Οι ανοικτές πωλήσεις είναι η πώληση μιας ασφάλειας στην οποία ο πωλητής δεν κατέχει και δανείζεται. Οι σύντομοι πωλητές πιστεύουν ότι η τιμή μιας ασφάλειας θα μειωθεί στο εγγύς μέλλον και μπορεί να αγοραστεί πίσω σε χαμηλότερη τιμή για να κερδίσει.
Πώς ξεκίνησε η μικρή πώληση στην Κίνα
Η κινεζική χρηματιστηριακή αγορά έχει πολύ περιορισμένο ιστορικό βραχυπρόθεσμων πωλήσεων. Από το 2007, η κινεζική κυβέρνηση, σε μια προσπάθεια να αυξήσει τα είδη χρηματοπιστωτικών μέσων που διαθέτουν οι συμμετέχοντες στην αγορά, θεώρησε ότι εισήγαγε ανοικτές πωλήσεις στην αγορά.
Μέχρι το 2008, η Επιτροπή Ρυθμιστικών Αρχών των Κινητών Αξιών (CSRC) ανακοίνωσε ότι θα εισαγάγει εμπορικά περιθώρια και ανοικτές πωλήσεις σε δοκιμαστική βάση, η οποία καθυστέρησε σύντομα λόγω των προετοιμασιών για τους θερινούς Ολυμπιακούς του 2008. Μετά την ολοκλήρωση των Ολυμπιακών Αγώνων, μια ομάδα 11 κορυφαίων χρηματιστηριακών εταιρειών στην Κίνα - συμπεριλαμβανομένων των CITIC και Haitong Securities - έλαβε την άδεια να ξεκινήσει το δοκιμαστικό πρόγραμμα μικρών πωλήσεων.
Τον Μάρτιο του 2010, η CSRC άρχισε να επιτρέπει την πώληση περιορισμένου αριθμού αποθεμάτων ή την αγορά με περιθώριο κέρδους. Ξεκίνησε με λιγότερες από 100 μετοχές, αλλά τα επόμενα χρόνια ανέβηκε στα 700 περίπου.
Η CSRC εξέδωσε κατευθυντήριες γραμμές που αναφέρουν ότι τόσο οι ανοικτές πωλήσεις όσο και η αγορά περιθωρίου θα πρέπει να επιτρέπονται για τα επιλέξιμα αποθέματα "μπλε τσιπ" με καλή απόδοση κερδών και ελάχιστη μεταβλητότητα. Οι επιχειρήσεις υποχρεώθηκαν να γνωστοποιούν τις πληροφορίες διαπραγμάτευσης μικρής διάρκειας σε καθημερινή βάση πριν από τις 9:00 π.μ. την επόμενη ημέρα διαπραγμάτευσης.
Κανονισμοί μετά τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς
Στα μέσα του 2015, πολλές κινεζικές εμπορικές επιχειρήσεις, εθελοντικά - με πίεση από την κυβέρνηση - σταμάτησαν όλες τις δραστηριότητες βραχυχρόνιων αποθεμάτων κατά τη διάρκεια της συντριβής της χρηματιστηριακής αγοράς της χώρας. Η CSRC άρχισε να καταδιώκει τους "κακόβουλους πωλητές μικρού μήκους" των οποίων οι εμπορικές πρακτικές υψηλής συχνότητας θεωρήθηκαν ότι είναι παρόμοιες με τις πράξεις χειραγώγησης της αγοράς. Μέχρι τον Αύγουστο του ίδιου έτους, οι ρυθμιστικές αρχές διέκοψαν την πρακτική των τακτοποιήσεων συναλλαγών ιδίων ημερών για τους πωλητές μικρών ποσοτήτων.
Οι ρυθμιστικές αρχές αναφέρουν ότι προσπαθούν να εξαλείψουν μια πρακτική όπου ένας έμπορος υποβάλλει μια παραγγελία, αλλά το αποσύρει γρήγορα πριν ολοκληρωθεί το εμπόριο, γνωστό ως "spoofing".
Μέχρι το Μάρτιο του 2016, οι πωλήσεις μικρών ποσοτήτων είχαν επαναληφθεί σε έναν αριθμό χρηματιστηριακών εταιρειών. Τον Μάιο του 2017, ανακοινώθηκε μια σειρά αναθεωρημένων κανόνων που αποσκοπούσαν στην ενίσχυση και τη σταθεροποίηση των κινεζικών αγορών. Μία από τις βασικές διατάξεις περιλάμβανε τη ρύθμιση των πωλήσεων από μεγάλους μετόχους εισηγμένων εταιρειών.
(Για να μάθετε περισσότερα, δείτε τον οδηγό μας για τις Short Selling.)
