Ποιος είναι ο δείκτης νομισματικών συνθηκών (MCI)
Ο δείκτης νομισματικών συνθηκών (MCI) χρησιμοποιεί το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο και τη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος μιας οικονομίας για να μετρήσει τη σχετική ευκολία ή τη στενότητα των νομισματικών συνθηκών. Το μέτρο χρησιμοποιείται συνήθως για να βοηθήσει τις κεντρικές τράπεζες να σχεδιάσουν τη νομισματική πολιτική.
Ο δείκτης νομισματικών συνθηκών (MCI) έχει καταστεί σημείο αναφοράς για χρήση σε όλο τον κόσμο.
ΑΝΑΛΥΣΗ Δείκτη νομισματικών συνθηκών (MCI)
Η Τράπεζα του Καναδά ανέπτυξε αρχικά τον δείκτη νομισματικών συνθηκών στις αρχές της δεκαετίας του 1990 ως τρόπο διερεύνησης των σχέσεων μεταξύ των επιτοκίων στον Καναδά, της σχετικής συναλλαγματικής ισοτιμίας του καναδικού νομίσματος και της οικονομίας του Καναδά στο σύνολό της. Η τράπεζα παρέχει στοιχεία τόσο για το MCI όσο και για τα στοιχεία του σε μηνιαία βάση.
Για τον υπολογισμό του δείκτη νομισματικών συνθηκών (MCI), οι κεντρικές τράπεζες του έθνους επιλέγουν κατά κανόνα μια περίοδο βάσης και καταγράφουν το σταθμισμένο μέσο όρο των μεταβολών των επιτοκίων και των μεταβολών των συναλλαγματικών ισοτιμιών έναντι των πραγματικών τιμών αυτών των μεταβλητών. Θεωρητικά, ο υπολογισμός αυτός επιτρέπει στις κεντρικές τράπεζες να παρακολουθούν την επίδραση της βραχυπρόθεσμης νομισματικής πολιτικής συνδέοντας τις μεταβολές των επιτοκίων που καθορίζουν οι κεντρικές τράπεζες με τις μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών που επηρεάζονται από την ανοικτή αγορά συναλλάγματος.
Ο υπολογισμός της MCI χρησιμοποιεί την αλλαγή του επιτοκίου εμπορικών χαρτιών των 90 ημερών από το 1987 και στη συνέχεια προσθέτει ένα μέρος της μεταβολής στην συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου του Καναδά (CAD). Αυτή η συναλλαγματική ισοτιμία μετρά το CAD στην ισοτιμία C-6. Το C-6 υπολογίζει κατά μέσο όρο τα νομίσματα έξι από τους σημαντικότερους εμπορικούς εταίρους του Καναδά, τις Ηνωμένες Πολιτείες, την ΕΕ, την Ιαπωνία, το Ηνωμένο Βασίλειο, την Ελβετία και τη Σουηδία.
Μεγαλύτερη χρήση του MCI
Η χρήση του σχετικά απλού υπολογισμού πίσω από το MCI έχει αυξηθεί. Τώρα, πολλές άλλες κεντρικές τράπεζες τη χρησιμοποιούν ως δείκτη αναφοράς και ως εργαλείο για την καθοδήγηση της νομισματικής πολιτικής. Οι οργανώσεις όπως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) και ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) χρησιμοποιούν τον υπολογισμό για διάφορες οικονομίες όχι μόνο οι κεντρικές τράπεζες σε ολόκληρο τον κόσμο χρησιμοποιούν το MCI.
Ενώ τα στοιχεία του δείκτη παραμένουν γενικά τα ίδια, διαφορετικές οργανώσεις θα εφαρμόσουν διάφορα βάρη στα στοιχεία της εξίσωσης. Η χρήση διαφορετικών βαρών θα αντικατοπτρίζει τις πραγματικές συνθήκες σε μια δεδομένη οικονομία όσο το δυνατόν ακριβέστερα. Για παράδειγμα, η Γενική Διεύθυνση Οικονομικών και Δημοσιονομικών Υποθέσεων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής χρησιμοποιεί επί του παρόντος συντελεστή 6: 1 στη συνιστώσα του υπολογισμού του επιτοκίου και των συναλλαγματικών ισοτιμιών αντίστοιχα, βάσει προηγούμενων οικονομικών αποτελεσμάτων.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι εξωτερικοί παράγοντες μπορεί να συνεπάγονται την ανάγκη αλλαγών στη στάθμιση των μεταβλητών στον υπολογισμό της MCI. Ωστόσο, οι κεντρικές τράπεζες θα χρησιμοποιούν συνήθως σταθερές παραμέτρους. Επίσης, δεδομένου ότι η MCI προσφέρει μια άποψη σχετικά με τη σχετική ευκολία ή σφίξιμο μιας οικονομίας με την πάροδο του χρόνου, η απλότητα και η διαφάνεια του μοντέλου μπορεί να περιορίσει τη χρήση του ως το μόνο πρωταρχικό μέτρο της αποτελεσματικότητας της νομισματικής πολιτικής.
