Διαφορά ωριμότητας

Τι είναι το χάσμα ωριμότητας;

Το κενό λήξης είναι μια μέτρηση του κινδύνου επιτοκίου για τα ευαίσθητα σε κίνδυνο περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις. Με τη χρήση του μοντέλου χάσματος ληκτότητας, μπορούν να μετρηθούν οι πιθανές μεταβολές στη μεταβλητή του καθαρού επιτοκιακού εισοδήματος. Στην πραγματικότητα, εάν αλλάξουν τα επιτόκια, τα έσοδα από τόκους και τα έξοδα τόκων θα αλλάξουν καθώς αναπροσαρμόζονται τα διάφορα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού.

Βασικές τακτικές

• Το κενό λήξης είναι μια μέτρηση του κινδύνου επιτοκίου για τα ευαίσθητα σε κίνδυνο περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις. Στην πραγματικότητα, εάν αλλάξουν τα επιτόκια, τα έσοδα από τόκους και τα έξοδα από τόκους θα αλλάξουν καθώς αναπροσαρμόζονται τα διάφορα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού. Το μοντέλο χάσματος ληκτότητας συμβάλλει στη μέτρηση των πιθανών μεταβολών των καθαρών εσόδων από τόκους από τις μεταβολές των συνολικών επιτοκίων.

Κατανόηση της διαφοράς ωριμότητας

Μία τράπεζα εκτίθεται σε κίνδυνο ρευστότητας, δηλαδή ο κίνδυνος να έχει ανεπαρκή ρευστότητα για να καλύψει τις ανάγκες χρηματοδότησής της. Να εξασφαλίσει ότι διαθέτει επαρκές επίπεδο μετρητών για τις δραστηριότητές του · οι όροι λήξης των στοιχείων του ενεργητικού και του παθητικού πρέπει να παρακολουθούνται. Εάν το χάσμα μεταξύ των ληξιπρόθεσμων ληξιπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων είναι πολύ μεγάλο, η τράπεζα μπορεί να αναγκαστεί να αναζητήσει σχετικά ακριβό δανεισμό "χρήματος σε ετοιμότητα".

Πριν εξερευνήσουμε το χάσμα μεταξύ ωριμότητας, πρέπει πρώτα να εξετάσουμε τον τρόπο λειτουργίας των τραπεζών, ο οποίος είναι ελαφρώς διαφορετικός από τις περισσότερες εταιρείες. Τα περιουσιακά στοιχεία για τις τράπεζες περιλαμβάνουν δάνεια, τα οποία είναι αντίθετα από τότε που σκεφτόμαστε τα δάνεια ως χρέος. Ωστόσο, για μια τράπεζα, ένα δάνειο είναι ένα ρεύμα εισοδήματος με τη μορφή του κεφαλαίου και των πληρωμών τόκων από τον οφειλέτη. Οι υποχρεώσεις, από την άλλη πλευρά, περιλαμβάνουν καταθέσεις, οι οποίες και πάλι για έναν μεμονωμένο επενδυτή θα ήταν περιουσιακό στοιχείο. Ωστόσο, οι τράπεζες καταβάλλουν στους καταθέτες τόκους για τα κεφάλαια αυτά, τα οποία θεωρούνται δαπάνη. Φυσικά, οι καταθέσεις είναι σημαντικές επειδή τα κεφάλαια αυτά χρησιμοποιούνται για τη χορήγηση δανείων στους πελάτες της τράπεζας.

Έτσι, εάν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τράπεζες μπορούν να κερδίσουν περισσότερα έσοδα από τα δάνειά τους, αλλά πρέπει επίσης να πληρώσουν υψηλότερο επιτόκιο στους καταθέτες. Η ανάλυση της απόκλισης των ληξιπρόθεσμων οφειλών συμβάλλει στην αντιμετώπιση της διαφοράς μεταξύ των χρημάτων που οφείλονται στους καταθέτες και του εισοδήματος που αναμένεται από τα δάνεια σε διάφορα χρονικά πλαίσια.

Διάρκεια λήξης και χρονικά διαστήματα

Η ληκτότητα κάθε περιουσιακού στοιχείου ή υποχρέωσης ορίζει ένα διάστημα που πρέπει να αξιολογηθεί. Το διάστημα είναι το κενό που υπάρχει μεταξύ του κόστους ιδιοκτησίας περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που δημιουργούν έσοδα από τόκους και του βαθμού κινδύνου ή μεταβλητότητας των συμμετοχών. Η ανάλυση απόκλισης ληκτότητας συγκρίνει την αξία των περιουσιακών στοιχείων που είτε ωριμάζουν είτε αναπροσαρμόζονται μέσα σε ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα στην αξία των υποχρεώσεων που είτε ωριμάζουν είτε αναπροσαρμόζονται κατά την ίδια χρονική περίοδο. Η ανατίμηση σημαίνει ότι υπάρχει το ενδεχόμενο να λάβετε νέο επιτόκιο.

Για να κατανοηθεί το χάσμα, τα περιουσιακά στοιχεία και οι υποχρεώσεις ταξινομούνται ανάλογα με τη λήξη τους ή τα διαστήματα αναπροσαρμογής τους. Για παράδειγμα, τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού που λήγουν σε λιγότερο από 30 ημέρες ταξινομούνται μαζί, τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού με ημερομηνία λήξης μεταξύ 270 και 365 ημερών περιλαμβάνονται στην ίδια κατηγορία και ούτω καθεξής. Οι περίοδοι αναπροσαρμογής μεγαλύτερης διάρκειας έχουν μεγαλύτερη ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων και ενδέχεται να αλλάξουν εντός ενός έτους. Ένα περιουσιακό στοιχείο ή μία υποχρέωση με επιτόκιο που δεν μπορεί να αλλάξει για περισσότερο από ένα έτος θεωρείται σταθερό.

Το κενό ληκτότητας είναι ο σταθμισμένος μέσος χρόνος λήξης των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων μειωμένος κατά το μέσο σταθμισμένο χρόνο λήξης των υποχρεώσεων. Οι αγοραίες αξίες σε κάθε σημείο λήξης τόσο για στοιχεία ενεργητικού όσο και για υποχρεώσεις προσδιορίζονται και στη συνέχεια πολλαπλασιάζονται με την μεταβολή των επιτοκίων και συνοψίζονται για τον υπολογισμό του καθαρού εσόδου ή εξόδου από τόκους. Η προκύπτουσα αξία μπορεί να εκφράζεται είτε σε δολάρια είτε ως ποσοστό των συνολικών κερδοφόρων περιουσιακών στοιχείων.

Παράδειγμα χάσματος ωριμότητας

Για παράδειγμα, ο ισολογισμός μιας τράπεζας παρέχεται στον παρακάτω πίνακα. Ας υπολογίσουμε το καθαρό εισόδημα από τόκους (ή το έξοδο) στο τέλος του έτους αν τα επιτόκια αυξάνονται κατά 2% (ή 200 μονάδες βάσης).

Περιουσιακά στοιχεία
Δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου (8% ετησίως)	$ 10
20ετή δάνεια σταθερού επιτοκίου (6% ετησίως)	$ 15
Το σύνολο του ενεργητικού	25 δολάρια
Υποχρεώσεις και Ίδια Κεφάλαια
Τρέχουσες Καταθέσεις (5% ετησίως)	$ 12
Καταθέσεις σταθερής διάρκειας (5% ετησίως)	$ 8
Μετοχικό κεφάλαιο	$ 5
Συνολικές Υποχρεώσεις και Ίδια Κεφάλαια	25 δολάρια