Το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA), μέρος του Υπουργείου Εμπορίου, δημοσίευσε τη δεύτερη εκτίμηση της αύξησης του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) για το τέταρτο τρίμηνο στις 28 Φεβρουαρίου. Ο οργανισμός εκτιμά ότι η αμερικανική οικονομία επεκτάθηκε κατά 2, 5% σε πραγματικούς όρους - δηλαδή, προσαρμοσμένη με τον πληθωρισμό - τους τρεις τελευταίους μήνες του 2017. Ο αριθμός αυτός αναπροσαρμόζεται σε ετήσια βάση και προσαρμόζεται σε εποχική μεταβλητότητα.
Το BEA θα κυκλοφορήσει την τρίτη και τελική εκτίμησή του στα τέλη Μαρτίου, οπότε αυτό το ποσό πρέπει να θεωρηθεί προκαταρκτικό. Ωστόσο, αντικατοπτρίζει περισσότερα δεδομένα από την αρχική εκτίμηση του 2, 6%.
Η BEA διαπίστωσε ότι οι καταναλωτικές δαπάνες - περίπου το 70% της οικονομίας - ήταν σταθερές, συνοδευόμενες από υγιή αύξηση των μισθών. Οι επιχειρηματικές επενδύσεις επεκτάθηκαν επίσης και οι δημόσιες δαπάνες αποτέλεσαν σημαντική κινητήρια δύναμη ανάπτυξης. Η αύξηση των εισαγωγών, η οποία αφαιρείται από τους υπολογισμούς της ανάπτυξης και η συρρίκνωση των ιδιωτικών επενδύσεων αποθέματος, έπεσαν στην καθαρή παραγωγή. (Δείτε επίσης τι είναι το ΑΕΠ και γιατί είναι τόσο σημαντικό; )
Το τέταρτο τρίμηνο σηματοδοτεί το 32ο συνεχόμενο τρίμηνο της οικονομίας της θετικής καθαρής παραγωγής. Δεν είναι κακό, αλλά ο ρυθμός ανάπτυξης είναι λιγότερο από εμπνευσμένος. Τα μέσα έως τα τέλη του 20ου αιώνα είδαν πολύ υψηλότερα ποσοστά, αν και οι ύφεσες ήταν πιο συχνές. Ο Trump έπληξε αυτή την υποτονικότητα κατά τη διάρκεια της εκστρατείας, υπόσχεται να φέρει τα ποσοστά αύξησης στο 4%, 5%, ή ακόμα και στο 6%. Οι οικονομικές προβλέψεις της διοίκησης δεν ήταν τόσο αισιόδοξες, αλλά ήταν πολύ υψηλότερες από τις προβλέψεις της Fed. (Δείτε επίσης την οικονομική κληρονομιά του Ομπάμα σε 8 γραφήματα ) .
Ενώ η χρηματιστηριακή αγορά έπεσε σε ένα δάκρυ από την εκλογή του Trump, η ίδια η οικονομία δεν έχει ακόμη εκφράσει τον ίδιο ενθουσιασμό. Υπάρχουν όμως ενδείξεις ότι αυτό αρχίζει να αλλάζει. Καθώς η ανεργία παραμένει χαμηλή, οι μισθοί άρχισαν να αυξάνονται, ασκώντας πίεση στον αινιγματικά ασθενές πληθωρισμό. Οι φορολογικές περικοπές του Trump, οι οποίες δίνουν μόνιμη ώθηση στις επιχειρήσεις και προσωρινή για τα νοικοκυριά, αναμένεται να δώσουν κάποια βραχυπρόθεσμη ώθηση στην οικονομική ανάπτυξη.
Κατά ειρωνικό τρόπο, οι αγορές έχουν τρομάξει ακριβώς από αυτές τις προεκτάσεις ανάπτυξης. Αν η οικονομία είναι πολύ ζεστή, σκέφτεται, η Fed θα αναγκαστεί να εισέλθει, να ρίξει μακριά το μπολ γροθιά και ίσως ακόμη και να αναγκάσει μια ύφεση. Μακρύς ο μοναδικός οδηγός για ανάκαμψη, καθώς οι φορολογικοί νομοθέτες τσακίζουν, οι νομοθέτες της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσαν να καταστρέψουν τη διασκέδαση ακριβώς καθώς η δημοσιονομική πολιτική - ίσως πολύ αργά - κλονίζεται. (Βλέπε επίσης, Woes Stock Market: Η ανάκαμψη τρώει τα παιδιά του. )
Προσθέτοντας την αβεβαιότητα, η Fed έχει μια νέα καρέκλα, τον Jerome Powell, έναν σπάνιο μη οικονομολόγο που ο Trump όρισε αντί να υποκύψει στην παράδοση και να επαναπροσδιορίσει το καθιερωμένο περιστέρι Janet Yellen. Ο Powell προκάλεσε λίγη γελοιοποίηση στις 27 Φεβρουαρίου, όταν δήλωσε στο Κογκρέσο ότι ο πληθωρισμός «κινείται προς την κατεύθυνση» και χτύπησε 1, 3% από το S & P 500. Με την οικονομία στην πλήρη απασχόληση και τα ποσοστά χαμηλών κατά ιστορικά πρότυπα, αυτό μπορεί να σημαίνει μόνο περισσότερες πεζοπορίες και - εκτός αν οι επενδυτές πηδούν τις δικές τους σκιές - μια απόρριψη σε μια οικονομία που μόλις ξαναβρίσκει την ελαστικότητα της.
