ΤΙ ΕΙΝΑΙ ΤΟ ΤΑΜΕΙΟ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Σταθεροποίησης (FEM)
Το Ταμείο Μακροοικονομικής Σταθεροποίησης (FEM) ιδρύθηκε από τη Βενεζουέλα για τη σταθεροποίηση των ταμειακών ροών από την παραγωγή πετρελαίου.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ του Ταμείου Μακροοικονομικής Σταθεροποίησης (FEM)
Το Ταμείο μακροοικονομικής σταθεροποίησης δημιουργήθηκε το 1998 κατόπιν αιτήματος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου ή του ΔΝΤ ως ταμείο για την είσπραξη εσόδων από την παραγωγή πετρελαίου πάνω από μια συγκεκριμένη τιμή ανά βαρέλι και την εξόφληση της διαφοράς εάν η τιμή πέσει κάτω από αυτή επίπεδο. Η ρύθμιση του ταμείου από το διοικητικό συμβούλιο της κεντρικής τράπεζας ξεκίνησε το 1999. Μέχρι το Δεκέμβριο του 2001 το ταμείο είχε περιουσιακά στοιχεία ύψους 7, 1 δισ. Δολαρίων ΗΠΑ. Το 2003, η κυβέρνηση χρησιμοποίησε το ταμείο για να καλύψει το δημοσιονομικό έλλειμμα, αποφέροντας περισσότερα από 6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.
Σταθεροποιητικά ταμεία
Ένα ταμείο σταθεροποίησης είναι ένας μηχανισμός που έχει συσταθεί από μια κυβέρνηση ή μια κεντρική τράπεζα για την απομόνωση της εγχώριας οικονομίας από μεγάλες εισροές εσόδων, όπως από εμπορεύματα όπως το πετρέλαιο. Ένα βασικό κίνητρο είναι η διατήρηση σταθερών δημόσιων εσόδων ενόψει των μεγάλων διακυμάνσεων των τιμών των βασικών εμπορευμάτων καθώς και της αποφυγής του πληθωρισμού. Αυτό συνήθως επιτυγχάνεται με την αγορά ξένου χρέους, ειδικά αν ο στόχος είναι να αποφευχθεί η υπερθέρμανση της εγχώριας οικονομίας. Το πρώτο τέτοιο ταμείο ήταν στο Κουβέιτ το 1953. Από τότε έχουν συσταθεί ταμεία σταθεροποίησης για τη Ρωσία, τη Νορβηγία, τη Χιλή, το Ομάν, το Κουβέιτ, την Παπουασία-Νέα Γουινέα, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Ιράν. Μπορούν επίσης να δημιουργηθούν για τη σταθεροποίηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών όπως στην Ευρωπαϊκή Διευκόλυνση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, στο Λογαριασμό Εξισώσεων Exchange του Ηνωμένου Βασιλείου και στο Ταμείο Σταθεροποίησης των ΗΠΑ.
Η εξάρτηση από τα έσοδα από φυσικούς πόρους τείνει να προκαλέσει δημοσιονομική αστάθεια και μακροοικονομική αστάθεια. Η μείωση αυτής της εξάρτησης καθίσταται δύσκολη από τη λεγόμενη Ολλανδική Νόσος, η οποία συμβαίνει όταν η παραγωγή φυσικών πόρων προσελκύει μεγάλες εισροές ξένων κεφαλαίων. Αυτό με τη σειρά του προκαλεί εκτίμηση των πραγματικών συναλλαγματικών ισοτιμιών και αποδυναμώνει την ανταγωνιστικότητα των εγχώριων εμπορεύσιμων τομέων. Ο τρεχούμενος λογαριασμός επιδεινώνεται, καθιστώντας τις οικονομίες ευάλωτες στις διακυμάνσεις των τιμών. Επιπλέον, οι κυβερνήσεις των πλούσιων σε πόρους οικονομιών, ιδίως εκείνων που δεν διαθέτουν ισχυρό θεσμικό και νομικό πλαίσιο, τείνουν να αυξάνουν περισσότερο από την αναλογική αύξηση των δαπανών διακριτικής ευχέρειας λόγω εισροών κεφαλαίων που βασίζονται σε βασικά προϊόντα.
Μελέτες έχουν δείξει ότι τα κεφάλαια σταθεροποίησης συμβάλλουν στην εξομάλυνση των δημόσιων δαπανών. Η μεταβλητότητα των δαπανών στις χώρες με ταμεία σταθεροποίησης μπορεί να είναι κατά 10-15% χαμηλότερη από εκείνη των οικονομιών χωρίς αυτές. Τα ταμεία σταθεροποίησης μπορούν να εξομαλύνουν την αστάθεια των δαπανών. Ένα ισχυρό θεσμικό πλαίσιο είναι καθοριστικής σημασίας για τη διαχείριση των ταμείων σταθεροποίησης και των πόρων τους. Η εξαγωγή της διαφοροποίησης των προϊόντων τείνει να μειώσει τη μεταβλητότητα των δαπανών. Οι χώρες με καλύτερα διαχειριζόμενες πραγματικές δαπάνες έχουν λιγότερο ασταθείς δημόσιες δαπάνες. Και τότε, οι εγχώριες και διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές μπορούν να λειτουργήσουν ως αποθέματα για την εξομάλυνση των δαπανών. Τα καλύτερα θεσμικά όργανα έχουν αποδειχθεί ότι μειώνουν τη δημοσιονομική αστάθεια.
