Τι είναι ένα μη εκτιμητέο απόθεμα;
Ένα μη αποτιμώμενο απόθεμα είναι μια κατηγορία μετοχών στην οποία η εκδότρια εταιρεία δεν έχει την άδεια να επιβάλλει εισφορές στους μετόχους της για πρόσθετα κεφάλαια για περαιτέρω επενδύσεις. Η μέγιστη οφειλή που ο αγοραστής του αποθέματος αναλαμβάνει είναι ίση με την αρχική τιμή αγοράς των μετοχών. Τα αποθέματα που εκδίδονται από αμερικανικές εταιρείες και διαπραγματεύονται σε αμερικανικά χρηματιστήρια - και μάλιστα, σε σχεδόν όλα είναι γενικά μη εκτιμητέα.
κλειδιά
- Το μη αποτιμώμενο απόθεμα είναι μια κατηγορία μετοχών, του οποίου ο εκδότης δεν μπορεί να ζητήσει πρόσθετη πληρωμή για τις μετοχές από τους μετόχους. Σε όλες τις μετοχές δεν είναι πλέον αποδεκτές σήμερα. Κατά τον 19ο αιώνα, ήταν κοινό για τις εταιρείες να εκδίδουν αποτιμήσιμα αποθέματα: πωλήθηκαν με έκπτωση, με την κατανόηση ότι ο εκδότης θα μπορούσε να επιβάλει εκτίμηση για περισσότερα κεφάλαια στους μετόχους στο μέλλον.
Κατανόηση του μη εκτιμητέου αποθέματος
Τα μη αποτιμηθέντα αποθέματα είναι το αντίθετο των αποτιμήσιμων αποθεμάτων, ένας τύπος πρωτογενούς προσφοράς που δεν έχει πλέον απομείνει. Το εκτιμώμενο απόθεμα πωλήθηκε συνήθως με έκπτωση και επέτρεψε στον εκδότη να συγκεντρώσει πρόσθετα κεφάλαια από επενδυτές μετά την αρχική αγορά του αποθέματος. Για παράδειγμα, ένα μερίδιο μετοχών με ονομαστική αξία $ 20 μπορεί να πωληθεί για $ 5. Σε κάποιο σημείο, ο εκδότης θα χαστούκλει τους επενδυτές με μια αξιολόγηση για περισσότερα κεφάλαια - μέχρι το σύνολο του προεξοφλημένου ποσού ($ 15, σε αυτό το παράδειγμα). Εάν ένας επενδυτής αρνείται να πληρώσει, το απόθεμα επιστρέφει στην εκδότρια εταιρεία.
Το εκτιμώμενο απόθεμα ήταν ο κύριος τύπος μετοχών που εκδόθηκε στα τέλη του 18ου αιώνα. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι αποδείχτηκε μη δημοφιλές και οι περισσότερες εταιρείες μεταφέρθηκαν στην έκδοση μη αποτιμήσιμων μετοχών στις αρχές της δεκαετίας του 1900. οι τελευταίες προσβάσιμες μετοχές πωλήθηκαν στη δεκαετία του 1930.
Αν και ένα μετοχικό κεφάλαιο δεν πωλείται πλέον με έκπτωση σε σύγκριση με την τιμή της μετοχής του, οι επενδυτές ήταν πιο σίγουροι για την αγορά μη αποτιμώμενων μετοχών επειδή δεν χρειάστηκε να ανησυχούν για το ενδεχόμενο ο εκδότης να τους αναγκάσει να επενδύσουν περισσότερα χρήματα στο απόθεμα μετά την αρχική συναλλαγή.
Σε κάθε είδους μετοχική προσφορά που είναι εγγεγραμμένη στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, είναι συνηθισμένο να συμπεριληφθεί η γνώμη μιας δικηγορικής εταιρείας που δηλώνει ότι οι μετοχές είναι "δεόντως εξουσιοδοτημένες, εγκύρως εκδοθείσες, πλήρως πληρωμένες και μη εκτιμητέες".
Με άλλα λόγια, η μεγαλύτερη επένδυση που ο αγοραστής ενός μη αποτιμήσιμου αποθέματος πρέπει να κάνει είναι η αρχική τιμή αγοράς των μετοχών. Ο επενδυτής μπορεί να χάσει το επενδυμένο ποσό αν η τιμή της μετοχής φθάσει στο μηδέν. Ωστόσο, η εταιρεία έκδοσης δεν θα απαιτήσει ποτέ από τον επενδυτή να προβεί σε πρόσθετες επενδύσεις ως προϋπόθεση της ιδιοκτησίας του. Το μη αποτιμώμενο απόθεμα σημαίνει επίσης ότι εάν η εκδότρια εταιρεία κηρυχθεί σε πτώχευση, οι μέτοχοι δεν μπορούν να χάσουν περισσότερα από όσα επένδυσαν στην πρώτη θέση.
Παράδειγμα μη αξιολογούμενου αποθέματος
Τα μη αποτιμήσιμα αποθέματα έχουν την ένδειξη "μη αποτιμητέα" που αναγράφεται στα πιστοποιητικά μετοχών τους.
Για παράδειγμα, αυτό το πιστοποιητικό κοινόχρηστου μετοχικού κεφαλαίου Pennsylvania Power & Light Company για 20 μετοχές, το οποίο χρονολογείται από το 1973, περιέχει τη φράση "πλήρως πληρωθείσες και μη αποτιμώμενες μετοχές του κοινού μετοχικού κεφαλαίου χωρίς ονομαστική ή ονομαστική αξία". Η γλώσσα είναι πολύ κοινή πλατφόρμα.
