Πίνακας περιεχομένων
- AT & T, Time Warner ($ 86B)
- Qualcomm, NXP ($ 47B)
- Σάιρ, Μπαξάλτα ($ 32B)
- Abbott, St. Jude ($ 30.6B)
- Microsoft, LinkedIn ($ 26B)
- Johnson Controls, Tyco ($ 16B)
- Η Pfizer, η Allergan απέτυχε
Οι προσδοκίες για συγχωνεύσεις και εξαγορές (M & A) κατά το 2016 μετριάστηκαν από την ακραία μεταβλητότητα της αγοράς στις αρχές του έτους και από την αυξανόμενη αβεβαιότητα έναντι της παγκόσμιας οικονομίας. Μέσα στα δύο πρώτα τρίμηνα του 2016, η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών μειώθηκε κατά 18% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο το 2015.
Οδεύοντας προς τα τέλη του έτους δεν υπήρχε ακόμη συμφωνία που υπερέβαινε τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Ωστόσο, το έτος αυτό παρήγαγε πολλές σημαντικές συμφωνίες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων και μία που εγκαταλείφθηκε την τελευταία στιγμή. Εδώ είναι μια ματιά πίσω στις συμφωνίες M & A του 2016.
Καλωδιακή Exec Leo Hindery για τις σημαντικότερες Μ & Α στον Ορίζοντα
AT & T, Time Warner (86 δισεκατομμύρια δολάρια)
Στις 22 Οκτωβρίου 2016, η AT & T (T) και η Time Warner (TWX) έφτασαν σε συμφωνία με την οποία η AT & T θα αγοράσει την εταιρεία μέσων ενημέρωσης για 86 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με διάφορες εκθέσεις των μέσων ενημέρωσης.
Για την AT & T, μια συμφωνία με την Time Warner θα της δώσει έναν κορυφαίο πάροχο υπηρεσιών συνδρομητικής τηλεόρασης και διαδικτύου στις ΗΠΑ, καθώς και δημοφιλές περιεχόμενο από όσους αρέσουν στο HBO και πρόσβαση σε αθλήματα, συμπεριλαμβανομένου του μπάσκετ NBA. Η AT & T επιδιώκει να προσθέσει περισσότερο περιεχόμενο και πρωτότυπο προγραμματισμό, καθώς κινείται προς την κατεύθυνση της δρομολόγησης της υπηρεσίας DirecTV Now streaming περιεχομένου αργότερα αυτό το έτος.
Qualcomm, NXP (47 δισεκατομμύρια δολάρια)
Στις 27 Οκτωβρίου, η Qualcomm Inc. (QCOM) επιβεβαίωσε ότι θα αγοράσει ολλανδικά αντίπαλο NXP Semiconductors για $ 110 ανά μετοχή σε συμφωνία συνολικού ποσού αξίας 47 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η NXP είναι ο μεγαλύτερος προμηθευτής τσιπ στην αυτοκινητοβιομηχανία και εξυπηρετεί περισσότερους από 25.000 πελάτες μέσω του καναλιού άμεσων πωλήσεών της και ενός παγκόσμιου δικτύου συνεργατών καναλιών διανομής. Η συνδυασμένη εταιρεία αναμένεται να έχει ετήσια έσοδα άνω των 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων και η Qualcomm αναμένεται να δημιουργήσει συνεισφορές κόστους σε ετήσια βάση, ύψους 500 εκατομμυρίων δολαρίων, εντός δύο ετών από την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η συναλλαγή αναμένεται να κλείσει μέχρι το τέλος του έτους.
Shire, Baxalta (32 δισεκατομμύρια δολάρια)
Χρειάστηκε έξι μήνες για την Baxalta Inc. (BXLT) να συμφωνήσει με μια προσφορά μετρητών και μετοχών από την Shire PLC (SHPG), αλλά η εξαγορά ανακοινώθηκε τον Ιανουάριο του 2016 και η συμφωνία ολοκληρώθηκε πέντε μήνες αργότερα τον Ιούνιο. Η συγχώνευση συγκεντρώνει δύο από τις κορυφαίες βιοφαρμακευτικές εταιρείες που επικεντρώνονται στη θεραπεία σπάνιων ασθενειών. Η Baxalta απομακρύνθηκε από τη Baxter International Inc. (BAX) το 2015 και, μέσα σε λίγες μόνο εβδομάδες, έγινε ο στόχος μιας εχθρικής προσφοράς εξαγοράς από το Shire που εδρεύει στην Ιρλανδία. Αφού ο Shire έδωσε γλυκιά αξία στη συμφωνία, ο Μπαξάλτα ήρθε στο τραπέζι.
Με την εξαγορά, η Shire έγινε ο παγκόσμιος ηγέτης στην έρευνα και επεξεργασία σπάνιων ασθενειών με χρηματιστηριακή αξία 45, 66 δισ. Δολαρίων, από τις 4 Αυγούστου 2016. Η εταιρεία αναμένει να επεκτείνει την παγκόσμια εμβέλειά της και να αυξήσει τα έσοδά της στα 20 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2020. Έσοδα ύψους 6, 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2015. Η μετοχή διαπραγματεύεται στα 200 δολάρια ανά μετοχή.
Abbott, St. Jude (30, 6 δισ. Δολάρια)
Τον Απρίλιο του 2016, η St. Jude Medical Inc. (STJ) συμφώνησε να αγοράσει με την Abbott Laboratories (ABT) $ 85 ανά μετοχή. Η συμφωνία περιλαμβάνει μετρητά και μετοχές για τους μετόχους του St. Jude, καθώς και την παραδοχή ποσού ύψους 5, 7 δισ. Δολαρίων από την Abbott. Η εξαγορά φέρνει μαζί δύο από τις μεγαλύτερες εταιρείες ιατρικών συσκευών για να σχηματίσουν ένα συμπληρωματικό χαρτοφυλάκιο καρδιαγγειακών προϊόντων. Η συνδυασμένη εταιρεία αναμένει να αποκτήσει ισχυρότερη θέση σε έναν ολοένα και πιο ανταγωνιστικό χώρο, κερδίζοντας παράλληλα περισσότερη τιμολογιακή δύναμη στην αγορά.
Όταν ολοκληρωθεί, η συγχώνευση αναμένεται να έχει ως αποτέλεσμα εξοικονόμηση κόστους 500 εκατομμυρίων δολαρίων και αύξηση του κέρδους ανά μετοχή της Abbott κατά 21 σεντ το 2017. Από τις 4 Αυγούστου 2016 οι μετοχές της Abbott διαπραγματεύονταν στα 44, 92 δολάρια, ενώ ο St. Jude Medical διαπραγματευόταν στα 83, 50 δολάρια, αυξημένα κατά 36% σε ετήσια βάση.
Microsoft, LinkedIn (26 δισεκατομμύρια δολάρια)
Η Microsoft Corp. (MSFT) πολέμησε έναν από τους ανταγωνιστές της, Salesforce.com Inc. (CRM), για τη νίκη για εξαγορά της LinkedIn Corp. (LNKD) για $ 196 ανά μετοχή. Οι μετοχές της LinkedIn αυξήθηκαν κατά 64% μετά την ανακοίνωση που έγινε στις 3 Ιουνίου 2016. Η LinkedIn, η οποία διεξήχθη από πέντε εταιρείες, επέλεξε τη Microsoft να ενσωματώσει τις δυνατότητες διαχείρισης δικτύων και πελατειακών σχέσεων (CRM) της LinkedIn με τις δυνατότητες του cloud της Microsoft.
Η Microsoft επιταχύνει τις επιδρομές της σε επιχειρήσεις κοινωνικής δικτύωσης, ειδικά στις επαγγελματικές και εταιρικές αγορές. Την 1η Αυγούστου 2016, η εταιρεία πώλησε σχεδόν 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα, την πέμπτη μεγαλύτερη συμφωνία ομολόγων σε εγγραφή, για να συγκεντρώσει κεφάλαια για την εξαγορά. Στις 4 Αυγούστου, οι μετοχές της διαπραγματεύονταν σε 57, 50 δολ., Αυξημένες κατά 3, 98% το χρόνο μέχρι σήμερα.
Johnson Controls, Tyco (16 δισεκατομμύρια δολάρια)
Τον Ιανουάριο του 2015, η αμερικανική εταιρεία Johnson Controls Inc. (JCI) και η εταιρεία Tyco International PLC με έδρα την Ιρλανδία (TYC) συμφώνησαν σε μια συγκέντρωση που οδήγησε σε αναστροφή της εταιρικής φορολογίας για την Johnson Controls. Η συγχώνευση εξετάστηκε λεπτομερώς από αξιωματούχους του Treasury, αλλά φαίνεται ότι έχει συναντήσει βασικές δοκιμές που την αποκλείουν από το πεδίο εφαρμογής των κανόνων περί αντιστροφής φόρου. Σε αντίθεση με την αποτυχημένη Pfizer Inc. (PFE) και την Allergan PLC. (AGN) το 2015, η οποία διαπιστώθηκε ότι προορίζεται αποκλειστικά για φοροαποφυγή, η συγχώνευση Johnson Controls / Tyco θεωρείται ότι σχετίζεται κυρίως με τις επιχειρήσεις. Η συγχώνευση συγκεντρώνει συμπληρωματικές αλυσίδες εφοδιασμού, χαρτοφυλάκια προϊόντων και βάσεις πελατών για να δημιουργήσει μια πιο αποτελεσματική εταιρεία με μεγαλύτερες παγκόσμιες ευκαιρίες. Ωστόσο, η Johnson Controls, το όνομα της νέας εταιρείας, θα επωφεληθεί επίσης από πολύ χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή μόλις ολοκληρωθεί η συγχώνευση.
Η συγχώνευση αναμένεται να έχει ως αποτέλεσμα 500 εκατομμύρια δολάρια συνολικής εξοικονόμησης κατά τα πρώτα τρία χρόνια και περίπου 150 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια εξοικονόμηση φόρου. Την 4η Αυγούστου 2016, η μετοχή της Johnson Controls διαπραγματεύεται στα 47, 77 δολάρια ανά μετοχή για ετήσιο κέρδος 16, 46% και το απόθεμα της Tyco International διαπραγματεύεται στα 44, 57 δολάρια ανά μετοχή, με κέρδος 43, 60%.
Η Pfizer, η Allergan απέτυχε
Ποια θα ήταν η μεγαλύτερη συμφωνία του έτους, οι συγχωνεύσεις ύψους 160 δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ της Pfizer Inc. (PFE) και της Allergan Plc. διακόπηκε την τελευταία στιγμή μετά από μια αλλαγή στο αμερικανικό φορολογικό δίκαιο. Η αλλαγή επιδιώκει να απαγορεύσει την αναστροφή, όπου οι εταιρείες κατοικούν στην ανοικτή θάλασσα και αποφεύγουν τους τοπικούς φόρους. Η απόφαση ήταν μια μεγάλη νίκη για τη διοίκηση του Ομπάμα, η οποία είχε επικρίνει τις πολυεθνικές εταιρείες που διέφυγαν τους φόρους των ΗΠΑ. Η συγχώνευση θα επέτρεπε στη Pfizer της Νέας Υόρκης να εξοικονομήσει περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε φόρους, κάνοντας τη νέα έδρα της στην Ιρλανδία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Allergan Brent Saunders δήλωσε στο CNBC ότι πίστευε ότι οι Pfizer και Allergan ξεχωρίζουν, αλλά η απόφαση δεν θα παρεμποδίσει οποιαδήποτε πιθανή μελλοντική δραστηριότητα. "Φαινόταν πραγματικά ότι έκαναν μια εξαιρετική δουλειά στην κατασκευή ενός προσωρινού κανόνα για να σταματήσει αυτή η συμφωνία και προφανώς ήταν επιτυχής", δήλωσε ο Saunders.
