Τι είναι το Hara-Kiri Swap
Μια ανταλλαγή hara-kiri είναι ένα επιτόκιο ή ένα cross-currency swap άνευ δυνατότητας κέρδους για τον εντολέα. Ο όρος έγινε δημοφιλής στη δεκαετία του 1980, όταν οι ιαπωνικές τράπεζες και μεσίτες προσφέρουν πολύ ελκυστικά επιτόκια για να αποκτήσουν επιχειρηματικές δραστηριότητες κυρίως από ξένες εταιρείες. Στην Ιαπωνία, το hara-kiri είναι μια μορφή αργής τελετουργικής αυτοκτονίας. Οι συμφωνίες ανταλλαγής μετοχών ονομάστηκαν hara-kiri επειδή η μη πραγματοποίηση κέρδους σε αυτούς τους τύπους συναλλαγών θεωρήθηκε οικονομική αυτοκτονία.
Καταρρίπτοντας την ανταλλαγή Χαρά-Κιρι
Οι συμφωνίες ανταλλαγής τίτλων Hara-kiri δεν παρέχουν κανένα ουσιαστικό όφελος για τα μέρη που τους προσφέρουν, αλλά υπάρχουν και εξωτερικά οφέλη που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Η προσφορά μιας ελκυστικής ανταλλαγής σε μια μεγάλη επιχείρηση μπορεί να τους ωθήσει να ασχοληθεί με την τράπεζά σας. Αυτό θα μπορούσε να ανοίξει ευκαιρίες για κέρδος αλλού, συμπεριλαμβανομένης της ανάληψης νέων εκδόσεων, δανείων, τραπεζικών προμηθειών, ασφαλιστηρίων συμβολαίων και ο κατάλογος συνεχίζεται. Ο κίνδυνος για την προσφορά είναι ότι οι καταλαβαίοι επενδυτές θα επωφεληθούν από την ανταλλαγή hara-kiri χωρίς να προσφέρουν κερδοφόρες επιχειρήσεις αλλού.
Πώς λειτουργεί το Hara-Kiri Swaps
Οι ανταλλαγές χαρτοφυλακίου Hara-kiri λειτουργούν όπως άλλα νομίσματα ή συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων. Η διαφορά είναι ότι με μια ανταλλαγή hara-kiri, το ποσοστό που προσφέρεται από τον εντολέα είναι πιο ελκυστικό από αυτό που είναι διαθέσιμο στην αγορά. Για παράδειγμα, ο συντάκτης ανταλλαγής μπορεί να προσφέρει υψηλότερες πληρωμές τόκων στο άλλο μέρος από ό, τι προσφέρει άλλες τράπεζες ή μπορεί να προσφέρει μια πιο ελκυστική συναλλαγματική ισοτιμία για τα νομίσματα. Τέτοιες ενέργειες μειώνουν το περιθώριο κέρδους της τράπεζας, καθιστώντας λιγότερο πιθανό να ωφεληθούν ή να ωφεληθούν άμεσα από τη συναλλαγή.
Τέτοιες ανταλλαγές διαπραγματεύονται εκτός χρηματιστηρίου (OTC), και σε αυτή την περίπτωση συχνά πωλούνται απευθείας από μια τράπεζα ή μεσιτεία σε δυνητικούς πελάτες. Με τις εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές τα μέρη μπορούν να διαπραγματευτούν τους όρους που θέλουν από την ανταλλαγή. Με αυτόν τον τρόπο, ο συντάκτης θα μπορούσε να καθορίσει τα μέγιστα και ελάχιστα επιτόκια που θα πληρώνουν / παραλαμβάνουν, εξασφαλίζοντας ουσιαστικά ότι το άλλο μέρος θα βγει ακόμη και (χειρότερη περίπτωση) ή μπροστά (καλύτερη περίπτωση) στην ανταλλαγή. Με τις κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες και τα επιτόκια και τα πιθανά τεράστια χρηματικά ποσά που συμμετέχουν σε αυτές τις τυπικές θεσμικές συναλλαγές, αν οι αγορές πηγαίνουν λανθασμένα, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει μεγάλες απώλειες ή πιθανότητες χαμένης κερδοφορίας για την τράπεζα ή τον μεσίτη.
Οι συμφωνίες ανταλλαγής τίτλων Hara-kiri ήταν οι πιο δημοφιλείς στις swaps που σχετίζονταν με τα ιαπωνικά γεν. Η δημοτικότητά τους μειώθηκε καθώς οι ιαπωνικές τράπεζες επεκτάθηκαν στην Ευρώπη και συνεπώς δεν χρειάστηκε πλέον να προσπαθήσουν να προσελκύσουν ξένες επιχειρήσεις να δραστηριοποιηθούν στην Ιαπωνία. Επίσης, η ιαπωνική χρηματιστηριακή αγορά άρχισε να καταρρέει στις αρχές της δεκαετίας του '90, προκαλώντας άγχος στις τράπεζες και στην οικονομία.
