Κύριες κινήσεις
Τα κέρδη του Alphabet Inc. (GOOGL) ξεκινούν σήμερα το απόγευμα και τα αποτελέσματα φαίνονται χαμηλότερα από τα αναμενόμενα. Πρέπει οι επενδυτές να ανησυχούν για την ανάπτυξη; Νομίζω ότι υπάρχουν δύο λόγοι για να είμαστε αισιόδοξοι παρά την αρχική αντίδραση στην έκθεση του αλφαβήτου: τις καταναλωτικές δαπάνες και το εύρος των ομάδων τεχνολογίας και λογισμικού.
Λέω τώρα για λίγο ότι, αν υπάρχει ένα μέρος της αμερικανικής οικονομίας όπου τα πράγματα πάνε πολύ καλά, είναι καταναλωτικές δαπάνες. Επειδή η κατανάλωση είναι πάνω από το 70% της οικονομίας, ένας υγιής καταναλωτής είναι καλό για υψηλότερες τιμές και στο χρηματιστήριο.
Το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) δημοσίευσε τους αριθμούς κατανάλωσης του Φεβρουαρίου και του Μαρτίου (οι Φεβρουάριο είχαν καθυστερήσει, καθώς οι κυβερνητικές υπηρεσίες παγιδεύτηκαν από το κλείσιμο). Η μηνιαία αύξηση για τον Μάρτιο ήταν 0, 9%, γεγονός που αποτελεί πολύ καλή ανάγνωση. Ακόμα και η προσαρμογή για έναν εκπληκτικά χαμηλό αριθμό καταναλωτών τον Δεκέμβριο, η τάση των καταναλωτικών δαπανών είναι άνετα θετική.
Οι καταναλωτικές δαπάνες είναι σαφώς καλό για τα αποθέματα λιανικής και των υπηρεσιών και έχει επίσης θετικό αντίκτυπο στον τομέα της τεχνολογίας. Μέχρι στιγμής φέτος, οι εταιρείες λογισμικού ήταν η ομάδα με τις καλύτερες επιδόσεις στον κλάδο με τις καλύτερες επιδόσεις. Αν και μεγάλο μέρος της ανάπτυξης του ομίλου μπορεί να αποδοθεί σε μετοχές όπως η Microsoft Corporation (MSFT) και η Adobe Inc. (ADBE), η υπεραπόδοση των μικρότερων αποθεμάτων στον υπόλοιπο τομέα ήταν παρόμοια.
Για παράδειγμα, στον τομέα του λογισμικού εφαρμογών, τα αποθέματα με χρηματιστηριακή αξία μεταξύ 500 και 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων (μικρής έως μεσαίας κεφαλαιοποίησης) είχαν μέσο ρυθμό ανάπτυξης 32% σε σύγκριση με την αύξηση του S & P 500 κατά 17%.
Από την εμπειρία μου, κοιτάζοντας το υποκείμενο εύρος μιας απόδοσης ενός τομέα ή μιας ομάδας είναι ένας καλός τρόπος για να αξιολογήσετε την πιθανή δύναμη ενός ξεμπλοκάρισμα. Εάν ένας αγώνας διεξάγεται από πολύ λίγους μεγάλους καλλιτέχνες, η πιθανότητα για μια ανατροπή ή μπόξερ είναι πολύ πιο πιθανή. Στον παρακάτω πίνακα, μπορείτε να δείτε την πρόσφατη αποτυχία στην ομάδα εφαρμογών λογισμικού μέσω του κλάδου ETF (IGS) του iShares Tech-Software Sector.
S & P 500
Οι ισχυρές επιδόσεις στον τομέα της τεχνολογίας, της τραπεζικής και της λιανικής πώλησης οδήγησαν το S & P 500 σε νέα υψηλά επίπεδα εντός της ημέρας σήμερα. Ένα ισχυρό ξεκίνημα για την εβδομάδα είναι καλό, διότι οι επόμενες μέρες θα μπορούσαν να είναι πιο ασαφείς από το συνηθισμένο, καθώς οι αγορές της Ευρώπης και της Κίνας κλείνουν την 1η Μαΐου για τις διακοπές της Ημέρας Εργασίας.
Δυστυχώς, αν και το S & P 500 έχει επίσης ξεπεραστεί από το δικό του αυξανόμενο πρότυπο ενοποίησης σφήνας, το πλάτος δεν ήταν τόσο ισχυρό σε όλη την υπόλοιπη αγορά. Τα μικρά καπάκια εξακολουθούν να παρουσιάζουν καθυστέρηση κατά μέσο όρο και τα αποθέματα μεταφοράς είχαν τραχύ χρόνο την περασμένη εβδομάδα, αφού απορρίφθηκαν από βραχυπρόθεσμη αντίσταση.
Οι συνθήκες της αγοράς όπως αυτές αναφέρονται συχνά ως "αγορά χρηματιστηριακών αποθεμάτων" - η κοινή υπόθεση είναι ότι είναι ευκολότερο να ξεπεράσουμε τους δείκτες επιλέγοντας αποθέματα με χαρακτηριστικά ανάπτυξης, ενώ τα μεγάλα δείκτες μεταφέρονται από ομάδες με χαμηλή απόδοση. Πρόκειται για μια συζητηθείσα ιδέα, αλλά σε γενικές γραμμές, νομίζω ότι είναι λογικό να επωφεληθούμε από περιόδους όπως αυτή επικεντρώνοντας σε τομείς με θετικό εύρος και αποδεδειγμένη βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη.
:
4 βασικές τάσεις το 2019 από έναν κορυφαίο επιλογέα αποθεμάτων
Είναι το απόθεμα να πάρει ένα μύθο;
Slack IPO: Τι πρέπει να ξέρετε
Δείκτες κινδύνου - Αναδυόμενες αγορές
Από την άποψη του κινδύνου, σημειώθηκαν κάποιες αξιοσημείωτες βελτιώσεις. Η αδυναμία των ομολόγων υψηλών αποδόσεων που συζήτησα σε ένα πρώιμο θέμα του συμβούλου χαρτών την περασμένη εβδομάδα έχει διαλυθεί και οι προσδοκίες μεταβλητότητας παραμένουν σχετικά χαμηλές.
Η καμπύλη αποδόσεων του Treasury παραμένει μια απογοήτευση για τους ταύρους, αλλά εάν οι διαπραγματεύσεις μεταξύ των εμπορικών αντιπροσωπειών των ΗΠΑ και της Κίνας πάνε καλά, οι επενδυτές ενδέχεται να αρχίσουν να χρεώνουν σε βραχυπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης στα επιτόκια. Οι εμπορικές συζητήσεις έχουν προγραμματιστεί να συνεχιστούν την Τρίτη.
Σε αυτό το σημείο, νομίζω ότι το πιο σημαντικό ζήτημα που επηρεάζει το επίπεδο κινδύνου στην αγορά είναι η έλλειψη ευρύτητας σε πολλούς τομείς, όπως ανέφερα παραπάνω και σε διεθνές επίπεδο. Παραδείγματος χάριν, αν και το S & P 500 φλερτάρει με νέα υψηλά επίπεδα, σχεδόν όλοι οι σημαντικοί διεθνείς δείκτες είναι ακόμα πολύ χαμηλότεροι από τα υψηλά επίπεδα του 2018 ή έχουν συνεχίσει να μειώνονται.
Όπως μπορείτε να δείτε στο ακόλουθο διάγραμμα, οι αναδυόμενες αγορές (όπως εκπροσωπούνται από το iShares Emerging Market ETF) δεν κατάφεραν να σημειώσουν πρόοδο μετά την απόρριψή τους στην αντίσταση στις 17. Εάν αυτή η τάση συνεχίσει, το δυναμικό για το ράλι του S & P 500 αρχίζει να εξασθενεί.
:
Τα αποθέματα μπορούν να διατηρήσουν τη συγκέντρωση
5 τρόποι κέρδους στην κορυφή της αγοράς των ταύρων
Το Spotify σφίγγει τα σορτς παρά τις απώλειες του πρώτου τριμήνου
Κατώτατη γραμμή - μια μεγάλη εβδομάδα για τα κέρδη και τα οικονομικά δεδομένα
Η αγορά ξεκίνησε με μεγάλη επιτυχία σήμερα με αποτελέσματα από το αλφάβητο μετά την έκλειψη της αγοράς και τον αριθμό των καταναλωτών από το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης πριν το ανοικτό. Οι έμποροι θα αγωνιώσουν ανυπομονούμε να ανακοινώσουν αύριο τα νέα των κερδών από την Apple Inc. (AAPL) μετά την ολοκλήρωση της αγοράς και εάν η Mastercard Incorporated (MA) μπορεί να επιβεβαιώσει την υγεία του αμερικανικού καταναλωτή όταν κυκλοφορήσει αύριο το πρωί. Παρά τις αργίες της 1ης Μαΐου, θα πρέπει να είναι μια πολυάσχολη εβδομάδα για τα δεδομένα.
