Ποιοι είναι οι διαφορετικοί τύποι επιτοκίων;
Ο όρος "επιτόκιο" είναι μία από τις πιο συνηθισμένες φράσεις στο λεξιλόγιο επενδύσεων σταθερού εισοδήματος. Οι διάφοροι τύποι επιτοκίων, συμπεριλαμβανομένων των πραγματικών, ονομαστικών, αποτελεσματικών και ετήσιων, διακρίνονται από βασικούς οικονομικούς παράγοντες, οι οποίοι μπορούν να βοηθήσουν τα άτομα να γίνουν πιο έξυπνοι καταναλωτές και πιο περιθωριακοί επενδυτές.
Ονομαστικό Επιτόκιο
Το ονομαστικό επιτόκιο είναι το δηλωμένο επιτόκιο ενός ομολόγου ή δανείου, το οποίο σημαίνει ότι οι πραγματικοί νομισματικοί δανειολήπτες των τιμών πληρώνουν τους δανειστές να χρησιμοποιούν τα χρήματά τους. Εάν το ονομαστικό επιτόκιο ενός δανείου είναι 5%, οι δανειολήπτες μπορούν να περιμένουν να πληρώσουν 5 δολάρια τόκων για κάθε 100 δολάρια που τους έχουν δανειστεί. Αυτό συχνά αναφέρεται ως το επιτόκιο κουπονιού, επειδή τυπικά σφραγίστηκε με τα κουπόνια που εξαγοράστηκαν από τους ομολογιούχους.
Βασικές τακτικές
- Οι διάφοροι τύποι επιτοκίων, μεταξύ των οποίων και οι πραγματικοί, ονομαστικοί, αποτελεσματικοί και ετήσιοι, διακρίνονται από βασικούς οικονομικούς παράγοντες που μπορούν να βοηθήσουν τα άτομα να γίνουν πιο περιθωριακοί επενδυτές. Τα πραγματικά επιτόκια, αντίθετα με τα ονομαστικά επιτόκια, λαμβάνουν υπόψη τον πληθωρισμό. Οι επενδυτές και οι δανειολήπτες πρέπει επίσης να γνωρίζουν του πραγματικού επιτοκίου, το οποίο λαμβάνει υπόψη την έννοια της σύνθεσης.
Πραγματικό επιτόκιο
Το πραγματικό επιτόκιο ονομάζεται έτσι, διότι σε αντίθεση με το ονομαστικό επιτόκιο, ο πληθωρισμός εξαρτάται από την εξίσωση, για να δώσει στους επενδυτές ακριβέστερη μέτρηση της αγοραστικής τους δύναμης, αφού εξαργυρώσουν τις θέσεις τους. Εάν ένα ετησίως συστατικό ομόλογο παραθέτει ονομαστική απόδοση 6% και ο πληθωρισμός είναι 4%, τότε το πραγματικό επιτόκιο είναι στην πραγματικότητα μόνο 2%.
Είναι εφικτό τα πραγματικά επιτόκια να είναι αρνητικά, εάν ο πληθωρισμός υπερβαίνει το ονομαστικό επιτόκιο μιας επένδυσης. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο με ονομαστικό επιτόκιο 3% θα έχει πραγματικό επιτόκιο -1%, εάν ο πληθωρισμός είναι 4%. Η σύγκριση των πραγματικών και ονομαστικών επιτοκίων μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας την εξίσωση:
RR = ονομαστικό επιτόκιο - ποσοστό πληθωρισμού όπου: RR = πραγματικός ρυθμός απόδοσης
Αρκετοί οικονομικοί όροι μπορούν να εξαχθούν από αυτή τη φόρμουλα, την οποία οι δανειστές, οι δανειολήπτες και οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν για την καλλιέργεια πιο ενημερωμένων οικονομικών αποφάσεων.
- Συνήθως, όταν τα ποσοστά πληθωρισμού είναι αρνητικά (αποπληθωριστικά), τα πραγματικά ποσοστά υπερβαίνουν τα ονομαστικά δικαιώματα. Αλλά το αντίθετο είναι αληθινό όταν οι ρυθμοί πληθωρισμού είναι θετικοί. Μια θεωρία πιστεύει ότι ο πληθωρισμός κινείται σε συνδυασμό με τα ονομαστικά επιτόκια με την πάροδο του χρόνου, πράγμα που σημαίνει ότι τα πραγματικά επιτόκια είναι σταθερά για μεγάλες χρονικές περιόδους. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές με μεγαλύτερους χρονικούς ορίζοντες ενδέχεται να είναι σε θέση να εκτιμήσουν με μεγαλύτερη ακρίβεια τις αποδόσεις των επενδύσεών τους σε βάση προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό.
Αποτελεσματικό επιτόκιο
Οι επενδυτές και οι δανειολήπτες πρέπει επίσης να γνωρίζουν το πραγματικό επιτόκιο, το οποίο λαμβάνει υπόψη την έννοια της σύνθεσης. Για παράδειγμα, εάν ένα ομόλογο πληρώνει 6% ετησίως και οι μετοχές γίνονται σε εξαμηνιαία βάση, ένας επενδυτής που τοποθετεί 1.000 δολάρια σε αυτό το ομόλογο θα λάβει 30 δολάρια πληρωμών τόκων μετά τους πρώτους 6 μήνες ($ 1.000 x.03) και 30.90 δολάρια τόκων μετά τους επόμενους έξι μήνες $ 1.030 x.03). Συνολικά, αυτός ο επενδυτής λαμβάνει $ 60, 90 για το έτος. Σε αυτό το σενάριο, ενώ το ονομαστικό επιτόκιο είναι 6%, το πραγματικό επιτόκιο είναι 6, 09%.
Μαθηματικά, η διαφορά μεταξύ των ονομαστικών και των πραγματικών ποσοστών αυξάνεται με
τον αριθμό των περιόδων σύνθεσης εντός συγκεκριμένης χρονικής περιόδου. Σημειώστε ότι οι κανόνες σχετικά με τον υπολογισμό και τη διαφήμιση του ετήσιου ισοδύναμου επιτοκίου (AER) για τα χρηματοπιστωτικά προϊόντα είναι λιγότερο αυστηροί από τους κανόνες που διέπουν το ετήσιο πραγματικό επιτόκιο (ΣΕΠΕ).
Δυνάμεις πίσω από τα επιτόκια
Εφαρμογές
Οι διαφορές μεταξύ ονομαστικών, πραγματικών και πραγματικών επιτοκίων είναι σημαντικές όταν πρόκειται για δάνεια. Για παράδειγμα, ένα δάνειο με συχνές περιόδους σύνθεσης θα είναι ακριβότερο από αυτό που συνθέτει ετησίως, γεγονός που αποτελεί ζωτικό παράγοντα για την αγορά υποθηκών.
Επιπλέον, ένα ομόλογο που πληρώνει μόνο 1% πραγματικό επιτόκιο μπορεί να μην αυξήσει επαρκώς τα περιουσιακά στοιχεία ενός επενδυτή με την πάροδο του χρόνου. Με απλά λόγια: τα επιτόκια αποκαλύπτουν αποτελεσματικά την πραγματική απόδοση που θα αποτιμάται από μια επένδυση σταθερού εισοδήματος και το πραγματικό κόστος δανεισμού για ιδιώτες ή επιχειρήσεις.
Οι επενδυτές που επιδιώκουν προστασία από τον πληθωρισμό στην αρένα σταθερού εισοδήματος μπορούν να επιλέξουν να εξετάσουν τα Προστατευόμενα Αμοιβαία Κεφάλαια (TIPS), τα οποία καταβάλλουν επιτόκιο που είναι ευρετηριασμένο στον πληθωρισμό. Τα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα, στεγαστικά δάνεια και εξασφαλισμένα δάνεια υψηλού κινδύνου που πληρώνουν κυμαινόμενα επιτόκια, επίσης προσαρμόζονται περιοδικά με τα τρέχοντα επιτόκια.
Η κατώτατη γραμμή
Όταν πρόκειται για τα επιτόκια των ομολόγων, οι επενδυτές που ξέρουν να ξέρουν να κοιτάζουν πέρα από τα ονομαστικά ή τα επιτόκια του κουπονιού όταν εξετάζουν τους συνολικούς επενδυτικούς τους στόχους. Ένας εξειδικευμένος οικονομικός σύμβουλος μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να κατευθύνουν τα επιτόκια που συμβαδίζουν με τον πληθωρισμό.
