Οι εκκαθαρίσεις αμοιβαίων κεφαλαίων, οι οποίες επίσης αναφέρονται ως "πλήρεις κλεισίματα", δεν είναι ποτέ καλές ειδήσεις. Η εκκαθάριση περιλαμβάνει την πώληση όλων των περιουσιακών στοιχείων ενός ταμείου και τη διανομή του προϊόντος στους μετόχους του ταμείου. Στην καλύτερη περίπτωση, σημαίνει ότι οι μέτοχοι αναγκάζονται να πωλούν σε μια στιγμή, όχι της επιλογής τους. Στη χειρότερη περίπτωση, σημαίνει ότι οι μέτοχοι υφίστανται ζημία και πληρώνουν φόρους υπεραξίας.
Η Standard & Poor's, σε μια έκθεση του 2016 σχετικά με την απόδοση των κεφαλαίων σε σύγκριση με τους δείκτες αναφοράς του δείκτη, σημείωσε ότι σχεδόν το ένα τέταρτο όλων των αμερικανικών και διεθνών χρηματιστηριακών κεφαλαίων είχαν συγχωνευθεί ή εκκαθαριστεί τα πέντε τελευταία χρόνια.
Τα περισσότερα νεκρά κεφάλαια συγχωνεύονται σε άλλο μέλος της οικογένειας των αμοιβαίων κεφαλαίων. Αυτή η διαδρομή είναι ευκολότερη για τους μετόχους επειδή τα χρήματά τους επενδύονται αμέσως σε ένα παρόμοιο (και συχνά πιο επιτυχημένο) ταμείο.
Ο ενθουσιασμός έχει χαθεί
Παρ 'όλα αυτά, πραγματοποιούνται εκκαθαρίσεις, συνήθως μετά την πτώση της αξίας του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτό αναγκάζει τους επενδυτές που αγόρασαν όταν το αμοιβαίο κεφάλαιο ήταν ακριβότερο να πωλούν με ζημία. Ακόμη χειρότερο, το αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να έχει ενσωματωμένα κεφαλαιακά κέρδη, τα οποία μπορεί να έχουν άμεσο αντίκτυπο στους επενδυτές που κατέχουν το ταμείο σε φορολογητέο λογαριασμό. Αυτό συμβαίνει όταν ένα ταμείο δεν πωλεί ένα απόθεμα που έχει αυξηθεί σε αξία από τότε που αγοράστηκε.
Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι αν και το απόθεμα μπορεί να έχει αγοραστεί από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο προτού αγοραστούν μερικοί επενδυτές, η φορολογική υποχρέωση για τα κέρδη αυτά δεν μετακυλίεται στους επενδυτές μέχρι να πωληθεί το απόθεμα και τα κέρδη να πραγματοποιηθούν και να καταβληθούν στις τρέχουσες μετοχές. λογαριασμούς. Αυτό συμβαίνει λόγω της "αμοιβαίας" ιδιοκτησιακής πλευράς των αμοιβαίων κεφαλαίων. Επομένως, όταν το ταμείο εκκαθαρίζεται, ο επενδυτής όχι μόνο πωλεί το αμοιβαίο κεφάλαιο σε τιμή χαμηλότερη από την τιμή αγοράς, αλλά εξακολουθεί να πληρώνει φόρο επί των υπεραξιών που δεν επωφελήθηκαν. Αυτό μπορεί να αποβεί ιδιαίτερα επιζήμιο για τους επενδυτές που κατέχουν το ταμείο σε φορολογητέους λογαριασμούς, καθώς οι φόροι δεν μπορούν να αναβληθούν με τον τρόπο που θα μπορούσαν να πραγματοποιηθούν σε μια φορολογητέα επένδυση, όπως ένα σχέδιο 401 (k).
Αφήστε τα καλαίσθητα ρίχνουν
Τα κεφάλαια εκκαθαρίζονται για διάφορους λόγους, με κακή απόδοση ως μία από τις κύριες αιτίες. Η κακή απόδοση μειώνει τις ροές περιουσιακών στοιχείων, καθώς οι επενδυτές επιλέγουν να μην αγοράζουν σε ένα ταμείο που δεν λειτουργεί καλά. Μειώνει επίσης το ιστορικό της εταιρείας διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων. Εάν η επιχείρηση έχει πέντε κεφάλαια και τέσσερις από αυτές κάνουν καλά, το κλείσιμο των κακών εκτελεστών δίνει στην εταιρεία ένα ιστορικό με βάση τέσσερα επιτυχημένα κεφάλαια.
Η κακή απόδοση οδηγεί επίσης σε κακή δημοσιότητα, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες εξαγορές. Καθώς μειώνεται η αξία του ενεργητικού, το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας αυξάνεται. Τα κονδύλια λειτουργούν με οικονομίες κλίμακας, ενώ τα μεγαλύτερα είναι καλύτερα από την άποψη της εξοικονόμησης κόστους. Καθώς αυξάνεται το κόστος, μπορεί να γίνει ασύμφορη η λειτουργία ενός ταμείου.
Εάν οι επενδυτές χάνουν χρήματα, το ταμείο είναι πιθανό να παραμείνει ανοιχτό όσο το ταμείο μπορεί να λειτουργήσει με κέρδος, αλλά όταν η εταιρεία του ταμείου αρχίσει να αισθάνεται τη θερμότητα, το ταμείο τερματίζεται. Μετά από όλα, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων είναι στην επιχείρηση για να κερδίσουν.
Το 'Πόσο καιρό;' Ακεφιά
Οι τερματισμοί των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι κοινές, ιδίως μεταξύ των νέων ταμείων Εάν ένα ταμείο δεν κερδίσει δημοτικότητα και αναπτύσσεται κατά τα πρώτα τρία χρόνια του, είναι πιθανό να κλείσει. Αρκετές εκατοντάδες κονδύλια έκλεισαν σχεδόν κάθε χρόνο κατά τα τέλη της δεκαετίας του 1990 και στις αρχές της δεκαετίας του 2000. Τα κονδύλια για τα νοικοκυριά είναι ιδιαίτερα ευάλωτα, καθώς συχνά επενδύονται σε παραμύθια ή επικεντρώνονται σε μια τόσο μικρή πτυχή μιας βιομηχανίας που υπάρχει ο κίνδυνος η ιδέα να μην συγκρατήσει ποτέ τους επενδυτές.
Σημάδια που ένα ταμείο είναι υποψήφιο για κλείσιμο περιλαμβάνουν μια μεγάλη πτώση της απόδοσης που διατηρείται χωρίς ανάκαμψη. Ένα κακό ιστορικό επί σειρά ετών είναι μια άλλη προειδοποίηση. Επειδή η φτωχή μακροπρόθεσμη απόδοση απλά δεν είναι ελκυστική για τους επενδυτές, οι σημαντικές εξαγορές είναι ένας άλλος πιθανός δείκτης.
Όταν είσαι κάτω και έξω
Εάν έχετε την αίσθηση ότι το ταμείο σας πηγαίνει μακριά, τι πρέπει να κάνετε; Υπάρχουν διαφορετικές στρατηγικές για διαφορετικά κεφάλαια. Αν έχετε επενδύσει σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ανοιχτού τέλους και έρχονται τα σημάδια του τέλους, ήρθε η ώρα να κατευθυνθείτε για την έξοδο όσο πιο γρήγορα μπορείτε. Όταν οι επενδυτές όλοι θέλουν να πουλήσουν ένα συγκεκριμένο ταμείο, η πίεση πώλησης τείνει να μειώσει την τιμή του αμοιβαίου κεφαλαίου. Να βγείτε πιο γρήγορα παρά αργότερα μπορεί να σας βοηθήσει να πάρετε μια καλύτερη τιμή για τις μετοχές σας και να σώσετε όσο το δυνατόν περισσότερο την επένδυσή σας.
Η κατώτατη γραμμή
Τα κλειστά αμοιβαία κεφάλαια δεν είναι έκτακτα γεγονότα. Συμβαίνουν συνέχεια, ως μέρος του φυσικού κύκλου επιχειρηματικών δραστηριοτήτων του τομέα. Μπορείτε να ελαχιστοποιήσετε την έκθεσή σας σε αυτά τα περιστατικά επενδύοντας σε κεφάλαια με μακρά ιστορία επιτυχίας και παρακολουθώντας προσεκτικά την έκθεσή σας σε εξειδικευμένα προϊόντα. Όταν συμβαίνει ένα κλείσιμο, δεν είναι το τέλος του κόσμου. Πάρτε τα κατάλληλα μέτρα, μάθετε από την εμπειρία και ανακατασκευάστε τα περιουσιακά σας στοιχεία για να διατηρήσετε τους μακροπρόθεσμους επενδυτικούς στόχους σας σε καλό δρόμο.
