Τι είναι το σύστημα προσφοράς Interdealer (IQS);
Ένα σύστημα διακανονισμού τιμών συναλλάγματος (IQS) είναι ένα σύστημα για τη διοργάνωση της διάδοσης των προσφορών τιμών και άλλων πληροφοριών σχετικά με τους τίτλους από μεσίτες και αντιπροσώπους. Τα IQS σκοπεύουν να παρέχουν στους επενδυτές έγκαιρες και σχετικές πληροφορίες στις οποίες θα βασίζονται οι επενδυτικές αποφάσεις τους.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Εθνική Ένωση Κινητών Τιμολογίων (Nasdaq), η αγορά μικρών κεφαλαιαγορών Nasdaq και οι πλατφόρμες αντικατάστασης της πλατφόρμας Counter Bulletin Board (OTCBB) ενσωματώνονται σε ένα IQS. Χρησιμοποιώντας αυτό το σύστημα, οι επενδυτές έχουν πρόσβαση σε ένα ευρύ φάσμα χρεογράφων, που κυμαίνονται από εταιρείες μπλε-chip έως micro-caps.
Βασικές τακτικές
- Ένα IQS είναι ένα σύστημα που διαδίδει πληροφορίες και διευκολύνει την εμπορία τίτλων. Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τύποι IQS, ο καθένας με τις δικές του ειδικότητες. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, δημοφιλή παραδείγματα περιλαμβάνουν τις πλατφόρμες Nasdaq και OTCBB.
Κατανόηση ενός IQS
Μια λειτουργία IQS συνδέει μεταξύ τους τις τιμές των διαφόρων ανταλλαγών σε μια πλατφόρμα. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να έχουν πιο εύκολη πρόσβαση στις τιμές των τιμών ασφαλείας, οι οποίες διαφορετικά θα έπρεπε να παρακολουθούνται σε διάφορες χωριστές ανταλλαγές. Ως εκ τούτου, η δημιουργία ενός IQS προωθεί τη ρευστότητα και την προσβασιμότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Οι ακριβείς προδιαγραφές ενός IQS θα εξαρτηθούν από την ειδική εστίαση των ανταλλαγών του. Για παράδειγμα, το OTCBB εμφανίζει τιμές προσφοράς, τιμή τελευταίας πώλησης και πληροφορίες όγκου για πολλά εξωχρηματιστηριακά (OTC) χρεόγραφα. Οι τίτλοι αυτοί δεν είναι εισηγμένοι σε άλλα χρηματιστήρια αξιών όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE). Οι τίτλοι που είναι εισηγμένοι στο OTCBB περιλαμβάνουν εγχώριες και ξένες εταιρείες, καθώς και αμερικανικές αποδείξεις (ADR). Το OTCBB και άλλες ανταλλαγές OTC αναφέρονται μερικές φορές ως "ροζ φύλλα".
Ένας άλλος τρόπος με τον οποίο ένα IQS μπορεί να ωφελήσει τους επενδυτές είναι να επιτρέψει ένα υψηλότερο επίπεδο ρυθμιστικής εποπτείας. Για παράδειγμα, το OTCBB απαιτεί από τους μεσίτες-διανομείς να χαρακτηριστούν ως διαμορφωτές της αγοράς σύμφωνα με τους κανόνες της Ρυθμιστικής Αρχής Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA) προτού μπορέσουν να παραχωρήσουν τίτλους στο OTCBB. Ομοίως, οι εταιρείες που πρέπει να έχουν τις κινητές τους αξίες που είναι εισηγμένες στο OTCBB πρέπει να λαμβάνουν χορηγία από έναν διαμορφωτή αγοράς και να υποβάλλουν τακτικές οικονομικές εκθέσεις με ρυθμιστικές αρχές, όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου ενός IQS
Ένα άλλο παράδειγμα ενός IQS είναι η OTC Link, η οποία παρέχει τιμές που επικεντρώνονται σε μικρές και ελάχιστα διαπραγματεύσιμες αξίες. Οι τίτλοι που διακινούνται μέσω του OTC Link δεν έχουν απαιτήσεις επιλεξιμότητας και συχνά δεν παρέχουν έγκαιρες οικονομικές πληροφορίες στις ρυθμιστικές αρχές.
Στο άλλο άκρο του φάσματος είναι το Nasdaq, το οποίο φιλοξενεί πάνω από 3.000 εταιρείες τεχνολογίας. Οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο Nasdaq είναι γενικά μεγάλες και εγκατεστημένες επιχειρήσεις, οι οποίες σε ορισμένες περιπτώσεις συγκαταλέγονται στις μεγαλύτερες εταιρείες του κόσμου. Παραδείγματα προεξέχοντων εισηγμένων Nasdaq εταιρειών περιλαμβάνουν το Amazon, το Google και τη Microsoft. Σε αντίθεση με τους εξωχρηματιστηριακούς ομολόγους τους, τα χρεόγραφα αυτά είναι ιδιαίτερα ρευστά και υποβάλλουν τακτικά οικονομικές καταστάσεις και άλλες πληροφορίες στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
