Τι είναι "Σε Premium";
Το "με ασφάλιστρο" είναι μια φράση που συνδέεται με μια ποικιλία καταστάσεων όπου μια τρέχουσα αξία ή συναλλακτική αξία ενός περιουσιακού στοιχείου είναι πάνω από τη θεμελιώδη αξία του. Η πλήρης φράση θα ήταν η εταιρεία Χ να διαπραγματεύεται με πριμ στην εταιρεία Υ ή ένα εμπορικό κτίριο να πωλείται με ασφάλιστρο στην υποκείμενη αξία της και ούτω καθεξής. Υπάρχει μια ποικιλία καταστάσεων όπου ένα περιουσιακό στοιχείο ασχολείται με το τίμημα της θεμελιώδους αξίας του, αλλά η φράση αποκαλύπτει επίσης την προσωπική εκτίμηση του ομιλητή για την εγγενή αξία του περιουσιακού στοιχείου - που μπορεί να οφείλεται σε προκατάληψη.
Βασικές τακτικές
- Η φράση "με ένα ασφάλιστρο" χρησιμοποιείται τόσο σε δηλώσεις πραγματικών όσο και σε γνωμάτευση.Σε μια εξαγορά, το απόθεμα στόχου αποκτάται συχνά με τιμή αγοράς στην αξία - αυτή είναι μια πραγματική χρήση της φράσης.Όταν οι οικονομικοί ειδήμονες λένε ότι ένα απόθεμα είναι εμπορικό με ένα ασφάλιστρο σε άλλο απόθεμα ή με τη δική του θεμελιώδη αξία, συχνά υπάρχει κάποια γνώμη για την εκτίμηση. Η αποτίμηση των αποθεμάτων είναι περίπλοκη, επομένως είναι δύσκολο να πούμε οριστικά ότι ένα συγκεκριμένο απόθεμα κοστίζει περισσότερο από ό, τι θα έπρεπε. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η αγορά είναι ο τελευταίος λόγος στην ανακάλυψη των τιμών.
Κατανόηση του όρου "Σε ένα Premium"
Το "με ασφάλιστρο" έχει ως στόχο να δείξει ότι ένα περιουσιακό στοιχείο διατιμάται υψηλότερο από αυτό που πραγματικά αξίζει. Μια συζήτηση σχετικά με την εγγενή αξία έναντι της αγοραίας αξίας μπορεί γρήγορα να κατακλυστεί, αλλά υπάρχουν χρήσεις "με ασφάλιστρο" που είναι αναμφισβήτητα ακριβείς. Στην περίπτωση μιας εξαγοράς, για παράδειγμα, η απορροφώσα εταιρεία συχνά αγοράζει το απόθεμα μιας εταιρείας-στόχου με προσαύξηση στην αγοραία αξία. Αυτό είναι γνωστό ως πριμοδότηση αγοράς και αναγνωρίζεται στην πραγματικότητα ως υπεραξία στον ισολογισμό του αγοραστή μετά την εξαγορά. Οποιαδήποτε προσφορά ή προτεινόμενη συγκέντρωση που συζητείται σε σημείο τιμής πάνω από την τρέχουσα αγοραία τιμή για το εν λόγω στοιχείο ενεργητικού μπορεί επίσης να θεωρηθεί ότι αποτελεί πριμοδότηση.
Ομοίως, ορισμένα περιουσιακά στοιχεία θα ανταλλάσσονται με ένα ασφάλιστρο σε κάποιον βασικό δείκτη που συνήθως είναι πιο ευθυγραμμισμένος με την αγοραία τιμή. Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου μπορεί να διαπραγματεύεται με πριμ στην καθαρή αξία του ενεργητικού (NAV) ανά μετοχή, με το ποσοστό αυτό να εκφράζεται συνήθως ως ποσοστό. Επομένως, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να έχει ΚΑΕ ύψους $ 10 ανά μετοχή, αλλά να διαπραγματεύεται σε 11 δολάρια, με πριμ 10%.
"Σε ένα Premium" και συγκρίσεις μετοχών
Το "με ασφάλιστρο" χρησιμοποιείται επίσης όταν συγκρίνουμε δύο αποθέματα που κρίνονται παρόμοια. Για παράδειγμα, αν η Apple διαπραγματεύεται με $ 185 ανά μετοχή και η Microsoft διαπραγματεύεται με $ 123 ανά μετοχή, η Apple μπορεί να θεωρηθεί ότι διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο τη Microsoft. Ακόμα και τότε, υπάρχει το γεγονός ότι ο αριθμός των μετοχών που εκκρεμούν διαφέρει, καθιστώντας την μια ελλιπή σύγκριση, προτού εξετάσουμε ακόμη και το ερώτημα του πόσο παρόμοια είναι η Apple και η Microsoft. Ωστόσο, αυτός ο τύπος σύγκρισης των ασφαλίστρων εφαρμόζεται πιο συχνά σε συγκεκριμένους λόγους, όπως ο λόγος τιμής / κέρδους των δύο αποθεμάτων. Χρησιμοποιώντας μια αναλογία ή άλλα βασικά βήματα του δείκτη επιδόσεων ορισμένα από τα θέματα σύγκρισης, αλλά αυτή η πρακτική μπορεί να είναι παραπλανητική.
Το απόθεμα Α μπορεί να ανταλλάξει ένα ασφάλιστρο με το απόθεμα Β, αλλά υπάρχουν πολλές περιπτώσεις όπου το απόθεμα Α εξακολουθεί να είναι η ανώτερη επένδυση ανεξάρτητα από την πριμοδότηση. Ίσως το απόθεμα Α να έχει ένα καλύτερο επιχειρηματικό μοντέλο ή μια καλύτερη δομή κόστους, ή να είναι σταθερός ερμηνευτής σε δύσκολες αγορές ή δεν είναι πραγματικά υπερτιμημένο καθόλου λόγω της αύξησης των εσόδων του. Αν και οι απόψεις στα χρηματοπιστωτικά μέσα μπορούν να είναι διαφωτιστικές, είναι σημαντικό για τους επενδυτές να πραγματοποιήσουν την έρευνά τους πριν αποφασίσουν ότι ένα απόθεμα διαπραγματεύεται σε ασφάλιστρα σε σύγκριση με άλλο απόθεμα ή την ίδια του την εγγενή αξία. Η τιμή αγοράς αυτή τη στιγμή είναι η τιμή της αγοράς. Η εκτίμηση της εγγενούς ή δίκαιης αξίας που πρέπει να διαπραγματεύεται ένα απόθεμα είναι πολύ λιγότερο σαφής.
