Εάν οι επενδυτές αισθάνονται ότι η Nurse Diesel πρόκειται να τραβήξει μακριά το φλιτζάνι φρούτων, θα ήταν κατανοητό. Αναφέρομαι, βέβαια, στην κλασική ταινία του Mel Brooks του 1977 "High Anxiety" και στον αξέχαστο Cloris Leachman. Είναι όλο και πιο δύσκολο για τους επενδυτές να απομακρύνουν τους φόβους τους από έναν εμπορικό πόλεμο, την αύξηση των επιτοκίων, τις πελώριες εκτιμήσεις για τους ηγέτες τεχνολογίας, την αύξηση των τιμών του πετρελαίου και περίπου 100 άλλους παράγοντες φόβου. Οι αναγνώσεις του δείκτη Investopedia Anxiety Index είναι θερμότερες από ό, τι ένας αστακός, καθώς οι αναζητήσεις για όρους όπως η ανοικτή πώληση και η αγορά αρκούδων στην περιοχή μας έχουν αυξηθεί δραματικά στις πρώτες μέρες του καλοκαιριού. Βεβαίως, οι αναγνώστες μας ανανεώνουν όλο το χρόνο το λεξιλόγιό τους για την πώληση, προετοιμάζοντας αυτό που πιστεύουν ότι είναι αναπόφευκτη διόρθωση της αγοράς ή χειρότερα. Δεν μπορούμε και δεν θα πούμε ότι θα συμβεί γιατί δεν γνωρίζουμε πότε -ή-αν-θα. Γνωρίζουμε ότι είναι αναπόφευκτο να συμβεί γιατί έτσι συμπεριφέρονται οι αγορές, αλλά προσπαθώντας να είναι χρόνος είναι ένας σίγουρος τρόπος να καεί.
(Εικόνα: Αλεπού του 20ού αιώνα)
Αυτό που γνωρίζουμε είναι ότι οι επενδυτές έχουν μετατοπίσει τα χρήματά τους επιθετικά από τα αποθέματα, ιδιαίτερα πρόσφατα. Στατιστικά στοιχεία από την Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch δείχνουν ότι οι επενδυτές τράβηξαν σχεδόν 30 δισεκατομμύρια δολάρια από τις μετοχές την περασμένη εβδομάδα - τη δεύτερη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εκροή ποτέ - και αντλούσαν χρήματα σε λογαριασμούς του Δημοσίου. Σύμφωνα με την TrimTabs Investment Research, τα παγκόσμια μετοχικά κεφάλαια βρίσκονταν σε καλό δρόμο για τις μεγαλύτερες μηνιαίες εκροές τους από το Σεπτέμβριο του 2016 και έχουν μειωθεί σταθερά από τον Ιανουάριο. Τα αμοιβαία κεφάλαια παγκόσμιου μετοχικού κεφαλαίου έπεσαν 6, 8 δισεκατομμύρια δολάρια αυτό το μήνα μέχρι τις 15 Ιουνίου, ενώ τα παγκόσμια κεφάλαια ETF έφεραν συνολικά 9 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάιο και τον Ιούνιο.
Οι πολιτικές ρητορείες και οι εμπορικές απειλές πολέμου δεν βοηθούν ούτε στην εξουδετέρωση των φόβων. Δεν είναι σαν να πρέπει να εκπλαγούμε από τη στάση του Προέδρου Trump για το εμπόριο. Ήταν ένα από τα χαρακτηριστικά της υποψηφιότητάς του και αποδεικνύεται ότι είναι άνθρωπος του λόγου του για το θέμα αυτό. Οι πιο πρόσφατες απειλές του ότι οι ΗΠΑ εγκαταλείπουν τον ΠΟΕ είναι πολύ σοβαρές. Είναι η μοναδική οργάνωση που επιχειρεί να φέρει την προβλεψιμότητα και την τάξη στις 164 χώρες που εμπορεύονται εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια μεταξύ τους και διατηρούν εργοστάσια από το Ντέιτον, το Οχάιο στο Κιότο, την Ιαπωνία. Μπορεί να είναι απλώς μια άλλη απειλή και οι επενδυτές φαίνεται να την έχουν κουνήσει σήμερα - τουλάχιστον στις ΗΠΑ, αλλά αυτά τα πράγματα προστίθενται και μερικές φορές βράζουν, αφήνοντας τους μακροχρόνιους επενδυτές με σοβαρά εγκαύματα.
Μέχρι στιγμής φέτος, ήταν κυρίως το άγχος που πονάει περισσότερο. Το S & P 500 είναι ουσιαστικά πεντακάθαρο μέχρι σήμερα, αλλά εμείς οι επενδυτές είχαμε τον άνεμο στην πλάτη μας δεδομένης της φορολογικής μεταρρύθμισης και των αστρικών κερδών. Οι εταιρείες χρησιμοποιούν αυτή τη γενέτειρα για αγορές ιδίων μετοχών, σε μεγάλο βαθμό, έτσι ώστε το όφελος δεν ήταν τόσο ευρύ, εκτός από μερικές από τις μεγαλύτερες και ισχυρότερες εταιρείες τεχνολογίας.
Τι είναι λοιπόν ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής σε περιόδους άγχους; Συνηθίζαμε να « πουλάμε τον Μάιο και να φύγουμε… », αλλά οι ημέρες των χαριτωμένων ρημάτων της αγοράς έχουν φύγει, φίλοι μου. Η αβεβαιότητα, οι πολιτικές απειλές που διαδίδονται μέσω των κοινωνικών μέσων ενημέρωσης και του ανορθολογισμού είναι οι γείτονές μας στην παραλία αυτό το καλοκαίρι και παίζουν δυνατά μουσική και καταλαμβάνουν μεγάλο χώρο στην άμμο. Εάν δεν τους συνηθίζετε ακόμα, θα είστε… αλλά μην τους αφήσετε να χάσετε το κεφάλι σας. (Σχετικές: Η αλήθεια για την "Πώληση τον Μάιο και να πάει μακριά" )
Παραμείνετε πειθαρχημένοι, παραμείνετε επενδυμένοι, παραμείνετε διαφοροποιημένοι και παραμείνετε σε επαγρύπνηση. Η πώληση στο φόβο ή η προσποίηση ότι μπορείτε να χρονομετρήσετε αυτή ή οποιαδήποτε αγορά είναι ένας σίγουρος τρόπος φωτιά για να βεβαιωθείτε ότι σίγουρα δεν θα πάρετε φλιτζάνι φρούτων σας!
Caleb Silver - Αναπληρωτής Διευθυντής
