Τι είναι μια μακροχρόνια προθεσμία;
Μια μακροπρόθεσμη προθεσμιακή σύμβαση είναι ένας τύπος προθεσμιακής σύμβασης που χρησιμοποιείται συνήθως σε συναλλαγές σε ξένο νόμισμα με ημερομηνία διακανονισμού μεγαλύτερη από ένα έτος και μέχρι 10 έτη. Οι εταιρείες χρησιμοποιούν αυτές τις συμβάσεις για να αντισταθμίσουν συγκεκριμένα νομισματικά ανοίγματα.
Αυτό μπορεί να συγκριθεί με ένα σύντομο χρονοδιάγραμμα προς τα εμπρός, το οποίο έχει ημερομηνίες λήξης ενός έτους ή λιγότερο.
Βασικές τακτικές
- Ένα μακροχρόνιο προθεσμιακό συμβόλαιο είναι μια σύμβαση εξωχρηματιστηριακών παραγώγων που κλειδώνει στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου για μελλοντική παράδοση, με διάρκεια μεταξύ 1-10 ετών. Οι προθεσμιακές προθεσμιακές συμβάσεις συχνά χρησιμοποιούνται για την αντιστάθμιση μακροπρόθεσμων κινδύνων, όπως η παράδοση των καλλιεργειών του επόμενου έτους ή αναμενόμενη ανάγκη για πετρέλαιο λίγα χρόνια από τώρα.Μεγαλύτερη διάρκεια των συμβάσεών τους, οι συμβάσεις αυτές τείνουν να είναι πιο επικίνδυνες από τις σύντομες προθεσμιακές προθεσμίες.
Πόσο καιρό χρονομετρημένες εργασίες
Μία προθεσμιακή σύμβαση είναι μια εξατομικευμένη σύμβαση μεταξύ δύο μερών για την αγορά ή πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή σε μελλοντική ημερομηνία. Μια προθεσμιακή σύμβαση μπορεί να χρησιμοποιηθεί για αντιστάθμιση ή κερδοσκοπία, αν και η μη τυποποιημένη φύση της καθιστά ιδιαίτερα κατάλληλη για αντιστάθμιση. Σε αντίθεση με τα τυποποιημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, μια προθεσμιακή σύμβαση προσαρμόζεται σε οποιοδήποτε εμπόρευμα, ποσό και ημερομηνία παράδοσης. Επιπλέον, ο διακανονισμός μπορεί να είναι σε μετρητά ή παράδοση του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού.
Επειδή οι προθεσμιακές συμβάσεις δεν διαπραγματεύονται σε συγκεντρωτική ανταλλαγή, διαπραγματεύονται ως εξωχρηματιστηριακά (OTC) μέσα. Παρόλο που έχουν το πλεονέκτημα της πλήρους προσαρμογής, η έλλειψη κεντρικού κέντρου εκκαθάρισης οδηγεί σε υψηλότερο βαθμό κινδύνου αθέτησης. Ως αποτέλεσμα, οι μικροεπενδυτές δεν θα έχουν την ίδια πρόσβαση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Οι μακροπρόθεσμες προθεσμιακές συμβάσεις είναι πιο επικίνδυνες από άλλες προθεσμιακές πράξεις λόγω του μεγαλύτερου κινδύνου μη εκπλήρωσης των υποχρεώσεών τους από το ένα ή το άλλο μέρος. Επιπλέον, τα μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί νομισμάτων έχουν συχνά μεγαλύτερα περιθώρια προσφοράς και ζήτησης από βραχυπρόθεσμα συμβόλαια, καθιστώντας τη χρήση τους κάπως δαπανηρή.
Παράδειγμα παρατεταμένης προθεσμίας
Η τυπική ανάγκη μιας μακροπρόθεσμης προθεσμιακής σύμβασης σε ξένο νόμισμα προέρχεται από επιχειρήσεις που χρειάζονται μελλοντική μετατροπή σε ξένο νόμισμα. Για παράδειγμα, μια επιχείρηση εισαγωγής / εξαγωγής πρέπει να χρηματοδοτήσει την επιχείρησή της. Πρέπει να αγοράσει εμπορεύματα τώρα, αλλά δεν μπορεί να το πουλήσει μέχρι αργότερα.
Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα μακροπρόθεσμης προθεσμιακής σύμβασης. Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία γνωρίζει ότι πρέπει να έχει 1 εκατομμύριο ευρώ σε ένα χρόνο για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της. Ωστόσο, ανησυχεί ότι η συναλλαγματική ισοτιμία με το δολάριο ΗΠΑ θα γίνει ακριβότερη εκείνη τη στιγμή. Ως εκ τούτου, συνάπτει προθεσμιακή σύμβαση με το χρηματοπιστωτικό ίδρυμά της για να αγοράσει 1 εκατομμύριο ευρώ στα 1, 13 δολάρια σε χρόνο ενός έτους με διακανονισμό μετρητών.
Σε ένα χρόνο, η άμεση τιμή των ευρώ έχει τρεις δυνατότητες:
- Είναι ακριβώς 1, 13 δολάρια : Στην περίπτωση αυτή, δεν οφείλονται ποσά από τον παραγωγό ή το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα και η σύμβαση είναι κλειστή. Είναι υψηλότερη από τη συμβατική τιμή, για παράδειγμα $ 1.20 : Ο χρηματοπιστωτικός οργανισμός οφείλει στην εταιρεία $ 70.000 ή τη διαφορά μεταξύ της τρέχουσας τιμής spot και του συμβολαίου 1, 13 δολαρίων. Είναι μικρότερη από τη συμβατική τιμή, δηλαδή $ 1, 05 : Η εταιρεία θα πληρώσει το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα $ 80, 000 ή τη διαφορά μεταξύ του συμβολαίου 1, 13 δολ. Και της τρέχουσας τιμής spot.
Για ένα συμβόλαιο που διακανονίζεται στο πραγματικό νόμισμα, ο χρηματοπιστωτικός οργανισμός θα παραδώσει 1 εκατομμύριο ευρώ για μια τιμή 1.130 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία ήταν η συμβατική τιμή.
