Καθώς οι τιμές των μετοχών ανεβαίνουν σε νέα ρεκόρ, μια παραβλέπεται τάση είναι τα μεγάλα χρηματικά ποσά που χύνεται σε επενδύσεις σε ακίνητα. Οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές με έδρα τις ΗΠΑ, κυρίως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, έχουν τώρα περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε ακίνητα ή περίπου το 10% των χαρτοφυλακίων τους, σύμφωνα με μια έκθεση στο Business Insider. Επιπλέον, ένα ρεκόρ 22, 5% αυτών των επενδύσεων σε ακίνητα είναι στο πιο επικίνδυνο και λιγότερο ρευστό τμήμα της αγοράς, τα λεγόμενα ιδιόκτητες προστιθέμενης αξίας. Επιπλέον, ένα ρεκόρ 9, 5% είναι σε ξένα ακίνητα, το οποίο μπορεί να είναι εξίσου επικίνδυνο.
"Οι άνθρωποι το έκαναν πολλά από αυτά το 2006 και το 2007, και δεν τελείωσε πολύ καλά όταν φτάσατε στο 2008 και το 2009, επειδή τα κτίρια που ήταν μισοκτίσματα και τα μισο-μισθωμένα κτίρια λειτουργούσαν πολύ κακά", δήλωσε ο Joe Azelby, επικεφαλής της ακίνητης περιουσίας και των ιδιωτικών αγορών της UBS Asset Management, κατά τη διάρκεια πρόσφατης διάσκεψης της UBS, όπως ανέφερε η BI. "Η σκέψη είναι ότι πρόκειται να μετατοπίσω την καμπύλη κινδύνου είτε για να αναπτύξω, να αναδιαμορφώσω είτε να αναπτύξω δραστηριότητες υψηλότερου κινδύνου και υψηλότερης ανταμοιβής για να κερδίσω υψηλότερη απόδοση", πρόσθεσε.
Σημασία για τους επενδυτές
Η προστιθέμενη αξία ακινήτων τυπικά αγοράζεται με την πρόθεση να το μεταπωλήσει για κέρδος. Ωστόσο, η αύξηση της αξίας του απαιτεί συχνά σημαντικές πρόσθετες επενδύσεις στην αναβάθμιση, την αποκατάσταση ή την ανασυγκρότηση. Η αποπληρωμή αυτών των πρόσθετων επενδύσεων είναι αβέβαιη κατά τη διάρκεια των οικονομικών επεκτάσεων, και μάλιστα κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης.
Οι θεσμικοί επενδυτές έχουν ιστορικά προτιμήσει ασφαλέστερα βασικά ακίνητα περιουσιακά στοιχεία, όπως καλούνται. Αυτά τα χαρακτηριστικά συνήθως προσφέρουν εύλογα ασφαλείς ροές εισοδήματος από ενοίκια. Ωστόσο, με τα επιτόκια στα ιστορικά χαμηλά επίπεδα και τις αποδόσεις των νέων επενδύσεων σε βασικά ακίνητα να έχουν μειωθεί αναλόγως, πολλά ιδρύματα επιδιώκουν υψηλότερες αποδόσεις με επενδύσεις προστιθέμενης αξίας.
Εν τω μεταξύ, η Oxford Economics βλέπει μια σημαντική επιβράδυνση στην παγκόσμια αγορά στέγης που βρίσκεται σε εξέλιξη και αυτό έχει αρνητικές επιπτώσεις στην παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ. Το δικό τους εύρος τιμών δείχνει ότι, κατά μέσο όρο σε παγκόσμιο επίπεδο, οι τιμές των κατοικιών μειώνονται κατά 10% και οι επενδύσεις σε κατοικίες μειώνονται κατά 8%, αναφέρουν οι MarketWatch.
"Οι περιόδους ύφεσης στις παγκόσμιες αγορές στέγασης συνέβαλαν σημαντικά στην παγκόσμια ύφεση τα τελευταία τριάντα χρόνια, το πιο δραματικό το 2007-2009. Ως αποτέλεσμα, η σημερινή επιβράδυνση της παγκόσμιας στέγασης αποτελεί αιτία ανησυχίας », αναφέρει η Oxford Economics σε πρόσφατη έκθεση που ανέφερε η MW.« Μια συνδυασμένη πτώση των τιμών των κατοικιών και των επενδύσεων σε κατοικίες στις μεγάλες οικονομίες θα μπορούσε να μειώσει την παγκόσμια ανάπτυξη σε ένα 10ετές χαμηλό 2, 2% έως το 2020 - και κάτω από 2%, εάν προκάλεσε επίσης αυστηρότερους πιστωτικούς όρους σε παγκόσμιο επίπεδο », προσθέτουν.
Κοιτάω μπροστά
Τα κατοικημένα ακίνητα στις ΗΠΑ βρίσκονται ήδη σε επιβράδυνση. Οι δαπάνες ιδιωτικών κατοικιών μειώθηκαν κατά περισσότερο από 11% από τον Απρίλιο του 2018, οι εκθέσεις του Barron. Οι πωλήσεις νέων κατοικιών είναι χαμηλές πέντε μηνών, οι συνολικές πωλήσεις μονοκατοικιών μειώθηκαν συνολικά από ένα χρόνο πριν, τα κέρδη στις τιμές των κατοικιών επιβραδύνουν για 13 μήνες και η μέση τιμή ενός μονοκατοικιακού σπιτιού μειώνεται από πριν από ένα χρόνο, ανά διάφορες πηγές που αναφέρθηκαν από το Bloomberg.
Επιπλέον, τον Ιούνιο, ο Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών (CCI) μειώθηκε στο χαμηλότερο επίπεδό του από το Σεπτέμβριο του 2017, γεγονός που υποδηλώνει ακόμη περισσότερα προβλήματα για τη στέγαση και τη γενική οικονομία. Αν ναι, τα ριψοκίνδυνα στοιχήματα στην ακίνητη περιουσία με προστιθέμενη αξία μπορεί να αρχίσουν να ξετυλίγονται.
