Τι είναι η αυξητική αξία;
Η αυξητική αξία σε κίνδυνο είναι η ποσότητα αβεβαιότητας που προστίθεται ή αφαιρείται από ένα χαρτοφυλάκιο με την αγορά μιας νέας επένδυσης ή την πώληση μιας υπάρχουσας επένδυσης. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν την αυξητική αξία σε κίνδυνο για να καθορίσουν εάν πρέπει να πραγματοποιηθεί μια συγκεκριμένη επένδυση, δεδομένης της πιθανής επίπτωσής της στις πιθανές απώλειες χαρτοφυλακίου. Η ιδέα της αυξητικής αξίας σε κίνδυνο αναπτύχθηκε από τον Kevin Dowd στο βιβλίο του του 1999 "Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management".
Βασικές τακτικές
- Η αυξητική αξία σε κίνδυνο είναι ένα μέτρο του βαθμού στον οποίο ένας συγκεκριμένος τομέας κινδυνεύει να προστεθεί σε ένα χαρτοφυλάκιο. Πρόκειται για μια αξιολόγηση κινδύνου που χρησιμοποιείται από επενδυτές οι οποίοι σκέφτονται να προβούν σε αλλαγή στις συμμετοχές τους είτε προσθέτοντας είτε αφαιρώντας μια συγκεκριμένη θέση. ο κίνδυνος είναι μια παραλλαγή της μέτρησης Value at Risk (VaR), η οποία εξετάζει το χειρότερο σενάριο για ένα χαρτοφυλάκιο στο σύνολό του σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο.
Κατανόηση της αυξητικής τιμής σε κίνδυνο
Η αυξημένη αξία σε κίνδυνο βασίζεται στη μέτρηση Value at Risk (VaR), η οποία προσπαθεί να υπολογίσει το πιθανό χειρότερο σενάριο για ένα χαρτοφυλάκιο στο σύνολό του σε ένα δεδομένο χρονικό πλαίσιο. Ολόκληρη η τιμή μέτρησης κινδύνου σε σχέση με τον κίνδυνο αναφέρει στον αναλυτή το ποσό με το οποίο θα μπορούσε να πέσει ολόκληρο το χαρτοφυλάκιο, εάν η περίπτωση της αρκούδας παίζει. Η αξία σε κίνδυνο λαμβάνει υπόψη ένα χρονικό πλαίσιο, ένα επίπεδο εμπιστοσύνης και ένα ποσό ζημίας ή ποσοστό απώλειας.
Η αξία σε κίνδυνο υπολογίζεται χρησιμοποιώντας είτε την ιστορική μέθοδο, η οποία εξετάζει τις ιστορικές αποδόσεις για την πρόβλεψη της μελλοντικής συμπεριφοράς, τη μέθοδο διακύμανσης-συνδιακύμανσης, η οποία εξετάζει τη μέση ή αναμενόμενη απόδοση επένδυσης και την τυπική απόκλιση ή τη προσομοίωση Monte Carlo η οποία αναπτύχθηκε για μελλοντικές αποδόσεις των τιμών των μετοχών και οι υποθετικές δοκιμές εκτελούνται επανειλημμένα μέσω του μοντέλου.
Το αυξητικό VaR συγχέεται με το περιθωριακό VaR. το αυξητικό VaR σας δείχνει το ακριβές ποσό του κινδύνου που μια θέση προσθέτει ή αφαιρεί από το σύνολο του χαρτοφυλακίου, ενώ το περιθωριακό VaR είναι απλώς μια εκτίμηση του ποσού του κινδύνου.
Υπολογισμός της αυξητικής τιμής σε κίνδυνο
Η αυξημένη αξία σε κίνδυνο εξετάζει μόνο μια επένδυση μεμονωμένα και αναλύει πόσο η προσθήκη αυτής της μεμονωμένης επένδυσης στο συνολικό χαρτοφυλάκιο μπορεί να προκαλέσει αύξηση ή μείωση της αξίας του χαρτοφυλακίου. Πρόκειται για ακριβή μέτρηση, σε αντίθεση με την οριακή τιμή κινδύνου, η οποία αποτελεί εκτίμηση των ίδιων πληροφοριών. Για τον υπολογισμό της πρόσθετης αξίας σε κίνδυνο, ο επενδυτής πρέπει να γνωρίζει την τυπική απόκλιση του χαρτοφυλακίου, το ποσοστό απόδοσης του χαρτοφυλακίου και το ποσοστό απόδοσης του χαρτοφυλακίου και το μερίδιο του χαρτοφυλακίου.
Εφαρμογή της αυξητικής τιμής σε κίνδυνο
Για παράδειγμα, εάν υπολογίσετε ότι η θετική τιμή κινδύνου του ABC είναι θετική, τότε είτε προσθέτοντας ABC στο χαρτοφυλάκιό σας είτε αν το κρατάτε ήδη, αυξάνοντας πόσες μετοχές κατέχετε στην ABC στο χαρτοφυλάκιό σας θα αυξήσει το συνολικό VaR του χαρτοφυλακίου. Ομοίως, εάν υπολογίσετε το VaR του Security XYZ και είναι αρνητικό, προσθέτοντάς το στο χαρτοφυλάκιό σας ή αυξάνοντας τις συμμετοχές σας θα μειώσει το συνολικό ύψος VaR του χαρτοφυλακίου. Η ίδια ιδέα ισχύει και ο ίδιος υπολογισμός μπορεί να χρησιμοποιηθεί αν σκέφτεστε να αφαιρέσετε μια συγκεκριμένη ασφάλεια από το χαρτοφυλάκιό σας.
