Τι είναι το Money Money Effect;
Το φαινόμενο του χρήματος στο σπίτι εξηγεί την τάση των επενδυτών και των συναλλασσομένων να αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο κατά την επανεπένδυση κερδών που προέρχονται από μετοχές, ομόλογα, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαιώματα προαίρεσης από ό, τι κατά την επένδυση των αποταμιεύσεών τους ή μέρους των μισθών τους. Η επίδραση αυτή προϋποθέτει ότι ορισμένοι επενδυτές θα αυξήσουν τον κίνδυνο τους σε ένα δεδομένο εμπόριο με τη χρήση της νοητικής λογιστικής, όταν αντιληφθούν ότι διακινδυνεύουν χρήματα που δεν είχαν προηγουμένως, αλλά έχουν κερδίσει μέσω της αλληλεπίδρασής τους με την αγορά.
Βασικές τακτικές
- Το House Money Effect είναι μια έννοια συμπεριφοράς χρηματοδότησης που οι άνθρωποι διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο όταν κερδίζουν. Το αποτέλεσμα μπορεί να αποδοθεί στην αντίληψη ότι ο επενδυτής έχει νέα χρήματα που δεν ήταν τα δικά τους. Υπάρχουν πολλά παραδείγματα αυτού του αποτελέσματος, αλλά όλα δείχνουν μια κοινή έλλειψη της αυστηρότητας. Η επίδραση Money House δεν πρέπει να συγχέεται με μια προκαθορισμένη, μαθηματικά υπολογιζόμενη στρατηγική αύξησης του μεγέθους της θέσης όταν εμφανίζονται μεγαλύτερα από τα αναμενόμενα κέρδη.
Κατανόηση της επίδρασης χρήματος στο σπίτι
Ο Richard H. Thaler και ο Eric J. Johnson από το Πανεπιστήμιο Cornell Johnson Graduate School of Management ξεκαθάρισαν για πρώτη φορά το "φαινόμενο χρήματος στο σπίτι", δανείζοντας τον όρο από τις χαρτοπαικτικές λέσχες. Ο όρος αναφέρεται σε έναν παίκτη που παίρνει κέρδη από προηγούμενα στοιχήματα και χρησιμοποιεί κάποια ή όλα αυτά σε επόμενα στοιχήματα.
Το φαινόμενο του χρήματος στο σπίτι υποδηλώνει, για παράδειγμα, ότι τα άτομα τείνουν να αγοράζουν μετοχές υψηλότερου κινδύνου, ομόλογα ή άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων μετά από κερδοφόρες συναλλαγές. Για παράδειγμα, μετά την απόκτηση βραχυπρόθεσμου κέρδους από ένα απόθεμα με βήτα 1.5, δεν είναι ασυνήθιστο για έναν επενδυτή να πραγματοποιήσει επόμενο εμπόριο ενός αποθέματος με βήτα 2 ή περισσότερων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το πρόσφατο επιτυχημένο αποτέλεσμα της διαπραγμάτευσης του πρώτου μετοχικού κεφαλαίου με κίνδυνο άνω του μέσου όρου μειώνει προσωρινά την ανοχή κινδύνου του επενδυτή. Έτσι, ο επενδυτής αυτός επιδιώκει ακόμη μεγαλύτερο κίνδυνο.
Οι απροσδόκητες συναλλαγές μπορούν επίσης να φέρουν το αποτέλεσμα χρήματος στο σπίτι. Ας πούμε ότι ένας επενδυτής υπερδιπλασιάζει το κέρδος του σε ένα πιο μακροπρόθεσμο εμπόριο που διατηρείται για τέσσερις μήνες. Αντί της επόμενης ανάληψης ενός λιγότερο επικίνδυνου εμπορίου ή εξαργύρωσης ορισμένων κερδών για τη διατήρηση του κέρδους της, το φαινόμενο των χρημάτων του σπιτιού υποδηλώνει ότι μπορεί στη συνέχεια να αναλάβει ένα άλλο επικίνδυνο εμπόριο, μη φοβούμενος την ανάληψη εφ 'όσον διατηρούνται ορισμένα από τα αρχικά κέρδη της.
Οι πιο μακροπρόθεσμοι επενδυτές υποφέρουν μερικές φορές μια παρόμοια μοίρα. Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο προσανατολισμένο στην ανάπτυξη κερδίζει περισσότερο από το 30% σε ένα χρόνο, κυρίως λόγω των πολύ ισχυρών συνθηκών της αγοράς. Λάβετε υπόψη ότι το μέσο απόθεμα τείνει να είναι περίπου 6% έως 8% ετησίως. Τώρα πείτε ότι αυτός ο επενδυτής εγκαταλείπει το ταμείο με προσανατολισμό την ανάπτυξη στο τέλος του έτους για να επενδύσει σε ένα επιθετικό μακροπρόθεσμο αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης. Αυτό μπορεί να είναι ένα παράδειγμα του αποτελέσματος χρήματος στο σπίτι που μειώνει προσωρινά την ανοχή του επενδυτή σε κίνδυνο.
Για τους πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές, ένα από τα δύο μαθήματα δράσης τείνει να είναι προτιμότερο από το φαινόμενο του χρήματος στο σπίτι: είτε να παραμείνει η πορεία και να διατηρηθεί μια σταθερή ανοχή κινδύνου, είτε να γίνει ελαφρώς πιο συντηρητική μετά από μεγάλα ατυχήματα.
Σημειωτέον ότι το αποτέλεσμα των χρημάτων του σπιτιού μεταφέρεται και στα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών της εταιρείας. Στο boom dot-com, ορισμένοι υπάλληλοι αρνήθηκαν να ασκήσουν τα δικαιώματά τους με την πάροδο του χρόνου, πιστεύοντας ότι ήταν καλύτερο να τα κρατήσουν και να τα αφήσουν να τριπλασιαστούν, έπειτα τριπλασιάστηκαν ξανά. Αυτή η στρατηγική έπληξε τους εργαζόμενους το 2000, όταν κάποιοι εκατομμυριούχοι χαρτιού έχαναν όλα.
Η επίδραση των χρημάτων του σπιτιού εναντίον των ενοικιαστών των νικητών
Ένας τεχνικός αναλυτής τείνει να κάνει διάκριση μεταξύ του αποτελέσματος των χρημάτων του σπιτιού και της έννοιας του «ενοικίαση των νικητών». Αντίθετα, οι τεχνικοί έμποροι ενός τρόπου διαχείρισης κινδύνου είναι να εξαργυρώσουν το ήμισυ της αξίας ενός εμπορίου μετά την επίτευξη ενός αρχικού στόχου τιμών. Στη συνέχεια, οι τεχνικοί έμποροι τείνουν να ανεβαίνουν σταματά πριν δώσουν στο δεύτερο ήμισυ του εμπορίου την ευκαιρία να επιτύχουν δευτερεύοντα στόχο τιμών.
Πολλοί τεχνικοί έμποροι χρησιμοποιούν κάποια εκδοχή αυτής της πρακτικής, σε μια προσπάθεια να συνεχίσουν να επωφελούνται από τη μειοψηφία των συναλλαγών που συνεχίζουν να ανεβαίνουν και να ανεβαίνουν, το οποίο εξακολουθεί να συμβαδίζει με το πνεύμα της ενοικίασης των νικητών, ενώ δεν πέφτει θύμα του εγχώριου χρήματος. Η διαφορά μεταξύ αυτών των δύο εννοιών είναι στην πραγματικότητα ένας υπολογισμός. Η ενοικίαση των νικητών σε μια μαθηματικά υπολογιζόμενη στρατηγική για το μέγεθος των θέσεων είναι ένας εξαιρετικός τρόπος αύξησης των κερδών. Ορισμένοι έμποροι έχουν, στο παρελθόν, τεκμηριώσει πώς τέτοιες στρατηγικές είχαν καθοριστική σημασία για την επιτυχία τους.
