Η κρίση χρέους μιας χώρας επηρεάζει τον κόσμο μέσω της απώλειας εμπιστοσύνης των επενδυτών και της συστημικής χρηματοπιστωτικής αστάθειας. Η κρίση χρέους μιας χώρας εμφανίζεται όταν οι επενδυτές χάνουν την πίστη στην ικανότητα της χώρας να πραγματοποιεί πληρωμές λόγω οικονομικών ή πολιτικών προβλημάτων. Αυτό οδηγεί σε υψηλά επιτόκια και πληθωρισμό. Δημιουργεί ζημίες για τους επενδυτές στο χρέος και επιβραδύνει την παγκόσμια οικονομία.
Η επίδραση στον κόσμο διαφέρει ανάλογα με το μέγεθος της χώρας. Για τις μεγάλες χώρες που εκδίδουν νόμισμα, όπως η Ιαπωνία, η Ευρωπαϊκή Ένωση ή οι Ηνωμένες Πολιτείες, μια κρίση χρέους θα μπορούσε να ρίξει ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία σε ύφεση ή κατάθλιψη. Ωστόσο, αυτές οι χώρες είναι πολύ λιγότερο πιθανό να έχουν κρίση χρέους, καθώς έχουν πάντα τη δυνατότητα να εκδίδουν νόμισμα προκειμένου να αποπληρώσουν το δικό τους χρέος. Ο μόνος τρόπος που θα μπορούσε να συμβεί μια κρίση χρέους οφείλεται σε πολιτικά ζητήματα.
Οι μικρότερες χώρες αντιμετωπίζουν κρίσεις χρέους λόγω διαστρεβλωμένων κυβερνήσεων, πολιτικής αστάθειας, κακής οικονομίας ή κάποιου συνδυασμού αυτών των παραγόντων. Ο υπόλοιπος κόσμος επηρεάζεται καθώς οι ξένοι επενδυτές του χρέους χάνουν χρήματα. Άλλες χώρες της ίδιας γεωγραφικής περιοχής μπορούν να δουν τα επιτόκια της αύξησης του χρέους τους, καθώς η εμπιστοσύνη των επενδυτών επιταχύνεται και οι εξαγορές συγκεντρώνονται σε κεφάλαια που επενδύουν σε εξωτερικό χρέος. Ορισμένα κεφάλαια με υπερβολική μόχλευση μπορούν ακόμη και να εξαλειφθούν.
Κανονικά, η παγκόσμια οικονομία έχει τη ρευστότητα και τα μέσα να απορροφήσει αυτές τις κρίσεις χωρίς τεράστιες επιπτώσεις. Ωστόσο, εάν η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται σε επισφαλή κατάσταση, αυτός ο τύπος αποστροφής κινδύνου έχει τη δυνατότητα να προκαλέσει αστάθεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Ένα παράδειγμα είναι η ασιατική χρηματοπιστωτική κρίση το 1997, η οποία άρχισε στην Ταϊλάνδη, καθώς η χώρα δανειζόταν εκτεταμένα σε δολάρια ΗΠΑ.
Η επιβράδυνση της οικονομίας και η αποδυνάμωση του νομίσματος κατέστησαν αδύνατη την Ταϊλάνδη να πραγματοποιήσει πληρωμές. Οι επενδυτές σε χρέη ξένων χωρών επέστρεψαν επιθετικά στα πίσω στοιχήματα, με αποτέλεσμα την εξασθένιση των νομισμάτων και την άνοδο των επιτοκίων στις χώρες της περιφέρειας, όπως η Νότια Κορέα και η Ινδονησία.
