ΟΡΙΣΜΟΣ του Κινδύνου Εισοδήματος
Ο κίνδυνος εισοδήματος είναι ο κίνδυνος η ροή εισοδήματος που καταβάλλεται από ένα ταμείο να μειωθεί ως αποτέλεσμα της μείωσης των επιτοκίων. Αυτός ο κίνδυνος είναι ο πλέον διαδεδομένος στην αγορά χρήματος και άλλες στρατηγικές βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων εισοδήματος, αντί σε μακροπρόθεσμες στρατηγικές που κλειδώνουν τα επιτόκια. Ο κίνδυνος εισοδήματος είναι μια επέκταση του επιτοκιακού κινδύνου σε ένα μεμονωμένο ομόλογο.
ΚΑΤΑΠΟΛΕΜΗΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Εισοδήματος
Ο κίνδυνος εισοδήματος είναι ο κίνδυνος η απόδοση ενός ταμείου που επενδύει σε βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα να μειωθεί λόγω της μείωσης των επιτοκίων. Η διακύμανση των επιτοκίων μπορεί συχνά να επηρεάσει σημαντικά την απόδοση των διαφόρων επενδύσεων που κατέχει ένα ταμείο επενδύσεων μικρής διάρκειας και να αυξήσει τον βαθμό του εισοδηματικού κινδύνου για το εν λόγω ταμείο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το εισόδημα που παράγεται από το ταμείο επανεπενδύεται συνεχώς με το τρέχον επιτόκιο.
Πάρτε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που επενδύει σε τίτλους χρηματαγοράς με διάρκεια μικρότερη του ενός έτους. Εάν τα επιτόκια μειωθούν, τότε η απόδοση στο ταμείο της χρηματαγοράς θα μειωθεί επίσης επειδή, όταν οι τίτλοι της χρηματαγοράς ωριμάσουν, οι αποδόσεις επανεπενδύονται με χαμηλότερα επιτόκια. Ο κίνδυνος εισοδήματος είναι ο ίδιος με τον κίνδυνο επιτοκίου, αλλά ο κίνδυνος εισοδήματος εφαρμόζεται στα κεφάλαια, ενώ ο κίνδυνος επιτοκίου εφαρμόζεται σε μεμονωμένους χρεωστικούς τίτλους.
Παράδειγμα κινδύνου εισοδήματος
Τα επιτόκια που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της πληρωμής από ένα ταμείο χρηματαγοράς είναι κατά κανόνα λίγο χαμηλότερα από το επιτόκιο που ισχύει. Αυτό σημαίνει ότι εάν το τρέχον επιτόκιο είναι 4%, η χρηματαγορά μπορεί να βασίσει τις εκταμιεύσεις εισοδήματος με επιτόκιο 3, 75%. Εάν το τρέχον επιτόκιο μειωθεί στο 3%, τότε η χρηματαγορά θα προσαρμοστεί αναλόγως, αλλάζοντας το ποσοστό που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό των πληρωμών εισοδήματος στο 2, 75%. Αυτή η προσέγγιση καθιστά δυνατή τη διατήρηση πάντοτε των εκταμιεύσεων κάτω από το ποσό των εσόδων από τόκους που παράγεται, παράγοντας που διασφαλίζει ότι η αγορά χρήματος παραμένει ικανή να παράγει περισσότερα εισοδήματα στο μέλλον. Ταυτόχρονα, όλοι οι δικαιούχοι του ταμείου διαπιστώνουν ότι το διαθέσιμο εισόδημα τους από το ταμείο μειώνεται μέχρι να αυξηθούν τα επιτόκια.
Μία στρατηγική για την ελαχιστοποίηση του βαθμού του εισοδηματικού κινδύνου που συνδέεται με ένα χαρτοφυλάκιο είναι η διαφοροποίηση των περιουσιακών στοιχείων έτσι ώστε οι μακροπρόθεσμες επενδύσεις με σταθερά επιτόκια να εξισορροπούνται με τις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις κεφαλαίων εισοδήματος. Κάτι τέτοιο δημιουργεί μια κατάσταση στην οποία τα σταθερά επιτόκια των μακροπρόθεσμων επενδύσεων αντισταθμίζουν τις ενδεχόμενες μειώσεις του εισοδήματος που μπορεί να προκύψουν όταν μειωθούν τα επιτόκια. Αυτό συμβάλλει στη δημιουργία ενός πιο συνεκτικού ορόφου για τις πληρωμές εισοδήματος, επιτρέποντας στους δικαιούχους να οργανώσουν τους προϋπολογισμούς τους με βάση αυτό το ελάχιστο.
