Τι είναι τα καυτά χρήματα;
Τα καυτά χρήματα σημαίνουν νόμισμα που κινείται γρήγορα και τακτικά μεταξύ των χρηματοπιστωτικών αγορών, γεγονός που εξασφαλίζει ότι οι επενδυτές κλειδώνουν στα υψηλότερα διαθέσιμα βραχυπρόθεσμα επιτόκια. Τα καυτά χρήματα συνεχώς μετατοπίζονται από χώρες με χαμηλά επιτόκια σε χώρες με υψηλότερα επιτόκια. Αυτές οι μεταφορές χρημάτων επηρεάζουν τη συναλλαγματική ισοτιμία και ενδεχομένως επηρεάζουν το ισοζύγιο πληρωμών της χώρας. Τα καυτά χρήματα μπορούν επίσης να αναφερθούν σε κλεμμένα χρήματα που έχουν χαρακτηριστεί ιδιαίτερα, ώστε να εντοπιστούν και να ταυτοποιηθούν.
Βασικές τακτικές
- Τα κακά χρήματα είναι το κεφάλαιο που οι επενδυτές κινούνται τακτικά μεταξύ των οικονομιών και των χρηματοπιστωτικών αγορών για να επωφεληθούν από τα υψηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια. Οι τράπεζες φέρνουν τα καυτά χρήματα σε μια οικονομία παρέχοντας βραχυπρόθεσμα πιστοποιητικά καταθέσεων με υψηλότερα από τα μέσα επιτόκια. ένα παράδειγμα μιας καυτής αγοράς χρήματος που έγινε κρύος μετά την πτήση των επενδυτών.
Κατανόηση των καυτών χρημάτων
Τα καυτά χρήματα δεν σχετίζονται μόνο με νομίσματα διαφορετικών χωρών, αλλά μπορεί επίσης να αναφέρονται σε κεφάλαια που επενδύονται σε ανταγωνιστικές επιχειρήσεις. Οι τράπεζες επιδιώκουν να φέρουν χρήματα με την προσφορά βραχυπρόθεσμων πιστοποιητικών καταθέσεων (CD) με υψηλότερα από τα μέσα επιτόκια. Εάν η τράπεζα χαμηλώσει τα επιτόκια της, ή εάν ένας αντίπαλος χρηματοπιστωτικός οργανισμός προσφέρει υψηλότερα επιτόκια, οι επενδυτές είναι ικανοί να μεταφέρουν χρήματα σε χρήματα με καυτά χρήματα στην τράπεζα που προσφέρει την καλύτερη προσφορά.
Σε ένα παγκόσμιο πλαίσιο, τα καυτά χρήματα μπορούν να ρέουν μεταξύ των οικονομιών μόνο αφού αφαιρεθούν τα εμπορικά εμπόδια και δημιουργηθούν πολύπλοκες χρηματοπιστωτικές υποδομές. Σε αυτό το πλαίσιο, τα χρήματα ρέουν σε περιοχές υψηλής ανάπτυξης που προσφέρουν τις δυνατότητες για μεγάλες αποδόσεις. Αντιστρόφως, τα καυτά χρήματα ρέουν από τις χώρες με χαμηλότερες επιδόσεις και τους οικονομικούς τομείς.
Η Κίνα ως αγορά χρήματος με ζεστό και κρύο
Η οικονομία της Κίνας παρέχει ένα σαφές παράδειγμα της απόρριψης και της ροής των καυτών χρήματα. Από την αρχή του αιώνα, η ταχέως αναπτυσσόμενη οικονομία της χώρας, συνοδευόμενη από μια επική άνοδο των τιμών των κινεζικών μετοχών, καθιέρωσε την Κίνα ως μία από τις πιο καυτές αγορές χρήματος στην ιστορία. Ωστόσο, η πλημμύρα των χρημάτων στην Κίνα έστρεψε γρήγορα την κατεύθυνση μετά από σημαντική υποτίμηση του κινεζικού γιουάν, σε συνδυασμό με μια σημαντική διόρθωση στην κινεζική χρηματιστηριακή αγορά. Ο βασικός οικονομικός αναλυτής της βασιλικής τράπεζας της Βασιλικής Τράπεζας της Σκωτίας, Louis Kuijs, εκτιμά ότι κατά τη διάρκεια του σύντομου εξαμήνου από το Σεπτέμβριο του 2014 έως τον Μάρτιο του 2015, η χώρα έχασε περίπου 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε ζεστά χρήματα.
Η αντιστροφή της αγοράς χρήματος της Κίνας είναι ιστορική. Από το 2006 έως το 2014, τα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας πολλαπλασιάστηκαν, δημιουργώντας ισορροπία 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, μερικώς δεδουλευμένες από τις μακροπρόθεσμες ξένες επενδύσεις στις κινεζικές επιχειρήσεις. Αλλά ένα σημαντικό κομμάτι προήλθε από τα καυτά χρήματα, όταν οι επενδυτές αγόραζαν ομόλογα με ελκυστικά επιτόκια και συσσωρευμένα αποθέματα με υψηλό δυναμικό απόδοσης. Επιπλέον, οι επενδυτές δανείστηκαν σωρούς χρήματος στην Κίνα, με φτηνές τιμές, προκειμένου να αγοράσουν υψηλότερα ομόλογα από άλλες χώρες.
Αν και η κινεζική αγορά έγινε ένας ελκυστικός προορισμός για τα καυτά χρήματα, χάρη στην ανερχόμενη χρηματιστηριακή αγορά και το ισχυρό νόμισμα, η εισροή μετρητών επιβραδύνθηκε σταδιακά το 2016, επειδή οι τιμές των μετοχών έφθασαν στο μέγιστο βαθμό που δεν υπήρχε τίποτα. Επιπλέον, από το 2013, το κυμαινόμενο γιουάν προκάλεσε επίσης ευρείες εκποιήσεις. Κατά τη διάρκεια του εννεαμήνου από τον Ιούνιο του 2014 έως τον Μάρτιο του 2015, τα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας έπεσαν κατά περισσότερο από 250 δισεκατομμύρια δολάρια.
Παρόμοια γεγονότα συνέβησαν το 2019, όταν, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Ινστιτούτου Διεθνών Οικονομικών, περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαίου αφαιρέθηκαν από την οικονομία της Κίνας μεταξύ Μάιο και Ιούνιο του ίδιου έτους, λόγω των αυξημένων ελέγχων κεφαλαίου και της υποτίμησης του γιουάν.
Η δραστηριότητα των «καυτών χρημάτων» γενικά διοχετεύεται προς επενδύσεις με βραχυπρόθεσμους ορίζοντες.
