Τι είναι το Εθνικό Σχέδιο Συστήματος Αγοράς (NMSP);
Ένα σχέδιο εθνικής αγοράς είναι ένα πανελλαδικό σχέδιο που χρησιμοποιείται για τη ρύθμιση των πολλαπλών πτυχών της δραστηριότητας διαπραγμάτευσης των μετοχών, της γνωστοποίησης συναλλαγών και της εκτέλεσης. Σε γενικές γραμμές, μια συνιστώσα του σχεδίου θα επικεντρώνεται συνήθως στην επιλογή και την κράτηση συμβόλων ασφαλείας, αλλά μπορεί επίσης να περιλαμβάνει πτυχές της εμπορίας, εκκαθάρισης και διανομής των προσφορών. Συλλογικά, τα σχέδια πολλαπλών εθνικών συστημάτων αγοράς συνήθως συμβάλλουν στη διαμόρφωση του πλαισίου συλλογής, επεξεργασίας και διανομής των τιμών των τιμών και των συναλλαγών για όλα τα χρηματιστήρια μετοχών.
Βασικές τακτικές
- Ένα σχέδιο εθνικής αγοράς είναι ένα πανελλαδικό σχέδιο που χρησιμοποιείται για τη ρύθμιση πολλαπλών πτυχών της δραστηριότητας διαπραγμάτευσης των μετοχών. Τα πολλαπλά συστατικά του σχεδίου διαμορφώνονται συνήθως ως μέρος ενός πλαισίου εθνικού συστήματος αγορών. Στις ΗΠΑ, το εθνικό σύστημα αγορών και τα σχέδια εθνικών συστημάτων αγοράς είναι προϊόν των διατάξεων που προβλέπονται από το άρθρο 11Α του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934.
Κατανόηση του σχεδίου συστήματος εθνικής αγοράς
Στις ΗΠΑ, το εθνικό σύστημα αγορών και τα σχέδια εθνικών συστημάτων αγοράς διέπονται από το τμήμα 11Α του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934. Το τμήμα 11Α περιλαμβάνει τις τροποποιήσεις που υποβλήθηκαν το 1975, γνωστές ως τροποποιήσεις των πράξεων για τις κινητές αξίες του 1975. Οι ενέργειες του 1975 απαιτούσαν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) να θεσπίσει τυπικά ένα πλαίσιο εθνικού συστήματος για τις αγορές στις ΗΠΑ, το οποίο στη συνέχεια οδήγησε στην έγκριση του κανονισμού NMS. Ο Κανονισμός NMS του NMS περιλαμβάνει τέσσερα ολοκληρωμένα στοιχεία που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το πλαίσιο του NMS για πλήρη συμμόρφωση.
Συνολικά, η ίδρυση του εθνικού συστήματος αγορών στις ΗΠΑ αποτελείται από διάφορα στοιχεία του εθνικού σχεδίου συστήματος αγοράς. Τρία από τα πιο αξιοσημείωτα επιμέρους στοιχεία του σχεδίου περιλαμβάνουν τα εξής:
- Η Αρχή Διατήρησης Συμβόλων Διαμεσολάβησης ή το Πρόγραμμα ISRA: Η ISRA ιδρύθηκε για να συμβάλει στη βελτίωση της αποτελεσματικότητας και της αποδοτικότητας του συστήματος των εθνικών αγορών των ΗΠΑ συνολικά. Επιδιώκει επίσης να επιτρέψει και να ενθαρρύνει τον θεμιτό ανταγωνισμό μεταξύ όλων των συμμετεχόντων. Ο κύριος σκοπός της ISRA είναι να διαχειρίζεται ένα ενιαίο σύστημα επιλογής, διατήρησης και διαχείρισης συμβόλων ασφάλειας μετοχών για μεμονωμένους τίτλους. Μέσω του ISRA, οι τίτλοι έχουν ένα συμβόλαιο ενός έως πέντε χαρακτήρων το οποίο χρησιμεύει ως αναγνωριστικό στοιχείο για την εισαγωγή και την εμπορική δραστηριότητα. Οι χρηματιστηριακές αγορές μετοχών πρέπει να χρησιμοποιούν κατευθυντήριες γραμμές από το ISRA για τον καθορισμό και τη διάδοση νέων συμβόλων ασφαλείας για νέες εκδόσεις που απαριθμούνται στην ανταλλαγή τους. Ενοποιημένο Σύστημα Tape (CTS) / Συμπυκνωμένο Σύστημα Προσφοράς (CQS): Η Ένωση Ενοποιημένων Ταινιών είναι ο διαχειριστής του Συγκροτημένου Συστήματος Ταινιών και του Ενοποιημένου Συστήματος Τιμολόγησης. Αυτά τα δύο συστήματα εξυπηρετούν τις χρηματοπιστωτικές αγορές μέσω της επεξεργασίας συναλλαγών ανταλλαγής μετοχών και των αντίστοιχων στοιχείων. Όλες οι μεγάλες, ρυθμιζόμενες χρηματιστηριακές πράξεις στις ΗΠΑ απαιτείται να χρησιμοποιούν το CTS και το CQS, με κορυφαίους συμμετέχοντες, όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και το NYSE American. Όπως και σχεδόν όλα τα στοιχεία των συστημάτων των εθνικών αγορών των ΗΠΑ, τα CTS και CQS απαιτούνται επίσης από τις ανταλλαγές των αγορών δικαιωμάτων προαίρεσης. Σχέδιο OTC / UTP : Το Σχέδιο OTC / UTP είναι κάπως μια εναλλακτική συνιστώσα, εστιάζοντας στην προσφορά και την εμπορική επεξεργασία των εξωχρηματιστηριακών τίτλων, γνωστών και ως μη εισηγμένων αξιών προνομίων συναλλαγών. Τα ανταλλακτικά OTC / UTP έχουν λιγότερο αυστηρές απαιτήσεις για τις λίστες ασφαλείας τους, αλλά εξακολουθούν να υπόκεινται στο γενικό πλαίσιο του συστήματος εθνικών αγορών στις ΗΠΑ. Στο πλαίσιο του στοιχείου του Σχεδίου OTC / UTP, ένας επεξεργαστής UTP, γνωστός ως Επεξεργαστής Πληροφοριών για τις Αξίες (SIP) και επεξεργάζεται τα στοιχεία των συναλλαγών και των συναλλαγών επί των εξωχρηματιστηριακών τίτλων. Το SIP είναι υπεύθυνο για την επεξεργασία συναλλαγών και τη διάδοση των προσφορών. Τα δεδομένα του Σχεδίου UTP συχνά αναφέρονται ως δεδομένα UTP επιπέδου 1 ή δεδομένα Tape C.
