Ο καινοτόμος κατασκευαστής ηλεκτρικών αυτοκινήτων, Tesla Inc. (TSLA), βρίσκεται αντιμέτωπος με τον σκληρό ανταγωνισμό των μεγάλων αυτοκινητοβιομηχανιών, των εκθέσεων του Barron. Οι εν λόγω ανταγωνιστές είναι κερδοφόροι, πλούσιοι σε μετρητά και είναι σε θέση να παράγουν οχήματα σε τεράστια κλίμακα. Αντίθετα, η Tesla είναι ασύμφορη, καίει με μετρητά με ανησυχητικό ρυθμό και αγωνίζεται να επιτύχει στόχους παραγωγής που είναι αδύνατοι από τα πρότυπα του Ντιτρόιτ, της Γερμανίας και της Ιαπωνίας. Σε μια ειρωνική συστροφή, η παράδοση από τον CEO της Tesla Elon Musk είναι εν μέρει υπεύθυνη για την καθιέρωση των καθιερωμένων κατασκευαστών αυτοκινητοβιομηχανιών τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με τον Nicholas Colas, μακροπρόθεσμο οπαδό της αυτοκινητοβιομηχανίας και συνιδρυτής του ενημερωτικού δελτίου Datatrek, σημειώσεις του Barron.
Οι πιο αξιοσημείωτες μεταξύ αυτών των καθιερωμένων παικτών είναι οι εταιρείες Volkswagen AG (VLKAY), η Bayerische Motoren Worke AG (BMW.Germany), η Daimler AG (DAIF), η Toyota Motor Corp. (TM), η General Motors Co. Motor Co. (F). Τα αποθέματα αυτών των εταιρειών είναι φθηνά, διαπραγματεύονται μόνο 6 με 11 φορές εκτιμώμενα 2017 κέρδη, με μερισματική απόδοση κυμαινόμενη κατά κύριο λόγο από 3% έως 5%, ανά Barron's, δίνοντάς τους ένα σημαντικό δυναμικό ανοδικών ρυθμών.
Εν τω μεταξύ, το απόθεμα της Tesla σηματοδοτεί σήμερα μια αναλογία P / E προς τα εμπρός -90, σύμφωνα με τα στοιχεία της Thomson Reuters που αναφέρθηκαν από το Yahoo Finance. Παρόλα αυτά, ο αναλυτής της επιχειρηματικής κεφαλαιοποίησης και πρώην αναλυτής της τεχνολογίας, Gene Munster, είναι μεταξύ εκείνων που είναι πολύ δημοφιλείς στον Tesla.
Βαθιά τσέπες
Λίγες βιομηχανίες εκτός της τεχνολογίας κάθεται σε τόσα πολλά μετρητά όπως οι αυτοκινητοβιομηχανίες, λέει ο Barron. Για παράδειγμα, τα καθαρά μετρητά της BMW ή τα μετρητά μείον το χρέος είναι 22 δισεκατομμύρια δολάρια, ήτοι 33% της αγοραίας αξίας της εταιρείας. Η Daimler έχει καθαρή ρευστότητα άνω των 24 δισ. Δολαρίων, η Volkswagen έχει πάνω από 29 δισ. Δολάρια και η Toyota έχει 70 δισ. Δολάρια ή το 35% της κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Σε γενικές γραμμές, τα υγιή κέρδη και οι ισχυροί ισολογισμοί χαρακτηρίζουν τώρα τον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας.
Οι μεγάλες αυτοκινητοβιομηχανίες έχουν ήδη τη δυνατότητα μαζικής παραγωγής να παράγουν μεγάλους όγκους ηλεκτρικών αυτοκινήτων αποτελεσματικά και οικονομικά, κάτι που ο Tesla έχει αγωνιστεί να κάνει. Οι βαθιές τσέπες τους, εν τω μεταξύ, τους επιτρέπουν να επενδύουν σε μεγάλο βαθμό στην έρευνα και την ανάπτυξη που σχετίζεται με ηλεκτρικά και αυτόνομα οχήματα, σε κλίμακα που επίσης νάνους Tesla.
Υποδομή πωλήσεων και υπηρεσιών
Ένα άλλο τεράστιο πλεονέκτημα που κατέχουν οι καθιερωμένες αυτοκινητοβιομηχανίες είναι τα μεγάλα δίκτυα αντιπροσωπείας τους, κάτι που δεν παρατηρήθηκε από την Barron. Η επίτευξη υψηλού όγκου πωλήσεων δεν είναι μόνο θέμα παραγωγικής ικανότητας, αλλά και ευρύ δίκτυο λιανικής και εξυπηρέτησης, όπως γράφει ο ίδιος ο παρατηρητής της αυτοκινητοβιομηχανίας Bertel Schmitt στο Forbes. Ο περιορισμένος αριθμός κέντρων εξυπηρέτησης της Tesla άφησε τους θυμωμένους πελάτες να περιμένουν μήνες για να γίνουν συνήθεις επισκευές και προσαρμογές, υποδεικνύει ο Schmitt.
Επιπλέον, η Tesla επέλεξε να κατέχει τις αντιπροσωπείες και τα κέντρα εξυπηρέτησής της, αντί να τους εξουσιοδοτεί, όπως κάνουν οι καθιερωμένοι κατασκευαστές. Αυτό αυξάνει σημαντικά το κόστος της. Ο Schmitt εκτιμά ότι, για να υποστηρίξει το ένα εκατομμύριο των οχημάτων του στο δρόμο έως το 2020, η Tesla θα πρέπει να δαπανήσει τουλάχιστον 28 δισεκατομμύρια δολάρια για να δημιουργήσει και να διαθέσει ένα κατάλληλο δίκτυο πωλήσεων και υπηρεσιών, χρήματα που απλά δεν έχει. Tesla έχει σήμερα μόνο 67 κέντρα εξυπηρέτησης στις ΗΠΑ, 20 από αυτούς στην Καλιφόρνια, ανά ιστοσελίδα.
Ηλεκτροπαραγωγικές Προβλέψεις Ανάπτυξης
Οι αναλυτές στο εργοστάσιο της Morgan Stanley, κατά το Barron's project, θα είναι το 80% έως το 90% των παγκόσμιων πωλήσεων οχημάτων το 2050, από 1% σήμερα ως μείωση του κόστους μπαταρίας και οι κυβερνήσεις προωθούν την εξάλειψη των κινητήρων εσωτερικής καύσης. Μια σημαντική ώθηση στην αύξηση των πωλήσεων θα είναι εάν το κόστος των ηλεκτροκίνητων οχημάτων είναι συγκρίσιμο με το κόστος των συμβατικών αυτοκινήτων και των φορτηγών στη δεκαετία του 2020. Η Morgan Stanley εκτιμά ότι το 30% του παγκόσμιου στόλου οχημάτων θα είναι ηλεκτρικό μέχρι το 2040, από σήμερα 0, 2%.
Οι καθιερωμένες αυτοκινητοβιομηχανίες βρίσκονται σε καλή θέση για να κυριαρχήσουν στην αγορά ηλεκτρικών οχημάτων, δεδομένης της παραγωγικής τους ικανότητας και της τεχνικής εμπειρογνωμοσύνης τους. Επιπλέον, τα ηλεκτρικά πρέπει να αποδειχθούν απλούστερα και λιγότερο δαπανηρά για την κατασκευή από τα βενζινοκίνητα και τα πετρελαιοκίνητα οχήματα, ανά Barron's. Από την άλλη μεριά, είναι φανερό ότι η αύξηση των επιδόσεων θα μειώσει τη ζήτηση για νέα αυτοκίνητα, περιορίζοντας την αύξηση των κερδών, σημειώσεις του Barron. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Πωλήσεις ηλεκτρικών αυτοκινήτων Πάρτε ένα μεγάλο κούνημα .)
Τεχνικά εμπόδια
Ωστόσο, η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι περίπου 2.7 τρισεκατομμύρια δολάρια επενδύσεων σε υποδομές θα χρειαστούν συνολικά μέχρι το 2040, συμπεριλαμβανομένων 473 εκατομμυρίων οικιακών φορτιστών και 7 εκατομμυρίων σταθμών υπερφόρτισης. Επίσης, ίσως το μεγαλύτερο τεχνικό εμπόδιο για την ευρεία υιοθέτηση των ηλεκτρικών μεταφορών θα είναι η απαίτησή του για μια τεράστια αύξηση της ηλεκτρικής παραγωγής και της ικανότητας μετάδοσης και αξιοπιστίας. Μόνο στις ΗΠΑ, η ζήτηση για ηλεκτρική ενέργεια θα διπλασιαστεί ως αποτέλεσμα των προβλέψεών τους για τις πωλήσεις, προειδοποιεί η Morgan Stanley.
Η VW επιτυγχάνει ορόσημο αυτοδιακίνησης
Οι μεγάλες αυτοκινητοβιομηχανίες επενδύουν σε μεγάλο βαθμό όχι μόνο στην ανάπτυξη ηλεκτρικών οχημάτων, αλλά και σε αυτόνομα αυτοκίνητα. Ενώ η αυτοκίνηση αυτοκινήτων και η κοινή χρήση αυτοκινήτων μπορεί να αποδιοργανωθούν, οι εταιρείες αυτές φαίνεται αποφασισμένες να οδηγήσουν το κύμα του μέλλοντος, υποδεικνύει ο Barron.
Η Volkswagen σκοπεύει να δαπανήσει 84 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2030 για την ανάπτυξη ηλεκτρικών οχημάτων, αυξάνοντας την πώληση 2 έως 3 εκατομμυρίων ηλεκτρικών στηλών μέχρι το 2025. Είναι επίσης πρωτοπόρος στην ανάπτυξη αυτόνομων αυτοκινήτων. Η πολυτέλεια του Audi A8 είναι το πρώτο αυτοκίνητο παραγωγής που προσφέρει το επίπεδο 3 hands-free οδήγησης σε επιλεγμένες συνθήκες οδικής κυκλοφορίας, προσθέτει ο Barron. Όπως περιγράφεται από το Seeking Alpha, το πιλοτικό σύστημα Audi Traffic Jam Pilot δεν απαιτεί από τον οδηγό να έχει τα χέρια στο τιμόνι ή να παρακολουθεί το δρόμο ενώ βρίσκεται υπό έλεγχο.
Το Autopilot της Tesla απαιτεί και τα δύο, ενώ η Super Cruise της GM επιτρέπει χειροκίνητη λειτουργία, αλλά ο οδηγός πρέπει ακόμα να παρακολουθεί τη συμπεριφορά του αυτοκινήτου ανά Seeking Alpha, κάνοντας αμφότερα αυτά τα ανταγωνιστικά συστήματα λιγότερο εξελιγμένες εναλλακτικές του επιπέδου 2 στην καλύτερη περίπτωση. Σύμφωνα με την Audi, αυτό το τμήμα VW σχεδιάζει να έχει έτοιμο το πιλοτικό του σύστημα επιπέδου 4 για το ευρύ κοινό έως το 2020 - 21, προσφέροντας αυτόνομη οδήγηση χωρίς χέρια σε αναρτημένες ταχύτητες σε αυτοκινητόδρομους περιορισμένης πρόσβασης, με το αυτοκίνητο να μπορεί να αλλάζει λωρίδες αυτοκίνητα ανεξάρτητα.
Άλλοι αντίπαλοι ταχύτητα μπροστά
Η GM καθιστά τα οχήματα χωρίς οδηγό κεντρική εστίαση και θεωρείται από πολλούς παρατηρητές ότι είναι η δεύτερη σε σχέση με το τμήμα Waymo του Alphabet Inc. (GOOGL), ανά Barron's. Η GM αγόρασε την αυτοκινητοβιομηχανία κρουαζιέρας για το 1 δισεκατομμύριο δολάρια το 2016 για να προωθήσει την αυτοκινητοβιομηχανία, διεξάγοντας δοκιμές στο Σαν Φρανσίσκο και αναμένοντας να τελειοποιήσει την τεχνολογία χωρίς οδηγό μέσα σε τρίμηνα, όχι χρόνια, ανά Barron's. Ο Brian Johnson, ένας αναλυτής αυτοκινήτων στην Barclays (BCS), αναμένει μια αυτόνομη υπηρεσία διακίνησης επιβατών GM μέχρι το 2020.
Ο νέος CEO της Ford, Jim Hackett, έχει δεσμευτεί να μοιράζεται ηλεκτρικό ρεύμα και να μοιράζεται βόλτα, ανά Barron's. Για παράδειγμα, η Ford απέκτησε τη υπηρεσία μεταφοράς Chariot το 2016 και την επεκτείνει σε μεγάλες πόλεις στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τις εκθέσεις του CNBC. Ωστόσο, η Ford σκοπεύει να εγκαταστήσει ηλεκτρικά / υβριδικά αέρια, όχι πλήρη ηλεκτρικά, τα επόμενα πέντε χρόνια, δηλώνει ο Barron. Η Toyota έχει επίσης επικεντρωθεί σε υβριδικά οχήματα, κυρίως στο μοντέλο της Prius, αλλά αναμένεται να είναι ο ηγέτης στην υβριδική τεχνολογία επόμενης γενιάς, την ανάπτυξη μπαταριών και την τεχνολογία αυτοκαθορισμού, ανά Barron's.
Η BMW, εν τω μεταξύ, αναμένεται να πουλήσει 100.000 ηλεκτρικά και υβριδικά φέτος, ταιριάζοντας με την Tesla, η οποία ενδέχεται να χάσει 1, 5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2017, λέει ο Barron. Συνολικά, η BMW παράγει περίπου 2 εκατομμύρια οχήματα ετησίως, τις σημειώσεις του Barron, πολύ περισσότερο από ό, τι ο Tesla μπορεί.
