Τα επιτόκια επηρεάζονται έμμεσα από πράξεις ανοικτής αγοράς (ΟΜΟ), αγορά και πώληση κρατικών τίτλων στα δημόσια οικονομικά.
Οι ΟΜΟ είναι εργαλεία νομισματικής πολιτικής που επιτρέπουν σε μια κεντρική τράπεζα να ελέγχει την προσφορά χρήματος σε μια οικονομία. Σύμφωνα με μια πολιτική συστολής, μια κεντρική τράπεζα πωλεί τίτλους στην ανοικτή αγορά, γεγονός που μειώνει το χρηματικό ποσό σε κυκλοφορία. Η επεκτατική νομισματική πολιτική συνεπάγεται την αγορά κινητών αξιών και την αύξηση της προσφοράς χρήματος. Οι μεταβολές στην προσφορά χρήματος επηρεάζουν τα επιτόκια στα οποία οι τράπεζες χορηγούν το ένα το άλλο, αντικατοπτρίζοντας τον βασικό νόμο της προσφοράς και της ζήτησης.
Στις ΗΠΑ, το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι το επιτόκιο στο οποίο οι τράπεζες δανείζονται αποθεματικά το ένα από το άλλο μια μέρα στην νύχτα για να καλύψουν τις υποχρεώσεις τους για αποθεματικά. Αυτό είναι το επιτόκιο που επιδιώκεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα κατά τη διεξαγωγή των ΟΜΟ. Τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια που προσφέρουν οι τράπεζες βασίζονται στο ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, οπότε η Fed μπορεί να επηρεάσει έμμεσα τα επιτόκια που αντιμετωπίζουν οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις μέσω της πώλησης και αγοράς χρεογράφων.
Παραδείγματα πραγματικής ζωής
Το 1979, η Fed υπό τον Πρόεδρο Paul Volcker άρχισε να χρησιμοποιεί το OMO ως εργαλείο. Για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, η Fed άρχισε να πωλεί τίτλους σε μια προσπάθεια να μειώσει την προσφορά χρήματος. Το ποσό των αποθεματικών συρρικνώθηκε αρκετά για να ωθήσει το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 20%. Το 1981 και το 1982 είδαν μερικά από τα υψηλότερα επιτόκια στη σύγχρονη ιστορία, με τα μέσα σταθερά επιτόκια στεγαστικών δανείων τριάντα ετών να αυξάνονται πάνω από 18%.
Αντιστρόφως, η Fed αγόρασε πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε τίτλους ως απάντηση στην ύφεση του 2008. Αυτή η επεκτατική πολιτική, που ονομάζεται ποσοτική χαλάρωση, αύξησε την προσφορά χρήματος και οδήγησε σε μείωση των επιτοκίων. Τα χαμηλά επιτόκια συνέβαλαν στην τόνωση των επενδύσεων των επιχειρήσεων και της ζήτησης για στέγαση.
