κατηγορία του με 10ετή ιστορικό. Είναι επίσης στο κορυφαίο 9% τα τελευταία 15 χρόνια.
Αντίθετα, η αυξανόμενη πλειοψηφία των ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων υποβαθμίζει τους δείκτες και τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια. Μεταξύ των 4.600 ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, μόνο το 24% κτύπησε τους παθητικούς αντιπάλους τους τα τελευταία 10 χρόνια, σύμφωνα με άλλη έρευνα της Morningstar.
Κορυφαίες επενδύσεις: χαρτοφυλάκιο ανάπτυξης μικρών κεφαλών AB
(% των στοιχείων ενεργητικού)
- ETSY, 2, 1% iShares Russell 2000 Ανάπτυξης ETF (IWO), 1, 9% Πέντε κάτω από την Α.Ε. (ΠΕΝΤΕ), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT)
Η Lau και οι συνεργάτες της θέλουν να εντοπίσουν μικρές εταιρείες που θα αναπτυχθούν ταχύτερα από ό, τι αναμένει η αγορά, με βάση μια διαδικασία που το ταμείο έχει χρησιμοποιήσει εδώ και 25 χρόνια. Ξεκινώντας από τις 1.200 μετοχές του δείκτη ανάπτυξης του Russell 2000, έκοψαν τον κατάλογο στη μέση βάσει κριτηρίων ρευστότητας, ανάπτυξης και ποιότητας. Στη συνέχεια διαιρούν τα αποθέματα αυτά ανά τομέα, με την Lau να επικεντρώνεται στις εταιρείες τεχνολογίας.
Οι διαχειριστές εκτιμούν υποκειμενικά τις προοπτικές τους επόμενους 12 έως 18 μήνες για τα αποθέματα που εξετάζουν. Εν τω μεταξύ, τρέχουν επίσης ένα μοντέλο που βαθμολογεί και τις 600 μετοχές σε θεμελιώδεις παράγοντες όπως τα κέρδη και οι αναθεωρήσεις εσόδων, εκτός από την ορμή των τιμών και των κερδών, που ενημερώνονται εβδομαδιαίως.
Τελικά, η διαδικασία περιορίζει το πεδίο σε 200 μετοχές που θα εξετάσουν το ενδεχόμενο να αγοράσουν ή να συνεχίσουν να κατέχουν. Το ταμείο έχει σήμερα 98 μετοχές, ανά Morningstar, πολλά από τα οποία βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιο για χρόνια, σημειώσεις του Barron.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ το ταμείο της Lau χρησιμοποιεί μια αυστηρή διαδικασία πολλαπλών σταδίων για να πάρει επενδυτικές αποφάσεις, πιστεύει ότι η υπόθεση για κάθε μετοχή πρέπει τελικά να είναι σαφής και συνοπτική. «Δεν μου αρέσει να ασταθώ, όπως λέω στην ομάδα μου:« Αν δεν μπορείτε να εξηγήσετε σε πέντε λεπτά γιατί πρέπει να κρατήσουμε μια εκμετάλλευση, πρέπει να προχωρήσουμε », είπε στον Barron.
