Οι επενδυτές και οι αναλυτές χρησιμοποιούν ένα ευρύ φάσμα τεχνικών δεικτών για την εκτίμηση του σχετικού κινδύνου που συνδέεται με ένα συγκεκριμένο απόθεμα. Η βέλτιστη διαχείριση των κινδύνων περιλαμβάνει τη δυνατότητα αξιολόγησης του κινδύνου και της δυνατότητας κερδοφορίας μιας επένδυσης από όλες τις γωνίες, συμπεριλαμβανομένης της απόδοσής της σε σχέση με εκείνη της ευρύτερης αγοράς. Η συνεπής υποαπόδοση μπορεί να είναι ένας δείκτης περιορισμένου αναπτυξιακού δυναμικού ή αναποτελεσματικών επιχειρηματικών πρακτικών.
Τι είναι το Alpha;
Μία από τις πιο δημοφιλείς μετρήσεις για τη σύγκριση των επιδόσεων μιας εταιρείας με αυτήν της ευρύτερης αγοράς είναι η alpha. Ουσιαστικά, το άλφα αντανακλά τον βαθμό στον οποίο οι αποδόσεις ενός αποθέματος πληρούν ή υπερβαίνουν τις αποδόσεις που παράγει η αγορά.
Ένα απόθεμα με μηδενικό άλφα εκτελεί σύμφωνα με την αγορά. Ένα θετικό άλφα δείχνει ότι η ασφάλεια υπερβαίνει την απόδοση της αγοράς, ενώ ένα αρνητικό άλφα δείχνει ότι η ασφάλεια αποτυγχάνει να παράγει αποδόσεις με τον ίδιο ρυθμό όπως και ο ευρύτερος τομέας. Εξ ορισμού, ένα απόθεμα με αρνητικό άλφα υποφέρει, αλλά αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να πουλήσετε μόλις αυτή η μέτρηση μειωθεί κάτω από το μηδέν;
Αρνητικό άλφα ως σήμα
Η συνεπής χαμηλή απόδοση μπορεί να είναι μια τεράστια κόκκινη σημαία. Ωστόσο, χρησιμοποιώντας τα αποθέματα της αγοράς ως βάση για την αξιολόγηση των επιδόσεων, το alpha υποθέτει ότι το επίπεδο κινδύνου της ατομικής ασφάλειας - το οποίο ονομάζεται κίνδυνος για την εταιρεία - είναι συγκρίσιμο με αυτό της αγοράς, που ονομάζεται συστηματικός κίνδυνος. Για το λόγο αυτό, το alpha είναι πιο χρήσιμο στο πλαίσιο της ανάλυσης χαρτοφυλακίου επειδή η διανομή του επενδυτικού κεφαλαίου σε διάφορες διαφορετικές κινητές αξίες επιτρέπει διαφοροποίηση.
Η βέλτιστη διαφοροποίηση μπορεί να εμποδίσει εντελώς τον κίνδυνο για την εταιρεία, καθιστώντας τον συνολικό κίνδυνο του χαρτοφυλακίου ίσο με τον κίνδυνο της αγοράς. Δεδομένου ότι αυτό το είδος διαφοροποίησης είναι αδύνατο με τις επενδύσεις μιας ασφάλειας, το alpha είναι μια λιγότερο ακριβής αντανάκλαση της απόδοσης.
Στις επενδύσεις μιας ασφάλειας, ένα αρνητικό άλφα δεν είναι αναγκαστικά ένα σήμα προς πώληση, εάν η ασφάλεια δημιουργεί ακόμη αποδόσεις. Στη διαχείριση χαρτοφυλακίου, ένα αρνητικό άλφα δείχνει ότι οι επενδύσεις σας δεν διαφοροποιούνται άριστα.
Το Alpha είναι μόνο μία μέτρηση που πρέπει να αναλύεται κατά τη δημιουργία μιας επενδυτικής στρατηγικής. Όπως συμβαίνει με κάθε άλλο δείκτη, είναι σημαντικό να λαμβάνετε μια συνολική εικόνα του σχετικού κινδύνου μιας επένδυσης και όχι να βασίζεστε σε αποφάσεις μίας μόνο αξίας.
