Ο ταχέως αναπτυσσόμενος εμπορικός πόλεμος των ΗΠΑ-Κίνας απειλεί να δημιουργήσει ένα σενάριο χειρότερης περίπτωσης που θα μπορούσε να ωθήσει την οικονομία σε ύφεση και τα αποθέματα σε μια αγορά αρκούδων. Οι αμερικανικές μετοχές κατέγραψαν ήδη τις χειρότερες επιδόσεις τους το 2019 την περασμένη εβδομάδα, καθώς η διοίκηση της Trump αύξησε περαιτέρω τις τιμές στις κινεζικές εισαγωγές. Και οι κύριοι δείκτες ξεκίνησαν αυτήν την εβδομάδα έως και 3% στις καθημερινές συναλλαγές τη Δευτέρα, καθώς η Κίνα αντιποίνωνε αυξάνοντας τα τιμολόγια έως και 25% στα αμερικανικά προϊόντα αξίας 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
"Το χειρότερο σενάριο: ένας πλήρης εμπορικός πόλεμος, με τιμολόγια για τα υπόλοιπα κινεζικά αγαθά, αντίποινα από την Κίνα και αυξημένο κίνδυνο τιμών αυτοκινήτων που θα μπορούσαν να ωθήσουν την παγκόσμια οικονομία σε ύφεση", γράφει η Savita Subramanian της Bank of America μια σημείωση για τους πελάτες, ανά λεπτομερή ιστορία στο CNBC που περιγράφει τα διάφορα σενάρια που αντιμετωπίζουν οι αγορές και η οικονομία των ΗΠΑ. Σε αυτό το τρομερό σενάριο, τα αποθέματα έχουν "τη δυνατότητα να εισέλθουν σε μια αγορά αρκούδων", είπε.
Τα αποθέματα στις ΗΠΑ είναι συγκλονιστικά (% off 2019 υψηλά)
· S & P 500: - 4, 3%
· Dow Jones Industrial Average: - 4, 8%
· Nasdaq: -5, 8%
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Η Τράπεζα της Αμερικής περιέγραψε τρία σενάρια για την εμπορική σύγκρουση. Το πρώτο είναι ένα "καλοπροαίρετο", στο οποίο έχει επιτευχθεί σύντομα συμφωνία, και θα μπορούσε να δει το S & P 500 να αυξηθεί στα 3.000.Το δεύτερο σενάριο "Brinkmanship" περιλαμβάνει τιμολόγια που ανέρχονται στο 25%, αντικατοπτρίζοντας τι συμβαίνει τώρα, κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.Το τρίτο σενάριο είναι το χειρότερο περίπτωση.Σε αυτό το σενάριο του «εμπορικού πολέμου» βλέπουμε 25% τιμολόγια που επιβάλλονται σε όλα τα κινεζικά αγαθά και η αυξανόμενη απειλή των τιμολογίων αυτοκινήτων.Αυτό το σενάριο θα μπορούσε να αποδυναμώσει τα αποθέματα 5-10 σχεδόν βραχυπρόθεσμα, και τελικά θα μπορούσε να προκαλέσει μια αμερικανική αγορά με μελαμίες και ύφεση σύμφωνα με την Bank of America.
Δεδομένου ότι ένα παρατεταμένο εμπόριο που έρχεται σε σύγκρουση δεν είναι καλό για κανέναν, το πιο πιθανό σενάριο μπορεί να είναι βραδύτητα. Κάτω από αυτό, αναμένεται αυξημένη μεταβλητότητα, αλλά και μείωση των αποθεμάτων με δυνατότητα ανάκαμψης του δεύτερου μισού. "Κανείς δεν κερδίζει εμπορικούς πολέμους, ούτε καν τους παρευρισκομένους", δήλωσε ο Γκρέγκορι Ντακό, επικεφαλής οικονομολόγος της αμερικανικής εταιρείας έρευνας Oxford Economics. μια πρόσφατη σημείωση.
Η Oxford Economics παρουσίασε επίσης διάφορα πιθανά σενάρια που θα μπορούσαν να προκαλέσουν οι εντεινόμενες εμπορικές εντάσεις, το χειρότερο από το οποίο θα ήταν ένας πλήρης πολυμερής εμπορικός πόλεμος. Σε αυτό το "ακραίο σενάριο", οι ΗΠΑ αυξάνουν τα τιμολόγια στην Κίνα στο 35%, αυξάνουν τα αυτοματοποιημένα τιμολόγια σε 25% σε όλο τον κόσμο και αυξάνουν τα τιμολόγια για όλες τις άλλες εισαγωγές από την ΕΕ, την Ταϊβάν και την Ιαπωνία στο 10%. Ένα τέτοιο σενάριο θα οδηγήσει σε μείωση κατά 2, 1% του ΑΕΠ των ΗΠΑ το 2020 και θα ωθήσει την οικονομία σε ύφεση αργότερα αυτό το έτος, σύμφωνα με την MarketWatch.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ τέτοιες ακραίες εξελίξεις είναι δυνατές, ο Mark Haefele, επικεφαλής της UBS Global Wealth Management, λέει στους επενδυτές να προχωρήσουν με προσοχή και να αποφύγουν τον πανικό. "Δεδομένου ότι μόνο ο ίδιος ο πρόεδρος γνωρίζει πόσο πιστεύει ότι μπορεί να αφήσει την αγορά να πέσει ή να επιβραδυνθεί η ανάπτυξη, προτού ζημιώσουμε τις πιθανότητες επανεκλογής του, θα πρέπει να προετοιμαστούμε για ενδεχόμενη σημαντική μεταβλητότητα", δήλωσε ο Haefele στους Financial Times. "Εάν οι επενδυτές δεν πιστεύουν ότι μπορούν να το στομαχίσουν, θα ήταν καλύτερο να μειώσουμε τώρα τον κίνδυνο ή τις θέσεις αντιστάθμισης κινδύνου".
