ΟΡΙΣΜΟΣ του Ανεπαρκούς Χαρτοφυλακίου
Ένα αναποτελεσματικό χαρτοφυλάκιο είναι αυτό που προσφέρει μια αναμενόμενη απόδοση, η οποία είναι πολύ χαμηλή για το ποσό του κινδύνου που αναλαμβάνεται. Αντίστροφα, ένα αναποτελεσματικό χαρτοφυλάκιο αναφέρεται επίσης σε ένα που απαιτεί υπερβολικό κίνδυνο για μια δεδομένη αναμενόμενη απόδοση. Ένα αναποτελεσματικό χαρτοφυλάκιο έχει χαμηλό δείκτη κινδύνου-ανταμοιβής.
ΚΑΤΑΠΟΛΕΜΗΣΗ του ανεπαρκούς χαρτοφυλακίου
Ένα αναποτελεσματικό χαρτοφυλάκιο εκθέτει έναν επενδυτή σε υψηλότερο βαθμό κινδύνου από ό, τι είναι απαραίτητο για να επιτύχει μια απόδοση στόχου. Για παράδειγμα, ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων υψηλής απόδοσης που αναμένεται να παρέχει μόνο το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο θα λέγεται ότι είναι αναποτελεσματικό. Ένας επενδυτής θα μπορούσε να επιτύχει την ίδια απόδοση με την αγορά ομολόγων του Δημοσίου, που θεωρούνται από τις ασφαλέστερες επενδύσεις στον κόσμο, και όχι από ομολογίες υψηλής απόδοσης, οι οποίες, εξ ορισμού, χαρακτηρίζονται ως επικίνδυνες επενδύσεις.
Πώς λειτουργούν αποτελεσματικά χαρτοφυλάκια
Σε ένα αποτελεσματικό χαρτοφυλάκιο, τα επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία συνδυάζονται με τρόπο που παράγει το καλύτερο δυνατό αναμενόμενο επίπεδο απόδοσης για το επίπεδο κινδύνου ή τον χαμηλότερο κίνδυνο για μια απόδοση στόχου. Η γραμμή που συνδέει όλα αυτά τα αποτελεσματικά χαρτοφυλάκια είναι γνωστή ως αποτελεσματικά σύνορα. Τα αποτελεσματικά σύνορα αντιπροσωπεύουν εκείνα τα χαρτοφυλάκια που έχουν το μέγιστο ποσοστό απόδοσης για κάθε δεδομένο επίπεδο κινδύνου. Το τελευταίο πράγμα που θέλουν οι επενδυτές είναι ένα χαρτοφυλάκιο με χαμηλή αναμενόμενη απόδοση και υψηλό επίπεδο κινδύνου.
Κανένα σημείο για τα αποτελεσματικά σύνορα δεν είναι καλύτερο από οποιοδήποτε άλλο σημείο. Οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν τις δικές τους προτιμήσεις ανάληψης κινδύνου για να προσδιορίσουν πού πρέπει να επενδύσουν στα αποτελεσματικά σύνορα. Η ιδέα διαμορφώθηκε για πρώτη φορά από τον Harry Markowitz το 1952.
Ανεπαρκής χαρτοφυλάκιο και σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου
Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου υποθέτει ότι οι επενδυτές αντιμετωπίζουν κίνδυνο, πράγμα που σημαίνει ότι με δύο χαρτοφυλάκια που προσφέρουν την ίδια αναμενόμενη απόδοση, οι επενδυτές θα προτιμούν το λιγότερο επικίνδυνο. Έτσι, ένας επενδυτής θα αναλάβει αυξημένο κίνδυνο μόνο αν αντισταθμιστεί από υψηλότερες αναμενόμενες αποδόσεις. ένας επενδυτής που επιθυμεί υψηλότερες αναμενόμενες αποδόσεις πρέπει να δεχθεί μεγαλύτερο κίνδυνο. Η υπόθεση είναι ότι ένας ορθολογικός επενδυτής δεν θα επενδύσει σε ένα χαρτοφυλάκιο εάν υπάρχει ένα δεύτερο χαρτοφυλάκιο με ευνοϊκότερο προφίλ επιστροφής κινδύνου.
Τα αποδοτικά χαρτοφυλάκια χρησιμοποιούν τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων. Σύμφωνα με τη θεωρία, μπορείτε να περιορίσετε την αστάθεια του χαρτοφυλακίου σας, διαδίδοντας τον κίνδυνο σας σε διαφορετικούς τύπους επενδύσεων. Χρησιμοποιώντας αυτή την ιδέα, ένα χαρτοφυλάκιο ριψοκίνδυνων μετοχών θα μπορούσε, συνολικά, να έχει μικρότερο κίνδυνο από ένα χαρτοφυλάκιο που κατέχει μόνο μία συγκεντρωμένη θέση, ακόμη και αν είναι μια σχετικά ασφαλής συμμετοχή.
