Η Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA) έχει επιβάλει πρόστιμο σε απευθείας σύνδεση μεσίτη Robinhood με έκπτωση 1, 25 εκατομμυρίων δολαρίων για τις βέλτιστες εκτελέσεις εκτέλεσης και τις αποτυχίες εποπτείας που πραγματοποιήθηκαν μεταξύ Οκτωβρίου 2016 και Νοεμβρίου 2017.
Σύμφωνα με το δελτίο τύπου, ο μεσίτης μηδενικών προμηθειών δρομολογούσε τις μη κατευθυντήριες παραγγελίες μετοχών των πελατών σε τέσσερις χρηματιστές-διαπραγματευτές ή διαπραγματευτές με αντάλλαγμα για εκπτώσεις χωρίς να εξασφαλίζει ότι ήταν οι καλύτερες αγορές για εκτέλεση. Η πρακτική της λήψης χρημάτων για ροές παραγγελιών είναι γνωστή ως πληρωμή για ροή παραγγελιών και ενώ δεν είναι παράνομη, η FINRA απαιτεί από τις επιχειρήσεις να διεξάγουν ανασκόπηση ποιότητας της εκτέλεσης ανά παραγγελία ή τακτική και αυστηρή αναθεώρηση, τις καλύτερες δυνατές τιμές. Λέει ότι η Robinhood είχε μόνο διαπιστώσει την ποιότητα εκτέλεσης των προϋπάρχοντων προορισμών δρομολόγησης και δεν εξέτασε εναλλακτικές αγορές.
Ο ρυθμιστής δήλωσε ότι η Robinhood απέτυχε επίσης να διενεργεί συστηματικές αναθεωρήσεις καλύτερων εκτελέσεων από διάφορους τύπους παραγγελιών, όπως μη εμπορεύσιμες οριακές εντολές, εντολές διακοπής και εντολές που λήφθηκαν εκτός των κανονικών ωρών διαπραγμάτευσης.
"Η καλύτερη εκτέλεση εντολών πελατών αποτελεί βασική προϋπόθεση για την προστασία των επενδυτών", δήλωσε η Jessica Hopper, Ανώτερη Αντιπρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Διεύθυνσης Εκτέλεσης της FINRA. "Οι εταιρείες μέλη της FINRA πρέπει να ασκούν εύλογη επιμέλεια κατά την εκτέλεση τακτικών και αυστηρών κριτικών προκειμένου να επιτύχουν την καλύτερη εκτέλεση για τους πελάτες τους".
Ένας βασικός λόγος για τον οποίο η FINRA απαιτεί από τους μεσίτες να αναφέρουν πώς κατευθύνουν τις παραγγελίες τους είναι ότι οι διαμορφωτές της αγοράς που πληρώνουν μεσίτες για τη ροή των παραγγελιών τους κάνουν συνήθως αυτά τα εμπορεύματα έναντι του δικού τους αποθέματος αντί να εκτελούν τις παραγγελίες στις ορατές ανταλλαγές. Οι κανόνες FINRA που διασφαλίζουν ότι οι εντολές αυτές εκτελούνται στην εθνική καλύτερη προσφορά ή προσφορά (NBBO) θεσπίστηκαν το 2005 με τον τίτλο Κανονισμός NMS.
Η FINRA διαπίστωσε επίσης ότι το εποπτικό σύστημα της πλατφόρμας "δεν σχεδιάστηκε ευλόγως για να επιτευχθεί η συμμόρφωση προς τις υποχρεώσεις βέλτιστης εκτέλεσης". Οι γραπτές διαδικασίες εποπτείας της εταιρείας επαναλάμβαναν μόνο τις κανονιστικές απαιτήσεις και δεν περιείχαν οδηγίες για τον τρόπο επίβλεψης για την επίτευξη της συμμόρφωσης με αυτές τις απαιτήσεις.
Η Robinhood, η οποία είναι μέλος του FINRA από τον Οκτώβριο του 2013 και εξυπηρετεί περίπου 10 εκατομμύρια ανθρώπους, δεν δέχτηκε ή αρνήθηκε καμία παράβαση, αλλά συμφώνησε να πληρώσει το πρόστιμο και να προσλάβει έναν ανεξάρτητο σύμβουλο για να διεξαγάγει μια συνολική αναθεώρηση των συστημάτων και των διαδικασιών του.
Ένας εκπρόσωπος της εταιρείας δήλωσε στον Τύπο ότι τα γεγονότα στα οποία βασίζεται ο διακανονισμός δεν αντικατοπτρίζουν τις τρέχουσες πρακτικές ή διαδικασίες. "Κατά τα τελευταία δύο χρόνια βελτιώσαμε σημαντικά τα εργαλεία και τις διαδικασίες παρακολούθησης της εκτέλεσης που σχετίζονται με τη βέλτιστη εκτέλεση και δημιουργήσαμε σχέσεις με άλλους διαμορφωτές της αγοράς", ανέφεραν.
Η δημοφιλής εφαρμογή ξεκίνησε το 2014 και απευθύνεται σε νέους επενδυτές. Οι συνιδρυτές δήλωσαν ότι επιδιώκουν να «εκδημοκρατίσουν την πρόσβαση στις αγορές» μετά την παρατήρηση του κινήματος Occupy Wall Street. Η εταιρεία, η οποία εκτιμήθηκε σε 7, 6 δισεκατομμύρια δολάρια κατά τη διάρκεια του γύρου χρηματοδότησης του Ιουλίου 2019, αναλογεί στο 50% των εσόδων της από τις εκπτώσεις ροής παραγγελιών, σύμφωνα με το Bloomberg. Πρόσφατα, δήλωσε ότι έχει 10 εκατομμύρια πελάτες που χρησιμοποιούν την εφαρμογή. Η αμφιλεγόμενη διευθέτηση της Wall Street από τρίτα μέρη που πληρώνουν μεσίτες για την παραλαβή εντολών πρωτοστάτησε από τον Bernie Madoff στη δεκαετία του '90.
