Η αγορά κινείται
Η νέα εβδομάδα διαπραγμάτευσης άρχισε κάπως αδιαφανή τη Δευτέρα, καθώς η περίοδος των κερδών συνεχίστηκε και οι επενδυτές παρέμειναν τόσο συγκεχυμένοι όσο ποτέ για τη βραχυπρόθεσμη πορεία των επιτοκίων της Fed. Τα αποθέματα ήταν ως επί το πλείστον θετικά κατά τη διάρκεια της ημέρας, αλλά κατέληξαν σε σχετικά χλιαρά κέρδη συνολικά, ελλείψει σημαντικών καταλυτών στην αγορά.
Την περασμένη εβδομάδα, τα μέλη της Fed δημιούργησαν μια μεγάλη αβεβαιότητα και σύγχυση δημιουργώντας φαινομενικά αντιφατικά σημεία σε σχέση με τη νομισματική πολιτική της Fed. Ο Πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, John Williams, φάνηκε να ακούει έναν άσχημο τόνο σε μια ομιλία, μέχρι που τα σχόλιά του είχαν επιστρέψει από έναν εκπρόσωπο ο οποίος ισχυρίστηκε ότι ο Ουίλιαμς είχε παρεξηγηθεί. Στη συνέχεια, ο Πρόεδρος της Boston Fed, Eric Rosengren, δήλωσε στο CNBC ότι δεν ήθελε "να χαλαρώσει αν η οικονομία κάνει τέλεια χωρίς αυτή τη χαλάρωση", αντικρουόμενος τους πρόσφατους γελοιογραφικούς τόνους της Fed.
Αυτά τα μεικτά μηνύματα έχουν αφήσει τους επενδυτές να ξυρίσουν το κεφάλι τους, όπου τα επιτόκια θα είναι μετά την επόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) στα τέλη του μήνα. Ενώ η πιθανότητα να μειωθεί κάθε εβδομάδα και το ήμισυ σε ποσοστό 100% εξακολουθεί να είναι πλήρης, υπάρχουν σήμερα πολύ μεγαλύτερες προσδοκίες για μείωση κατά 25 μονάδες βάσης (77, 5%) έναντι ποσοστού 50 μονάδων βάσης (22, 5%). Οι αριθμοί αυτοί αντιστράφηκαν λίγο την περασμένη εβδομάδα μετά την πρόωρη φωνή του προέδρου της Fed της Νέας Υόρκης.
Παρά την τρέχουσα σύγχυση της Fed, οι αγορές έκλεισαν καλά τη Δευτέρα μετά την αποχώρηση της περασμένης εβδομάδας από νέα ρεκόρ ρεκόρ. Συνολικά, όμως, τα αποθέματα ήταν ασταθή και σε μια σαφή ενοποίηση. Όπως φαίνεται στο γράφημα S & P 500, αυτή η ενοποίηση έχει τη μορφή ενός μικρού τριγώνου ή μοτίβο παρακέντησης. Συνήθως, οι ενοποιήσεις αυτές επιλύονται σε σημαντικές διαλείψεις. Για το S & P 500, η τεχνική κατεύθυνση ενός τέτοιου ξεμπλοκαρίσματος είναι ελαφρώς προκατειλημμένη προς τα άνω, δεδομένων των επικρατουσών χαρακτηριστικών ανοδικών τάσεων και παραμορφώσεων.
Ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη τους επικείμενους κινδύνους σε σχέση με τη συνεδρίαση της FOMC που πραγματοποιήθηκε στο τέλος του Ιουλίου και με τις σημαντικές επικείμενες εκδόσεις κερδών, η κατεύθυνση είναι πολύ λιγότερο σαφής. Σε περίπτωση οποιουδήποτε ανοδικού ξεμπλοκαρίσματος σε νέο, μη επιλεγμένο έδαφος, ο πρώτος σημαντικός στόχος προς τα πάνω είναι γύρω στο επίπεδο των 3, 090, το οποίο αποτελεί βασικό επίπεδο επέκτασης του Fibonacci κατά 161, 8%.
VIX κοντά σε σημαντική υποστήριξη
Συζητήσαμε εδώ το δείκτη μεταβλητότητας CBOE (VIX), κυρίως λόγω των χαμηλών επιπέδων που έχει σημειώσει ο δείκτης για αργά. Το VIX, γνωστό και ως "Fear Gauge", αντιπροσωπεύει βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα στις επιλογές δείκτη S & P 500. Έμμεσα, μετρά τους φόβους και τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την αγορά συνολικά. Μια υψηλότερη ανάγνωση υποδηλώνει μεγαλύτερες προσδοκίες για μεταβλητότητα, και συνεπώς δυνητικά μεγαλύτερο φόβο. Μια χαμηλότερη ανάγνωση υποδηλώνει χαμηλότερες προσδοκίες για μεταβλητότητα και μεγαλύτερη εφησυχασμό στις αγορές.
Μετά τη σχετικά χαλαρή ημέρα συναλλαγών της Δευτέρας και τη μέτρια άνοδο στις αγορές μετοχών, το VIX επανήλθε στα μέσα της δεκαετίας του 13. Ενώ αυτό είναι ακόμα υψηλότερο από ό, τι ήταν στις αρχές της περασμένης εβδομάδας, το VIX εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλότερο από τον μέσο όρο των 50 ημερών (μόλις πάνω από 15) και από τον μέσο όρο των 200 ημερών (λίγο πάνω από 17).
Αυτό το έτος, το σημαντικό επίπεδο υποστήριξης για το VIX ήταν περίπου 12. Μόνο για λίγα λεπτά ο δείκτης έπεσε κάτω από 12 σε οποιοδήποτε σημείο φέτος. Αυτό είναι σημαντικό να σημειωθεί, δεδομένου ότι το VIX συγκαταλέγεται στις πιο σημαντικές αποδόσεις των δεικτών της αγοράς - η υψηλότερη μεταβλητότητα τείνει να ακολουθήσει χαμηλότερη μεταβλητότητα και αντίστροφα. Το ίδιο το VIX δεν είναι διαπραγματεύσιμο, αλλά υπάρχουν διαπραγματεύσιμα δικαιώματα προαίρεσης και προϊόντα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (όπως τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο και τα χαρτονομίσματα) τα οποία μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να εκφράσουν γνώμη σχετικά με την αστάθεια της αγοράς.
